Heidelberg Materials haussiert, Rheinmetall bricht ein: DAX-Ausblick
Ein Wechselbad der Gefühle
Der Markt startete mit leichten Gewinnen in die Woche, ehe es am Dienstag wieder etwas nach unten ging. Zur Mitte der Woche übernahmen dann die Bullen wieder das Kommando und trieben den Index ganz dicht an das bisherige Rekordhoch heran. Im frühen Donnerstagshandel gelang schließlich der Sprung auf ein neues Allzeithoch, doch im Tagesverlauf bröckelten die Gewinne wieder ab. Am Freitag ging es im Sog der Wall Street wieder deutlich bergab.
US-Turbulenzen schwappen über
Der deutsche Leitindex hat turbulente Tage hinter sich. Erst markierte er am Donnerstag mit knapp 26.693 Punkten ein neues Rekordhoch, dann riss ihn der massive Ausverkauf an den US-Technologiebörsen mit nach unten. Inzwischen ist der DAX wieder unter die psychologisch wichtige Marke von 26.000 Punkten gerutscht. Die KI-Panik hat damit auch den deutschen Aktienmarkt erfasst – obwohl der DAX im internationalen Vergleich weniger stark von Technologiewerten geprägt ist.
Genau das könnte sich in den kommenden Tagen als relativer Vorteil erweisen. Während an der Wall Street die hohe Gewichtung einiger Tech-Schwergewichte zum Problem geworden ist, bieten deutsche Standardwerte eine breitere Branchenstruktur. Das bedeutet allerdings keineswegs, dass der DAX von der Entwicklung in den USA unabhängig wäre. Wenn Anleger weltweit Risiko reduzieren, geraten auch europäische Aktien unter Verkaufsdruck. Entscheidend wird deshalb zunächst sein, ob sich die US-Technologiewerte stabilisieren können und ob aus der jüngsten Korrektur eine breitere Vertrauenskrise wird.
US-Arbeitsmarkt entfacht neue Zinsängste
Zusätzlichen Gegenwind liefern die jüngsten Konjunkturdaten aus den Vereinigten Staaten. Der Arbeitsmarktbericht für Oktober fiel deutlich stärker aus als erwartet: Statt der prognostizierten 65.000 bis 70.000 neuen Stellen wurden außerhalb der Landwirtschaft 165.000 Arbeitsplätze geschaffen. Gleichzeitig sank die Arbeitslosenquote von 4,2 auf 4,1%. Auch die Löhne legten kräftiger zu als erwartet – um 0,4% gegenüber dem Vormonat und 3,1% im Jahresvergleich.
Das ist zunächst ein Zeichen für eine robuste US-Wirtschaft. Für die Börsen ist die Nachricht allerdings zwiespältig. Denn ein widerstandsfähiger Arbeitsmarkt und steigende Löhne könnten den Inflationsdruck hochhalten und der US-Notenbank Fed weniger Spielraum lassen. Eine weitere Zinserhöhung im Dezember wird damit immer wahrscheinlicher. Gerade hoch bewertete Technologieaktien und andere zinssensible Titel könnten darunter leiden.
Am Dienstag folgt bereits der nächste wichtige Datenpunkt: die US-Verbraucherpreise für Oktober. Sollten auch sie stärker ausfallen als erwartet, dürfte das die Zinssorgen weiter verschärfen. Umgekehrt könnten nachlassende Preissteigerungen den Märkten etwas Luft verschaffen.
Berichtssaison läuft heiß
Neben den Konjunkturdaten wird die Unternehmensberichtssaison zum entscheidenden Faktor. Und die hat es in der kommenden Woche in sich. Bereits am Montag legen Hannover Rück und GEA ihre Zahlen vor. Am Dienstag richtet sich der Blick besonders auf Infineon. Der Halbleiterkonzern steht angesichts der jüngsten KI-Turbulenzen unter besonderer Beobachtung. Anleger dürften genau darauf achten, wie das Unternehmen die Nachfrageentwicklung und die Perspektiven für das neue Geschäftsjahr einschätzt.
