Eli Lilly-Aktie: Jetzt noch kaufen oder auf den Rücksetzer warten?

China-Zulassung beflügelt

Alexander Hirschler

13:18 Uhr

Die Aktie des US-Pharmariesen Eli Lilly läuft weiterhin wie ein Schweizer Uhrwerk. Seit Jahresbeginn stehen bereits Kursgewinne von über +33% zu Buche, allein seit Mitte September zogen die Notierungen um fast +30% an. Doch die Bullen haben noch nicht genug: Am Donnerstag springt der Kurs vorbörslich um weitere +2,5% an und klettert auf ein neues Rekordhoch bei 1.474 US$. Das treibt den Kurs an und so sollten sich Anleger nun verhalten.

Small Caps

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China-Zulassung bringt entscheidenden Vorsprung

Für den jüngsten Schub sorgt vor allem ein regulatorischer Durchbruch: Eli Lilly hat als erstes Unternehmen in China die Zulassung für eine orale GLP-1-Abnehmpille erhalten. Orforglipron, das unter dem Namen Muyouda vermarktet werden soll, eröffnet dem Konzern damit einen wichtigen Zugang zum weltweit zweitgrößten Pharmamarkt. Konkurrent Novo Nordisk hat die Zulassung seiner Wegovy-Pille dort zwar beantragt, wartet aber noch auf grünes Licht.

Das Marktpotenzial ist enorm. Chinas Gesundheitskommission rechnet damit, dass bis 2030 mehr als 65% der Bevölkerung übergewichtig oder adipös sein könnten. Tabletten könnten zudem Patienten ansprechen, die Spritzen ablehnen. Wann Orforglipron tatsächlich erhältlich sein wird und zu welchem Preis, ist allerdings noch offen.

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Neue Partnerschaft und starke Pipeline

Zusätzlichen Rückenwind liefert eine strategische Vereinbarung mit Gedeon Richter. Lilly erhält weltweite Entwicklungsrechte für Estetrol-Kombinationspräparate in den Bereichen Frauengesundheit und kardiometabolische Erkrankungen. Richter winken im Gegenzug Liefererlöse, mögliche Meilensteinzahlungen und Lizenzgebühren. Außerdem erwirbt Lilly Richter-Aktien im Wert von rund 15 Millionen US$.

Auch die klinische Pipeline überzeugt. In einer Phase-3-Studie hat Orforglipron die Schwere einer obstruktiven Schlafapnoe deutlich reduziert. Bis Ende 2026 will Lilly dafür einen Zulassungsantrag bei der FDA einreichen. Positive Kombinationsdaten zu Taltz und Zepbound erweitern die Perspektiven zusätzlich.

Und: Selbst eine klassenweite FDA-Warnung vor einem seltenen Sehverlust-Risiko bei GLP-1-Medikamenten konnte die Rekordrallye bislang kaum bremsen.

Zahlen und Analysten sprechen für Lilly

Operativ läuft es bei den Amerikanern wie am Schnürchen. Im dritten Quartal stieg der Umsatz um 39% auf 24,4 Milliarden US$. Mounjaro steuerte 10,7 Milliarden US$ bei, Zepbound weitere 5,35 Milliarden US$. Für 2026 erwartet das Management inzwischen 91 bis 92 Milliarden US$ Umsatz.

Von der Analystenseite erhält Eli Lilly weiterhin viel Zuspruch: Jefferies sieht mit einem Kursziel von 1.700 US$ weiteres Upside-Potenzial; auch Cantor Fitzgerald (1.557 US$) und die Bank of America (1.600 US$) haben ihre Ziele angehoben. Das Gros der Analysten empfiehlt den Kauf der Aktie.

Allerdings ist bereits viel Optimismus eingepreist: Lilly wird mit einem Forward-KGV von rund 40 bewertet. Novo Nordisk kommt dagegen auf ein Gewinnmultiple von lediglich 10. Aber das hat auch operative Gründe: Der dänische Rivale kämpft mit Marktanteilsverlusten und erwartet für 2026 lediglich ein Umsatzwachstum zwischen minus 2 und plus 2%. Somit rechtfertigt Lillys dynamisches Wachstum durchaus einen Aufschlag – aber meiner Meinung nach nicht zu jedem Preis.

Rücksetzer könnte neue Chance bieten

Charttechnisch ist die Aktie beeindruckend unterwegs: Nach der rund einjährigen Korrektur von August 2024 bis August 2025 hat sie inzwischen etwa +130% gegenüber dem damaligen Tief zugelegt. Die Dynamik ist enorm, doch hohe RSI-Werte signalisieren eine überkaufte Marktlage. Eine Verschnaufpause wäre deshalb keine Überraschung.