Tomra Systems-Aktie -21%: Gute Kaufgelegenheit oder doch nicht?

Die Tomra Systems-Aktie kollabiert heute um über -20% und ist damit der mit Abstand schlechteste Wert im europäischen EuroStoxx 600-Index. Die Aktie des norwegischen Recyclingspezialisten sackt zum Wochenschluss auf ein neues 2-Jahrestief ab. Was ist geschehen und haben Anleger hier eine gute Kaufgelegenheit?

Umsatz top, Ergebnis flop

Obwohl der Umsatz von Tomra Systems im ersten Quartal 2026 im Vergleich zum Vorjahr um 9% auf 334 Millionen € stieg, reagierte die Börse extrem negativ auf die Details der Bilanz. Die Bruttomarge sank deutlich von 42,6% auf 40,2%. Grund hierfür ist ein ungünstiger Produktmix — Tomra verkauft derzeit viele Automaten in neuen Märkten (wie Polen und Portugal), was zwar den Umsatz treibt, aber geringere Margen abwirft als das hochprofitable Servicegeschäft in etablierten Märkten.

Zudem leidet die Sparte für Sortieranlagen (Recycling) weiterhin unter einer schwachen Nachfrage der Industrie. Einmalige Belastungen aus Umstrukturierungen haben den EBITDA auf 26 Millionen € gedrückt.

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Ein kleiner Teil des heutigen Kurseinbruchs ist aber auch rein technischer Natur. Die Tomra Systems-Aktie wir heute Ex-Dividende gehandelt. Die Ausschüttung beträgt 0,19 € je Aktie, was also nur rund 10% des Kursverlustes erklärt.

Für das laufende zweite Quartal rechnen die Norweger mit einem weiteren Umsatzanstieg auf 387 Millionen €, das vor allem durch neue Produkteinführungen in den Bereichen Food und Pfandrücknahme getragen werden soll.

Vom 2- auf das 3-Jahrestief?

Der heutige Kurseinbruch der Tomra Systems-Aktie ist ein charttechnisches Desaster. Der Kurs durchbricht auf einen Schlag die letzten Jahrestiefs und sackt auf den niedrigsten Stand seit Februar 2024. Sollte das Zwischentief bei 8,55 € nicht halten, droht sogar ein Kurssturz auf das 3-Jahrestief bei 6,90 €.

Zu wenig Wachstum für diese Bewertung

Die Börse zeigt sich heute zu Recht besorgt darüber, dass das starke Wachstum in neuen Märkten wie Polen und Portugal nicht schnell genug in entsprechende Gewinne umgemünzt werden kann. Tomra Systems scheint nach einem leichten Umsatzrückgang im vergangenen Jahr zwar wieder auf den Wachstumspfad zurückzukehren, aber die Gesamtentwicklung ist einfach zu schwach.

Ein Forward-KGV von 22 ist für ein Unternehmens, das nur leicht wächst, aber keine Ergebnissteigerungen vorweisen kann, einfach zu hoch. Obwohl die Eindämmung von Plastikmüll eines der drängendsten Probleme unserer Zeit ist, kann Tomra Systems offensichtlich kaum davon profitieren.

Trotz des optisch günstigen Kursniveaus rate ich Anlegern davon ab, momentan in die Tomra Systems-Aktie zu investieren. Die Aktie ist auf den zweiten Blick nach wie vor nicht günstig.

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