Berkshire Hathaway: Aktie endlich fair bewertet?
Berkshire Hathaway: Die Aktie sieht fair aus!
Wenn wir uns der Kennzahlen bedienen, die Warren Buffett selbst für die Bewertung von Berkshire Hathaway verwendet hat, so scheint ein faire fundamentale Bewertungslage durchaus gerechtfertigt. In der Heimatwährung notiert die B-Aktie bei 491 US$. Der Buchwert je Aktie lag hingegen per Ende 2025 bei 337 US$. Hieraus errechnet sich ein Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) von 1,45.
Das KBV misst, welchen bilanziellen Wert die Beteiligungsgesellschaft nach Abzug der Schulden hat. Warren Buffett selbst definierte die Kennzahl als eine der wichtigsten für die Bewertung von Berkshire Hathaway. So sagte er, dass ein KBV von 1,5 oder weniger für das Konglomerat unterbewertet sei. Im Moment gibt es daher eine faire Bewertung mit einem leichten Abschlag.
Zu Kontrolle verwende ich außerdem noch das operative Ergebnis, das anders als das Nettoergebnis keine Wertveränderungen im börsennotierten Portfolio beinhaltet. Berkshire Hathaway kam per Ende 2025 auf ein operatives Ergebnis von 44,86 Milliarden US$. Bei einer Marktkapitalisierung von 1,06 Billionen US$ ergibt sich ein Multiplikator von 22,42. Das wirkt ebenfalls nicht zu teuer für einen Konzern, der langfristig beim operativen Ergebnis stets ein solides Wachstum erzielte.
Übrigens: Neben Berkshire Hathaway können auch Dividenden-Aktien als Stabilisator dienen. Diese zehn Titel kombinieren defensiven Charakter mit interessanten Kurschancen – eine Kombination, die aktuell selten geworden ist.
Aktienrückkäufe wieder aufgenommen
Unterstützt wird die These einer fairen bis womöglich leicht günstigen Bewertung durch die aktuellen Kapitalrückführungen. Berkshire Hathaway nahm im ersten Quartal die Aktienrückkäufe wieder auf. Greg Abel investierte 234 Millionen US$ ab März in die eigene Aktie. Im zweiten Quartal könnte es eine Fortführung der Rückkäufe gegeben haben.
Der entscheidende Kontext ist zudem, dass Greg Abel mit Warren Buffett diese Maßnahme besprochen hat. Beide kamen demnach zu dem Fazit, dass die eigene Aktie günstig sei. Aber es zeigt auch, dass die Marke eines KBVs von 1,5 weiterhin der Richtwert zu sein scheint, ab dem das Management die eigene Aktie aktiv kauft und einzieht.
ℹ️ Berkshire Hathaway in Kürze
- Berkshire Hathaway Inc. (WKN: A0YJQ2) ist eine 1955 gegründete US-Holdinggesellschaft mit Sitz in Omaha im Bundesstaat Nebraska.
- Die Investmentholding ist untrennbar mit dem Gründer und Vorsitzenden Warren Buffett verbunden, der von Millionen von Anlegern als einer der besten Investoren der Welt verehrt wird.
- Buffetts Holding hält gegenwärtig Beteiligungen an über 80 Unternehmen aus verschiedensten Branchen, darunter Technologie, Erst- und Rückversicherung, Energieversorgung, Öl- und Gasproduktion, Finanzdienstleistungen sowie Groß- und Einzelhandel.
- Mit einem Börsenwert von 1,06 Billionen US$ zählt Berkshire Hathaway zu den den wertvollsten Konzernen der Welt.
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Fazit
Die Aktie von Berkshire Hathaway bleibt für mich ein klassisches Buy-and-Hold-Basisinvestment. Ab einem KBV von 1,5 und niedriger schlage ich ebenfalls regelmäßig zu. Berkshire Hathaway bleibt ein langfristiger Vermögensallokator, dank seiner umfangreichen Beteiligungen und verbundenen Unternehmen. Die aktuelle Bewertung halte ich für attraktiv, um einen Fuß in die Tür zu stellen. Aber: Die Vergangenheit zeigt auch, dass man tiefer zum Zug kommen kann. Ab einem KBV von 1,2 wird es jedenfalls immer richtig interessant.