SpaceX-Aktie: 300 US$ oder 100 US$ – was ist der faire Wert?
KI-Geschäft sorgt für explosive Wachstumsfantasie
Der wichtigste Kurstreiber ist inzwischen längst nicht mehr nur das klassische Raumfahrtgeschäft. SpaceX entwickelt sich zunehmend zu einem breit aufgestellten Infrastrukturkonzern für Künstliche Intelligenz. Über die eigene KI-Sparte werden enorme Rechenkapazitäten an Großkunden vermietet. Allein ein Anfang September abgeschlossener Vertrag soll ab Dezember rund 1,11 Mrd. US$ monatlich einbringen – auf Jahresbasis entspricht das etwa 13 Mrd. US$ zusätzlichem Umsatz.
Auch Alphabet und Anthropic gehören zu den wichtigen Kunden. SpaceX-CFO Bret Johnsen hält deshalb am ambitionierten Ziel fest, bereits Ende 2026 eine annualisierte Umsatzrate von 100 Mrd. US$ zu erreichen.
Die Dynamik hat auch die Wall Street erreicht. Die Umsatzschätzungen für 2027 wurden teils von rund 70 auf 100 Mrd. US$ angehoben, während auch die EBITDA-Prognosen deutlich nach oben revidiert wurden. Pivotal Research erwartet laut einer aktuellen Studie sogar 118,2 Mrd. US$ Umsatz und sieht bei erfolgreicher Umsetzung langfristig eine Bewertung von bis zu 3 Billionen US$.
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Index-Fantasie trifft auf gewaltige Investitionen
Zusätzlichen Rückenwind könnte der steigende Streubesitz liefern. Nach dem Ablauf weiterer Lock-up-Fristen dürfte die Aktie für große Indexfonds zunehmend investierbar werden. Spekulationen über eine mögliche Aufnahme in den Nasdaq 100 sorgen dabei für zusätzliche Fantasie und könnten milliardenschwere passive Mittelzuflüsse auslösen.
Doch die Medaille hat eine zweite Seite. SpaceX muss massiv investieren. Der Aufbau von Rechenzentren, KI-Infrastruktur und der Starship-Flotte verschlingt enorme Summen. Gleichzeitig sind einige Compute-Verträge kurzfristig kündbar. Kritiker warnen deshalb davor, die hohen Run-Rate-Umsätze mit dauerhaft stabilen Gewinnen gleichzusetzen.
Bewertung bleibt die Achillesferse
Mit einer Marktkapitalisierung von rund 2 Billionen US$ ist bereits sehr viel Zukunft eingepreist. Klassische Bewertungskennzahlen wirken entsprechend ambitioniert. Für 2027 wird ein Forward-KGV von rund 82 erwartet. Das bedeutet: Anleger setzen darauf, dass Umsatz und Gewinne in den kommenden Jahren außergewöhnlich schnell wachsen.
Auch bei den Analysten überwiegt der Optimismus. Pivotal Research startete die Coverage mit "Buy" und 220 US$ als Kursziel, Wells Fargo hält 212 US$, JPMorgan 240 US$, die Deutsche Bank 235 US$ und Morgan Stanley sogar 300 US$ für möglich. Gleichzeitig existieren mit Kurszielen von 100 US$ oder sogar 63 US$ deutlich skeptischere Szenarien.
Charttechnik liefert den nächsten Prüfstein
Nach dem Rekordhoch von 225,64 US$ folgte eine Korrektur von mehr als -50%. Anfang August drehte der Kurs knapp über 100 US$ nach oben. Jetzt steht bei rund 150 US$ das 38,2%-Fibonacci-Retracement als entscheidender Widerstand im Weg.
Gelingt der Ausbruch, rücken zunächst 165 US$ und knapp 180 US$ ins Visier. Hier verlaufen das 50%- sowie das 61,8%-Fibonacci-Retracement der vorherigen Korrektur. Darüber wären 200 US$ und anschließend das Rekordhoch wieder erreichbar. Scheitert die Aktie dagegen bei 150 US$, wartet bei 134,80 US$ die 50-Tage-Linie als wichtiger Support. Darunter droht ein Rückfall Richtung 100 US$.
ℹ️ Space Exploration Technologies Corp. in Kürze
- SpaceX ist ein führendes privates Raumfahrtunternehmen mit dem Ziel, die Raumfahrt durch kostengünstige Raketen zu revolutionieren. Mittlerweile sind viele Raketenteile wiederverwendbar, somit wurde die Raumfahrt wesentlich preiswertet.
- Das Unternehmen wurde 2002 von Elon Musk gegründet und entwickelte sich zu einem der führenden Weltraumunternehmen der Welt. Der Konzern gliedert sich in die Sparten Raumfahrt, und Satelliten, verbunden mit Starlink sowie neuerdings in die KI-Sparte xAI.
- Die Aktie wird an der Nasdaq gelistet. Der Unternehmenswert liegt bei etwa 1,95 Billionen US$.
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Fazit
Langfristig bleibt SpaceX eine der spannendsten Wachstumsstories am Kapitalmarkt. Starlink, KI-Rechenleistung, Starship und das lukrative Regierungs- und Militärgeschäft bieten gleich mehrere gewaltige Wachstumstreiber. Gelingt die Skalierung, könnte die heutige Bewertung tatsächlich weiter wachsen.
Für Anleger ist die Aktie damit langfristig interessant – allerdings nur bei entsprechender Risikobereitschaft. Die hohe Bewertung, enorme CAPEX-Belastungen und die noch junge Börsenhistorie sprechen für anhaltend hohe Schwankungen. Knackt SpaceX jedoch nachhaltig die 150-US$-Marke, könnte die jüngste Erholung schnell an Dynamik gewinnen.
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