Commerzbank-Aktie: 41 € Kursziel – bringt der 5. November die Wende?
RBC sieht 41 € – aber noch keinen Kauf
RBC-Analystin Anke Reingen hat ihre Einschätzung zur Commerzbank im Vorfeld der kommenden Quartalszahlen überarbeitet. Das Kursziel steigt um einen Euro auf 41 €, die Einstufung bleibt allerdings bei „Sector Perform“.
Der Grund für die etwas optimistischere Einschätzung liegt vor allem im Zinsumfeld. Höhere Marktzinsen könnten die Erträge der Bank mittelfristig stärker unterstützen als bislang erwartet. RBC rechnet allerdings damit, dass sich die positiven Effekte überwiegend erst nach dem dritten Quartal bemerkbar machen.
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Damit entsteht eine interessante Ausgangslage. Die Commerzbank könnte in den kommenden Quartalen von besseren Zinserträgen profitieren, selbst wenn die unmittelbar bevorstehenden Geschäftszahlen noch keinen größeren Ergebnissprung zeigen.
Allerdings hängt die Entwicklung auch davon ab, wie sich die Einlagenkosten verändern und ob die Bank höhere Zinserträge tatsächlich in zusätzliche Gewinne umwandeln kann.
Am 5. November wird es spannend
Operativ hat die Commerzbank zuletzt überzeugt. Im zweiten Quartal erzielte das Geldhaus einen Nettogewinn von 898 Millionen €. Das operative Ergebnis erreichte mit 1,37 Milliarden € einen Rekordwert.
Der Zinsüberschuss lag mit 2,06 Milliarden € ungefähr auf Vorjahresniveau. Der Provisionsüberschuss entwickelte sich dagegen dynamischer und erreichte 1,08 Milliarden €.
Für das Gesamtjahr erwartet das Management weiterhin einen Gewinn von mindestens 3,4 Milliarden €. Der Zinsüberschuss soll rund 8,6 Milliarden € erreichen, während der Provisionsüberschuss um etwa +7% wachsen soll.
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Spannend wird nun, ob die Bank diese Entwicklung fortsetzen kann. Für das dritte Quartal erwarten Analysten laut finanzen.net einen Gewinn von durchschnittlich rund 0,78 € je Aktie. Im zweiten Quartal hatte das Ergebnis bei 0,63 € gelegen.
Neben dem Zinsergebnis dürften dabei die Kreditrisiken eine wichtige Rolle spielen. Für 2026 kalkuliert die Commerzbank mit einem Risikoergebnis von rund -850 Millionen €. Eine stärkere konjunkturelle Abschwächung könnte die Prognose entsprechend belasten.
Kursziele: 39 bis 42 € – ist die Aktie attraktiv?
Neben RBC haben weitere Analysten ihre Einschätzungen bestätigt. Die Deutsche Bank sieht die Aktie bei 42 € und erwartet solide Quartalszahlen. Besonders die Entwicklung des Zins- und Provisionsüberschusses stimmt die Analysten zuversichtlich.
JPMorgan bleibt dagegen mit einem Kursziel von 39 € zurückhaltender. Interessant ist, dass die US-Bank ihre Gewinnprognosen für 2027 und 2028 zuletzt leicht angehoben hat, ohne die neutrale Einstufung zu verändern. Bei einem Aktienkurs von rund 37 € ergeben sich damit mögliche Kursgewinne zwischen +5% und +14%.
Die Bewertung erscheint mir grundsätzlich vertretbar. Einerseits besitzt die Commerzbank eine solide Gewinnbasis und erwartet eine Eigenkapitalrendite von rund 12% für 2026. Andererseits ist die Aktie nach ihrer starken Entwicklung in den vergangenen Jahren keineswegs mehr das offensichtliche Schnäppchen früherer Zeiten.
Hinzu kommt die weiterhin offene Übernahme durch UniCredit. Sie könnte langfristig erhebliche Veränderungen mit sich bringen, sorgt kurzfristig aber auch für Unsicherheit über die strategische Ausrichtung.
ℹ️ Commerzbank in Kürze
- Die Commerzbank (WKN: CBK100) ist eine Universalbank mit Sitz in Frankfurt am Main. Gemessen an der Bilanzsumme ist sie das viertgrößte Geldhaus Deutschlands.
- Das Bankinstitut betreut rund elf Millionen Privat- und Firmenkunden in Deutschland und Europa und besitzt mit rund 400 Filialen eines der dichtesten Filialnetze aller deutschen Privatbanken.
- Die Aktie ist im DAX gelistet, an der Börse ist die Commerzbank derzeit aktuell mit 39,9 Milliarden € bewertet.
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Fazit
Die Commerzbank-Aktie bleibt für mich interessant, auch wenn die Kursziele derzeit kein außergewöhnliches Aufwärtspotenzial signalisieren. Entscheidend ist, ob die Bank ihre hohe Profitabilität behaupten und ab 2027 stärker vom Zinsumfeld profitieren kann. Die Quartalszahlen am 5. November könnten dafür wichtige Hinweise liefern. Bei Kursen um 37 € sehe ich eine moderate Kaufchance, würde vor den Zahlen allerdings nicht zu aggressiv einsteigen.