Am Mittwoch folgen mit Siemens Energy, E.ON und RWE gleich mehrere wichtige Unternehmen aus dem Energie- und Infrastruktursegment. Gerade Siemens Energy ist interessant, weil der Konzern vom langfristigen Ausbau der Stromnetze und der Energieversorgung für Rechenzentren profitieren kann. Am Donnerstag wird es noch einmal besonders spannend: Dann berichten Siemens, Allianz und Munich Re. Damit stehen gleich mehrere DAX-Schwergewichte im Fokus. Auch Merck legt Zahlen vor.
Auf Konjunkturseite sind neben den US-Verbraucherpreisen am Dienstag die endgültigen deutschen Inflationsdaten am Mittwoch relevant. Am Freitag folgt die zweite Veröffentlichung des Bruttoinlandsprodukts der Eurozone für das dritte Quartal. Die Daten dürften zeigen, wie viel wirtschaftliche Dynamik Europa tatsächlich entfalten kann.
Heidelberg Materials und Bayer ziehen an, Rheinmetall bricht ein
Hierzulande waren die Aktien von Heidelberg Materials und Bayer die Top-Performer im DAX mit einem Wochenplus von +15,52% bzw. +9,89%. Heidelberg Materials profitierte von starken Quartalszahlen und neuen Sparzielen und hat seit dem Tief von Anfang Oktober bereits fast +27% zugelegt.
Auch Bayer überzeugte mit den Quartalszahlen dank eines starken Pharmageschäfts und schraubte die Jahresziele nach oben. Der Kurs kletterte infolgedessen auf den höchsten Stand seit dem Frühjahr 2023.
Weniger gut lief es für die Papiere von Rheinmetall, die auf Wochensicht um -21,68% einbrachen. Grund waren schwache Quartalszahlen und eine erneute Prognosesenkung für 2026. Der Kurs fiel daraufhin auf das niedrigste Niveau seit Februar 2025. Seit dem Januar-Top hat die Aktie inzwischen fast -60% an Wert eingebüßt.
Charttechnik: Das Auf und Ab geht weiter
Der DAX erlebt ein Wechselbad der Gefühle. Während am Donnerstag nach der anfänglichen Euphorie ob des klaren Ausgangs der US-Zwischenwahlen noch der Sprung auf ein neues Allzeithoch gelang, kam es am Freitag zu einem scharfen Rücksetzer, der sämtliche Gewinne der Woche wieder zurücknahm.
Dabei behauptete sich der Index über der kurzfristig bedeutenden 21-Tage-Linie und der mittelfristig bedeutenden 50- und 100-Tage-Linie. Sie könnten zu Beginn der neuen Woche erneut in den Fokus rücken. Hält sich der DAX darüber, könnte von hier aus ein erneuter Angriff auf das Rekordhoch erfolgen.
Fällt der DAX darunter, dürfte sich die laufende Korrektur weiter ausdehnen. In diesem Fall dürften die 25.000-Punkte-Marke und die 200-Tage-Linie bei 24.942 Punkten wieder in den Fokus rücken.
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Fazit
Der DAX startet mit einer gehörigen Portion Unsicherheit in die neue Handelswoche. Während die KI-Krise an der Wall Street auf die europäischen Börsen übergreift, verschärfen überraschend starke US-Arbeitsmarktdaten die Zinsängste. Die Ausgangslage ist zweifellos schwieriger geworden und auch die Hoffnung auf eine Jahresendrally hat einen Dämpfer erhalten.
Ganz abschreiben würde ich sie allerdings noch nicht. Die Berichtssaison liefert bislang durchaus Argumente dafür, dass die Unternehmensgewinne robust bleiben. Zudem könnte der DAX von seiner breiteren Branchenstruktur profitieren, falls Anleger Kapital aus den besonders stark gelaufenen US-Technologiewerten in andere Marktsegmente umschichten. Dafür muss sich allerdings zunächst die Stimmung stabilisieren.
Ergänzend dazu: Viele Dividenden-Aktien sind derzeit unterbewertet und bieten einen günstigen Einstiegszeitpunkt. Diese Übersicht zeigt zehn Titel aus verschiedenen Sektoren, die sowohl für Cashflow als auch für Kursgewinne interessant sein könnten.