Infineon-Aktie -40% Verlust seit Juni: Ist das fundamental gerechtfertigt?
Rekordquartal zum Geschäftsjahresende
Infineon hat das Geschäftsjahr 2026 mit einem Rekordquartal abgeschlossen. Im vierten Quartal stieg der Umsatz gegenüber dem Vorquartal um 13% auf 4,706 Milliarden €. Das Segmentergebnis verbesserte sich sogar um rund 40% auf etwa 1,12 Milliarden €. Die entsprechende Segmentergebnis-Marge erreichte 23,8%, nach 19,1% im dritten Quartal. Auch die bereinigte Bruttomarge entwickelte sich positiv und stieg im Quartalsvergleich von 42,8 auf 45,1%.
Auf Jahressicht erzielte Infineon einen Umsatz von etwa 16,4 Milliarden €. Das entspricht einem Wachstum von 12% gegenüber dem Vorjahr. Das Segmentergebnis belief sich auf 3,2 Milliarden €, die Segmentergebnis-Marge lag bei 19,7%. Der bereinigte Free Cashflow erreichte 1,9 Milliarden €.
Die Ergebnisverbesserung wurde unter anderem durch höhere Absatzmengen, einen vorteilhaften Produktmix und eine bessere Auslastung der Produktionskapazitäten unterstützt. Damit zeigt sich, dass die Erholung nicht allein auf einen einzelnen Geschäftsbereich zurückzuführen ist.
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Rechenzentren werden zum wichtigen Wachstumstreiber
Besonders dynamisch entwickelt sich das Geschäft mit Stromversorgungslösungen für Rechenzentren. Die Nachfrage wird durch den Ausbau der KI-Infrastruktur und den damit verbundenen steigenden Energiebedarf angetrieben.
Infineon sieht in diesem Bereich erhebliches Wachstumspotenzial. Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet der Konzern einen Umsatz von annähernd 4 Mrd. € mit Stromversorgungslösungen für Rechenzentren. Das wäre eine deutliche Steigerung gegenüber dem bisherigen Niveau von 2,2 Milliarden €.
Daneben sollen auch softwaredefinierte Fahrzeuge, Elektromobilität sowie der Ausbau und die Modernisierung der Energieinfrastruktur zum Wachstum beitragen.
Optimistischer Ausblick für 2027
Für das laufende Geschäftsjahr 2027 stellt Infineon einen Umsatz von rund 20 Milliarden € in Aussicht. Das entspräche einem Wachstum von mehr als 20% gegenüber dem Vorjahr.
Auch die Profitabilität soll weiter steigen. Die bereinigte Bruttomarge soll den mittleren bis hohen 40-Prozent-Bereich erreichen. Bei der Segmentergebnis-Marge erwartet das Management einen Wert im mittleren 20-Prozent-Bereich. Der bereinigte Free Cashflow soll von etwa 1,9 auf 2,2 Mrd. € zulegen. Gleichzeitig plant Infineon Investitionen zwischen 3,0 und 3,5 Mrd. €, um die Kapazitäten für die erwartete Nachfrage auszubauen.
Bewertung
Trotz der sehr positiven Geschäftsentwicklung hat die Infineon-Aktie seit ihrem Hoch im Juni deutlich an Wert verloren. Ausgehend vom Hoch im Juni bei etwa 88 € beträgt der Rückgang gut -40%.
Zuletzt litt der Kurs sehr stark und den Zweifel, ob die hohen KI-Investitionen in Rechenzentren sich rechnen. Hinzu kommt, dass die Halbleiterbranche zyklisch ist. Eine schwächere Nachfrage aus der Automobilindustrie oder dem Industriebereich könnte die positive Entwicklung bremsen.
Der Ausblick zeigt jedoch, dass die fundamentalen Daten weiterhin auf Wachstum ausgerichtet sind.
ℹ️ Infineon in Kürze
- Infineon (WKN: 623100) gehört zu den führenden internationalen Herstellern von Halbleitern. Die Schwerpunkte dabei liegt bei der Energieeffizienz, der Mobilität sowie der Sicherheit. Die Chips von Infineon finden sich in fast allen Geräten des modernen Lebens.
- Hauptsitz des Unternehmens ist in Neubiberg bei München, daneben unterhält der Konzern weltweit Niederlassungen.
- Die im DAX gelistete Aktie wird aktuell mit etwa 67,4 Milliarden € bewertet.
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Fazit
Fundamental ist der Kursrückgang um -40% seit dem Hoch im Juni mit rund 88 € nicht zu erklären. Hier überwog die Skepsis bezüglich der Profitabilität der KI-Rechenzentren.
Aus meiner Sicht ist die Aktie unterbewertet, einen fairen Wert sehe ich bei 80 €. Die Analysten sind mehrheitlich noch zuversichtlicher, deren mittleres Kursziel liegt bei 88 €. Sollten die Sorgen im KI-Bereich jedoch weiterbestehen, leidet auch die Infineon-Aktie darunter. Der heutige Anstieg bedeutet noch keine nachhaltige Trendwende.
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