Redcare Pharmacy-Aktie -9%: Warum eigentlich?

Mit einem Minus von -9% gehört die Redcare Pharmacy-Aktie am Dienstagmorgen zu den ganz großen Verlierern im Mid-cap Index MDAX. Damit verliert Europas größte Versandapotheke wieder einen Großteil der in den letzten vier Wochen angefallenen Kursgewinne. Fielen die Quartalsergebnisse so enttäuschend aus? Und sollten Anleger jetzt zugreifen?

Starkes Wachstum und schwarze Zahlen

An den Zahlen für das erste Quartal des Jahres gibt es eigentlich nichts zu meckern. Redcare Pharmacy steigerte den Umsatz um 28% im Jahresvergleich auf 717 Millionen €. Sehr positiv zu werten ist, dass das Geschäft mit verschreibungspflichtigen Arzneimitteln nun ordentlich Fahrt aufnimmt. Die Erlöse im sogenannten Rx-Bereich schossen gegenüber dem Vorjahr um 191% auf 108 Millionen € hoch.

Und auch beim Ergebnis gibt es gute Nachrichten. Operativ gelang der Versandapotheke der Sprung in die Gewinnzone. Nach einem operativen Verlust vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen von 5 Millionen € im Vorjahresquartal lieferte Redcare Pharmacy im abgelaufenen Quartal einen Gewinn von 9 Millionen €. Nicht zu unterschätzen ist auch die Tatsache, dass Redcare die Bruttomarge mit 23,3% gegenüber dem Vorjahr nahezu stabil halten konnte, trotz des erheblich höheren Anteils margenschwächerer Umsätze mit verschreibungspflichtigen Medikamenten.

Die Zahl aktiver Kunden erhöhte sich im Jahresvergleich um 1,9 Millionen auf 13,1 Millionen. Damit ist Redcare Pharmacy die mit Abstand größte Versandapotheke Europas.

Die Quartalszahlen von Redcare Pharmacy zeigen, dass dem Unternehmen der Spagat zwischen starkem Wachstum und gleichzeitiger Profitabilität zu gelingen scheint. In den vergangenen Monaten investierte der Arzneimittelversender sehr stark ins Marketing, unter anderem im TV-Sport mit Quizshow-Moderator Günther Jauch.

Die letzte gute Nachricht: Die Jahresprognose wurde bestätigt. Für das Gesamtjahr peilt Redcare Pharmacy ein Umsatzwachstum von 25% an. Die bereinigte EBITDA-Marge soll sich auf 2,0 bis 2,5% belaufen. In Deutschland peilt die Versandapotheke einen Rx-Umsatz von über 500 Millionen € an.

Im Seitwärtstrend gefangen

Die Redcare Pharmacy-Aktie befindet sich seit Jahresbeginn in einem Seitwärtstrend und pendelt zwischen 113 und 138 € auf und ab. Ein charttechnischer Dämpfer ist zweifellos, dass dem MDAX-Titel nicht der Ausbruch aus diesem Trend gelungen ist. Anleger müssen sich demnach auf eine Fortsetzung der Seitwärtsbewegung einstellen.

Warum eigentlich der Kursverlust?

Eine klare Antwort, warum die Redcare Pharmcy-Aktie angesichts der guten Zahlen so stark abverkauft wurde, habe ich leider nicht. Offenbar haben zahlreiche Anleger die Kursgewinne der letzten Wochen für einen Verkauf genutzt.

Vielleicht waren bei einigen Investoren auch die Erwartungen zu hoch. Redcare Pharmacy konnte bei den wichtigsten Kennzahlen die Markterwartungen nur minimal übertreffen.

Ich rate Anlegern jedenfalls, den Kursrückgang der Redcare Pharmacy-Aktie für einen Kauf zu nutzen. Die Online-Apotheke entwickelt sich beständig gut und schreibt endlich schwarze Zahlen. Aufgrund der großen Skaleneffekte bei Marketing und Vertrieb dürfte sich die Profitabilität in den kommenden Quartalen weiter erhöhen.

Der Wettbewerb im Arzneimittelversand über das Internet wird zwar in naher Zukunft zunehmen, aber ich sehe Redcare als klaren Marktführer in Europa ausgezeichnet positioniert. Der Markt für den Medikamentenverkauf verschiebt sich spürbar vom Offline- in das Online-Segment.

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