Deere-Aktie -6%: Wann hört die Talfahrt auf?
Auf den ersten Blick top
Auf den ersten Blick sind die von Deere vorgelegten Quartalszahlen alles andere als eine Enttäuschung. Sie konnten die Erwartungen zum Teil deutlich übertreffen.
Der Gesamtumsatz des Landmaschinenkonzerns stieg im abgelaufenen Vierteljahr um 5% auf 13,37 Milliarden US$. Die Wall Street ging zuvor von einem Rückgang auf 11,55 Milliarden US$ aus.
Auch beim Gewinn konnte Deere positiv überraschen. Der Nettogewinn sank auf Jahressicht zwar von 1,80 auf 1,77 Milliarden US$ und die EPS von 6,64 auf 6,55 US$. Trotzdem übertraf Deere damit die EPS-Markterwartung in Höhe von 5,70 US$ deutlich.
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Auf den zweiten Blick flop
Dass der Kurs der Deere-Aktie trotz der auf den ersten Blick soliden Quartalszahlen so stark abschmierte, lag am zweiten Blick der Börse — und dieser offenbarte eine Reihe von Problemen.
Obwohl das Geschäft mit kleineren Traktoren und Baumaschinen glänzte, interessiert sich die Börse vor allem für das Herzstück von Deere: die Großlandwirtschaft. Und hier zeigen sich tiefe Risse im Zyklus. Der Umsatz in diesem Kernbereich brach im letzten Quartal um 14% auf 4,5 Milliarden US$ ein.
Landwirte, insbesondere in Nord- und Südamerika, halten ihr Geld extrem zusammen. Wegen der anhaltend niedrigen Getreide- und Erntepreise bei gleichzeitig hohen Zinsen und hohen Betriebskosten werden teure Großanschaffungen wie Mähdrescher oder riesige Traktoren massiv aufgeschoben.
Zudem herrschte an der Börse offenbar auch eine gewisse Enttäuschung über den nur bestätigten Jahresausblick. Der Markt hatte insgeheim darauf spekuliert, dass Deere nach dem starken Quartal seine Gewinnprognose für das Gesamtjahr 2026 anheben würde.
Das Management beließ den Ausblick für den Jahresüberschuss jedoch defensiv bei 4,5 bis 5,0 Milliarden US$. Anleger werten das als Signal, dass das zweite Halbjahr 2026 voraussichtlich noch einmal deutlich härter wird und der Abschwung in der Landwirtschaft noch nicht ausgestanden ist.
Ein rabenschwarzer Tag
Charttechnisch ist heute ein rabenschwarzer Tag für die Deere-Aktie. Zuletzt sah es so aus, als hätte der Agrarkonzern bei einem Kursniveau von 555 US$ einen Boden gefunden. Mit dem heutigen Tage ist diese Hoffnung zerstört.
Die Deere-Aktie sackt auf ein neues 3-Monatstief ab. Den nächsten Halt könnte sie erst bei rund 500 US$ finden.
Nicht einmal mehr was für Dividendenanleger
In meiner letzten Analyse der Deere-Aktie Ende November habe ich Anlegern von einem Kauf abgeraten. Seitdem hat der Aktienkurs zwar um gut +10% zugelegt, trotzdem bleibe ich bei meinem negativen Votum.
Die jüngsten Zahlen zeigen, dass sich Deere immer noch mit einer Stabilisierung seines Geschäfts schwertut. Der massive Umsatzrückgang der beiden letzten Geschäftsjahre scheint zwar gestoppt zu sein, aber im Kerngeschäft der Großmaschinen verzeichnet der Konzern nach wie vor massive Umsatzrückgänge.
Die Landwirtschaft in den USA steht unter enormem Druck. Deere muss im laufenden Geschäftsjahr stolze 1,2 Milliarden US-Dollar an Zoll- und Tarifkosten verbuchen. Angesichts des geopolitischen Umfelds und der protektionistischen Handelspolitik fressen diese Kosten einen erheblichen Teil der operativen Marge auf.
Nicht einmal Dividendenanlegern empfehle ich die Deere-Aktie noch zum Kauf. Bei den beiden letzten Quartalsdividenden wurden die Gewinnausschüttungen gegenüber dem Vorjahr deutlich gekürzt — kein gutes Omen für die nächsten Dividenden.
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ℹ️ Deere in Kürze
- Deere & Company (WKN: 850866) mit Sitz in Moline im US-Bundesstaat Illinois ist der weltgrößte Hersteller von Landwirtschaftsmaschinen.
- Gegründet im Jahr 1837 ist Deere einer der ältesten Traditionskonzerne der USA.
- Kernbereich des US-Konzerns ist die Bau von Großmaschinen und Präzisionslandtechnik wie Traktoren und Mähdrescher.
- Darüber hinaus ist Deere auch in den Bereichen Bau & Forstmaschinen, kompakte Landmaschinen und Rasen- & Grundstückspflege aktiv.
- Deere ist Mitglied im US-Leitindex S&P 500 und ca. 141 Milliarden US$ an der Börse wert.
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Fazit
Die Deere-Aktie drängt sich derzeit nicht zu einem Kauf auf. Der Konzern hat seine Talfahrt noch nicht gestoppt und angesichts der schwierigen Lage der US-Landwirtschaft dürfe das auch kein einfaches Unterfangen werden.