Lindt & Sprüngli-Aktie: Will denn niemand mehr Schoki essen?
Weitere Prognosesenkung
Der heutige starke Kursrutsch der Lindt & Sprüngli-Aktie hat einen konkreten Auslöser: Der Schokoladenproduzent hat seine Umsatzprognose für das laufende Jahr deutlich nach unten korrigiert. Während Lindt zuvor noch von einem Umsatzwachstum von 4 bis 6% ausgegangen ist, rechnet das Management nun nur noch mit einem Miniplus von 0 bis 2%.
Es ist bereits die zweite Prognosesenkung im laufenden Jahr. Zu Jahresbeginn ging Lindt & Sprüngli noch von einem Erlöswachstum zwischen 6 und 8% aus.
Es gibt gleich zwei Gründe für die Senkung der Umsatzprognose. Zum einen ist Schokolade deutlich teurer geworden. Laut Lindt sind die Kakaopreise in den vergangenen sechs Monaten um etwa 80 % gestiegen, worauf der Schokohersteller seinerseits mit Preiserhöhungen reagieren musste. Inzwischen haben die Preise für Osterhasen, Nikoläuse, Schokoladentafeln und Bonbonnieren aber bei vielen Konsumenten die Schmerzgrenze überschritten, weshalb sie mit Kaufzurückhaltung reagieren.
Zum anderen belastet auch der Klimawandel den Lindt-Absatz. Die extreme Sommerhitze führte dazu, dass Menschen weniger Schokolade konsumieren. Lindt beziffert den negativen Wachstumseffekt des Sommers auf ungefähr 1,5 Prozentpunkte.
Einen Wermutstropfen gibt es trotz der Senkung der Umsatzprognose: Lindt hält weiterhin an seinem Ziel fest, die EBIT-Marge in diesem Jahr um 20 bis 40 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr zu verbessern. Dem Schokoladenhersteller scheint es demnach zu gelingen, die schwächeren Mengen durch höhere Preise und eine verbesserte Effizienz mehr als wettzumachen.
Außerdem erwartet Lindt für 2027 wieder ein Mengenwachstum, unter anderem wegen einer angepassten Preisstrategie und sinkender Kakaokosten. Das Unternehmen erwägt bereits Preissenkungen bzw. kleinere, günstigere Verpackungen.
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Neues 5-Jahrestief
Das Chartbild der Lindt & Sprüngli-Aktie ist das Gegenteil von Genuss. Seit sieben Monaten befindet sich der Schokoladenhersteller in einem massiven Abwärtstrend.
Inzwischen notiert die Aktie auf dem niedrigsten Stand seit Februar 2021. Zwischen 7.500 und 7.700 CHF erwartet sie eine starke Unterstützungszone. Sollte sie den Fall nicht aufhalten, drohen sogar Kurse von rund 7.000 CHF.
Aus zwei Gründen kein Genuss mehr
So gerne ich persönlich Lindt-Schokolade in allen Variationen esse, muss ich Anlegern doch raten, die Finger von der Lindt & Sprüngli-Aktie zu lassen. Sie hat nämlich gleich zwei große Probleme: ein strategisches und ein bewertungstechnisches.
Der hohe Kakaopreis hat die Preise für Schokolade und Pralinen in den letzten Jahren in die Höhe schnellen lassen. Lindt & Sprüngli war als Premiummarke nie für günstige Produkte bekannt, aber mittlerweile haben die Preise der Schweizer ein Niveau erreicht, das selbst Gutverdiener vor einem Kauf zurückschrecken lässt.
Auf dem Schokoladenmarkt lässt sich inzwischen ein klarer Trend zum Trading-down erkennen. Das bedeutet, dass Konsumenten sich zwar nicht unbedingt bei der Menge einschränken, aber eben günstigere Produkte vorziehen. Die Schokolade von Lindt & Sprüngli wird damit immer mehr zum Ladenhüter.
Gleichzeitig ist die Lindt & Sprüngli-Aktie mit einem Forward-KGV von 25 für meinen Geschmack immer noch viel zu teuer. Der Schokoladenhersteller kann kaum noch wachsen und hat auch bei der Marge de facto überhaupt keinen Spielraum mehr. Wie Anleger bereit sind, vor diesem Hintergrund eine so hohe Bewertung aufzurufen, ist mir ein Rätsel.
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Schoki von Lindt ist ein geschmacklicher Genuss. Die Lindt & Sprüngli-Aktie ist es hingegen nicht mehr. Anleger müssen angesichts der nach wie vor viel zu hohen Bewertung und dem Trend weg von Premiumprodukten mit weiteren Kursverlusten rechnen.
Selbst Dividendenanlegern rate ich nicht zum Kauf der Lindt & Sprüngli-Aktie. Mit 2,2% liegt die Dividendenrendite zwar auf einem neuen Rekordniveau, aber ich sehe in den kommenden Jahren nicht mehr viel Potenzial für Dividendensteigerungen.
ℹ️ Lindt & Sprüngli in Kürze
- Die Chocoladefabriken Lindt & Sprüngli AG (WKN: 870503) ist einer der weltweit führenden Hersteller von Premium-Schokolade mit Sitz in Klichberg bei Zürich.
- Das 1845 gegründete Traditionsunternehmen ist als Global Player im Luxus-Süßwarensegment eine der bekanntesten Schweizer Marken.
- Zu den bekanntesten Produkten des Schokoladenherstellers zählen die Excellence-Tafeln, die Lindor-Kugeln und die Goldhasen.
- Lindt & Sprüngli notiert an der Schweizer Börse in Zürich und ist ca. 18,5 Milliarden CHF wert.