Siemens-Aktie: Gefangen in der Range – jetzt einsteigen?
Neue Rekorde erzielt
Bei Siemens laufen die Geschäfte ausgesprochen gut. Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 wurden bei mehreren wichtigen Kennzahlen neue Rekordwerte erzielt. Getragen wurde die Entwicklung von der hohen Nachfrage nach Elektrifizierung, Digitalisierung und industrieller KI. Auch das Geschäft mit Rechenzentren entwickelt sich dynamisch.
Der Jahresumsatz stieg von 78,9 Milliarden € im Vorjahr auf 83,4 Milliarden €. Davon entfielen 23,7 Milliarden € auf das vierte Quartal. Hier wurde ein neuer Quartalsrekord erzielt. Einen besonders starken Beitrag leistete das Segment Smart Infrastructure.
Auch die Ertragslage verbesserte sich deutlich. Das Ergebnis des Industriellen Geschäfts erhöhte sich im Gesamtjahr um 13% auf den Rekordwert von 13,3 Milliarden €. Im vierten Quartal lag es bei 3,9 Milliarden €, ebenfalls ein neuer Höchstwert. Die Ergebnismarge des Industriellen Geschäfts erreichte im Gesamtjahr 16,3%.
Das Nettoergebnis sank dagegen von 10,4 auf 9,5 Milliarden €. Der Rückgang ist allerdings vor allem auf einen Sondereffekt im Vorjahr zurückzuführen: Damals war ein Veräußerungsgewinn von 2,1 Milliarden € aus dem Verkauf von Innomotics enthalten.
Besonders beeindruckend entwickelte sich der Auftragseingang. Im vierten Quartal stieg er um 58% auf den Rekordwert von 34,8 Milliarden €. Auf Jahressicht erhöhte er sich um 25% auf 108,2 Milliarden €. Das Verhältnis von Auftragseingang zu Umsatz lag damit bei 1,30. Der Auftragsbestand erreichte ebenfalls einen neuen Rekordwert. Auch beim Free Cashflow erzielte Siemens eine Bestmarke. Er stieg im Gesamtjahr auf 12,1 Milliarden €.
Roland Busch, Vorstandsvorsitzender von Siemens, erklärte:
Das Geschäftsjahr 2026 war für Siemens außerordentlich erfolgreich. In unseren Schlüsselmärkten haben wir starkes, profitables Wachstum erzielt.
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Weiteres Wachstum erwartet
Der gute Lauf soll sich auch im Geschäftsjahr 2027 fortsetzen. Siemens erwartet ein vergleichbares Umsatzwachstum von 9 bis 11%. Beim Ergebnis je Aktie vor Effekten aus der Kaufpreisallokation (EPS pre PPA) wird eine Spanne von 10,20 bis 10,80 € angestrebt.
Darüber hinaus hat Siemens seine mittelfristigen Ziele angehoben. Das vergleichbare Umsatzwachstum soll künftig zwischen 7 und 11% liegen. Beim bereinigten Ergebnis je Aktie wird nun ein zweistelliges Wachstum angestrebt.
Ein wesentlicher Wachstumstreiber ist die industrielle KI. Siemens will seine Position in diesem Bereich weiter ausbauen und die Verbindung von realer und digitaler Welt stärker nutzen. Das digitale Geschäft wuchs im vergangenen Geschäftsjahr bereits um 16% auf 10,9 Milliarden €.
Die Prognose für 2027 berücksichtigt bereits, dass Siemens Healthineers künftig nicht mehr zum konsolidierten Konzern gehört. Entsprechend sind die Auswirkungen der Transaktion und die operativen Beiträge von Healthineers in den Prognosewerten nicht enthalten.
Bewertung
Die Stärke von Siemens zeigt sich in den immer neuen Rekorden bei Umsatz, Auftragseingang, Ergebnis und Free Cashflow.
Auch der Ausblick fällt überzeugend aus. Siemens traut sich weiteres profitables Wachstum zu und hat sogar die mittelfristigen Ziele angehoben. Die industrielle KI könnte dabei zu einem wichtigen Wettbewerbsvorteil werden.
Die Abspaltung von Siemens Healthineers ist ein wichtiger Punkt für die Aktionäre. Siemens plant, 34,1% der Beteiligung im Verhältnis von einer Healthineers-Aktie für jeweils zwei Siemens-Aktien an die eigenen Aktionäre zu übertragen. Die Transaktion soll den Hauptversammlungen im Februar 2027 zur Zustimmung vorgelegt werden. Positiv ist außerdem der Dividendenvorschlag. Siemens plant eine Erhöhung von 5,35 auf 5,50 € je Aktie.
ℹ️ Siemens SE in Kürze
- Die Siemens AG (WKN: 723610) ist ein weltweit führendes Unternehmen der Elektronik und Elektrotechnik. Der Konzern ist weltweit schwerpunktmäßig in den Bereichen Mobilität, Industrie und Digitalisierung tätig.
- Neben dem Hauptsitz in München unterhält der Konzern Niederlassungen weltweit.
- Siemens ist der größte Anteilseigner bei den ausgelagerten Töchtern Siemens Energy und Siemens Healthineers. Siemens Energy dient nur noch als Finanzanlage.
- Die Aktie ist im DAX gelistet, die Marktkapitalisierung liegt bei 210 Milliarden €.
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Fazit
Siemens befindet sich operativ in einer ausgesprochen starken Phase. Die Rekordzahlen und der optimistische Ausblick sprechen dafür. Kurzfristig gehe ich aufgrund der schwachen Börsenstimmung jedoch von einer weiteren Seitwärtsbewegung aus.
Mittelfristig halte ich Kurse von 300 € und mehr für durchaus gerechtfertigt. Die geplante Dividendenerhöhung auf 5,50 € ist ein zusätzlicher Pluspunkt. Bezogen auf den aktuellen Kurs ergibt sich eine Dividendenrendite von knapp 2%.
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