Walmart-Aktie: Warum lässt die Börse sie wie eine heiße Kartoffel fallen?
Vorsichtige Töne
Das große Problem von Walmart ist nicht die Vergangenheit, sondern die Zukunft. Denn obwohl der US-Einzelhandelsprimus auch zuletzt mit starken Quartalszahlen glänzte, enttäuschte er mit seinem Ausblick.
Für das zweite Quartal prognostizierte das Management einen Gewinn pro Aktie von 0,72 bis 0,74 US$. Analysten hatten im Schnitt jedoch mit 0,75 US$ gerechnet.
Auch der Ausblick auf das gesamte Geschäftsjahr blieb hinter den hohen Markterwartungen zurück. Der Konzern rechnet für das restliche Jahr mit einer Wachstumsabschwächung auf 3,5 bis 4,5%.
Walmart-CFO John David Rainey schlug auf der Analystenkonferenz vorsichtige Töne an. Das Unternehmen musste im Quartal erhebliche Mehrkosten für Logistik und Treibstoff (die Benzinpreise in den USA kratzen an der Marke von 4 US$ pro Gallone) verkraften.
Rainey warnte, dass diese anhaltenden Kostenbelastungen im zweiten Halbjahr zu einer höheren Inflation der Ladenpreise führen könnten. Das stellt Walmart vor ein Dilemma: Entweder man erhöht die Preise (was Kunden abschreckt) oder man fängt die Kosten ab (was die ohnehin dünnen Margen schmälert).
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Gestresste US-Verbraucher
In einigen Indikatoren lassen sich Anzeichen für gestresste US-Verbraucher ausmachen. Das starke erste Quartal wurde laut Management maßgeblich durch unerwartet hohe Steuerrückzahlungen an die US-Bürger angekurbelt. Dieser Einmaleffekt verpufft nun.
Die Anzahl der Transaktionen stieg im Auftaktquartal 2026 zwar um rund 3%, der ausgegebene Betrag pro Einkauf wuchs jedoch nur um magere 1%. Die Menschen kaufen zwar mehr Alltagsgüter (vor allem Lebensmittel) bei Walmart, achten aber extrem penibel auf den Preis und meiden margenstarke Luxus- oder Elektronikartikel.
Und auch der vielbeachtete Tankstellen-Indikator ist ein böses Omen. An den Walmart-eigenen Tankstellen fiel die durchschnittliche Tankmenge pro Besuch erstmals seit 2022 unter 10 Gallonen – für den CFO ein klares Signal, dass insbesondere einkommensschwächere Haushalte finanziell stark unter Druck stehen.
Von 120 auf 110 auf 100 US$
Das Chartbild der Walmart-Aktie ist massiv angeschlagen. Der Support bei 120 US$ wurde mit einem Schlag durchbrochen und die Aktie fiel auf ein neues 3-Monatstief.
Nun dürfte sie die nächste Unterstützung bei 110 US$ testen. Sollte auch diese nicht halten, wird die Aktie meiner Meinung nach Kurs auf 100 US$ nehmen.
Absurd überbewertet
Auch ich rate Anlegern, die es noch nicht getan haben, die Walmart-Aktie wie eine heiße Kartoffel fallen zu lassen. Sie gehört meiner Überzeugung nach zu den am stärksten überbewerteten Aktien in den USA.
Das Forward-KGV der Walmart-Aktie liegt bei knapp über 40. Dieser Wert passt eher zu einem dynamisch wachsenden und hochprofitablen Technologieunternahmen, aber nicht zu einem drögen Einzelhändler, der mit weniger als 5% wächst und eine hauchdünne Gewinnmarge hat.
Ich kann überhaupt nicht nachvollziehen, dass vor diesem Hintergrund noch so viele Analysten die Walmart-Aktie zum Kauf empfehlen. Die meisten Kursziele liegen derzeit in einer Bandbreite zwischen 120 und 155 US$.
Ich sehe angesichts der völlig absurden Bewertung ein massives Downside für die Walmart-Aktie. Sollte sich die Inflation in den USA weiter erhöhen und die US-Notenbank sogar dazu zwingen, die Zinsen anzuheben, dürfte dem US-Einzelhandelsriesen eine sehr schwierige Zeit bevorstehen. Die traditionell hochverschuldeten Konsumenten in den Vereinigten Staaten werden dann ihren Gürtel beim Einkauf noch enger schnallen.
Aktien, an die wir bei sharedeals im Gegensatz zu Walmart glauben, findest Du in unseren Top-Picks 2026.
ℹ️ Walmart in Kürze
- Walmart (WKN: 860853) ist der weltweit größte Einzelhandelskonzern und zählt zu den umsatzstärksten Unternehmen der Welt.
- Der Konzern betreibt aktuell knapp 11.000 Filialen in 19 Ländern sowie einen Online-Shop.
- In seinen großflächigen Supermärkten vertreibt Walmart fast alle Produkte des täglichen Bedarfs.
- Walmart ist Mitglied im US-Leitindex Dow Jones, im S&P 500 und Nasdaq 100 und hat einen Börsenwert von rund 923 Milliarden US$.
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Fazit
Anleger, die noch in die Walmart-Aktie investiert sind, sollten sich schleunigst davon trennen. Der Einzelhändler ist trotz des jüngsten Kursrückgangs massiv überbewertet. Offenbar dämmert es der Börse, dass diese Überbewertung keinen Bestand haben kann.