Siemens-Energy-Aktie: Nach dem Kursabsturz wieder einsteigen?
KI-Befürchtungen belasten
Die Börse verhält sich nicht immer rational. In Phasen großer Euphorie steigen Aktienkurse häufig weit über die fundamentalen Unternehmenswerte hinaus. Dreht die Stimmung, können sich die gleichen Mechanismen in die entgegengesetzte Richtung auswirken.
Momentan stehen insbesondere Technologieunternehmen und Aktien mit Bezug zur Künstlichen Intelligenz (KI) unter Druck. Davon ist auch Siemens Energy betroffen.
In den vergangenen Monaten kamen zunehmend Zweifel an der Profitabilität von KI-Rechenzentren auf. Für den Aufbau dieser Anlagen werden enorme Investitionen benötigt. Ein erheblicher Teil davon wird über Fremdkapital finanziert. Sollten die erwarteten Einnahmen ausbleiben oder sich verzögern, könnten sich die Wirtschaftlichkeit und die Finanzierung solcher Projekte verschlechtern.
Das betrifft auch Siemens Energy. Der Konzern profitiert erheblich vom Ausbau der Strominfrastruktur für Rechenzentren. Besonders die Nachfrage nach Gasturbinen und Transformatoren entwickelt sich dynamisch.
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Politischer Wandel könnte bremsen
Zusätzliche Unsicherheit entstand durch die US-Midterms-Wahlen vom 3. November. Die Demokraten gewannen die Mehrheiten im Repräsentantenhaus und im Senat. Außerdem setzte sich die Demokratin Gina Hinojosa bei der Gouverneurswahl in Texas gegen den bisherigen republikanischen Amtsinhaber Greg Abbott durch.
Hinojosa hatte im Wahlkampf angekündigt, neue Genehmigungen für Rechenzentren vorübergehend auszusetzen, bis gesetzliche Schutzmaßnahmen für die Bevölkerung geschaffen werden. Sie übernimmt das Gouverneursamt allerdings erst am 19. Januar 2027. Eine solche landesweite Aussetzung ist bislang noch nicht umgesetzt.
Texas ist ein wichtiger Standort für den Ausbau von Rechenzentren. Eine restriktivere Genehmigungspolitik könnte deshalb geplante Investitionen verzögern und die Nachfrage nach entsprechender Energieinfrastruktur beeinträchtigen.
Für Siemens Energy ist das ein Unsicherheitsfaktor. Allerdings sollte man nicht übersehen, dass der Konzern weltweit tätig ist und seine Wachstumsperspektiven nicht allein vom US-Markt abhängen.
Operative Entwicklung weiterhin stark
Die jüngsten Geschäftszahlen sprechen eine deutlich andere Sprache als die schwache Kursentwicklung. Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 erzielte Siemens Energy einen Umsatz von 11,45 Milliarden €. Das entspricht einem vergleichbaren Wachstum von 18,5% gegenüber dem Vorjahresquartal.
Noch stärker entwickelte sich das Ergebnis. Der Gewinn vor Sondereffekten stieg auf 1,62 Milliarden €. Die entsprechende Ergebnismarge erhöhte sich von 5,1 auf 14,2%. Der Nettogewinn verbesserte sich von 697 Millionen € auf 1,19 Milliarden €.
Am 11. November werden vorläufigen Zahlen zum vierten Quartal veröffentlicht. Dann wird sich zeigen, ob sich der positive Trend der Vorquartale fortsetzte.
Bewertung
Die aktuelle Kursentwicklung steht in einem deutlichen Gegensatz zur operativen Entwicklung. Umsatz, Auftragseingang, Gewinn und Cashflow zeigen ein starkes Wachstum. Die Zahlen für das vierte Quartal sowie die nächste Jahresprognose werden über die wirtschaftliche Stärke richtungsweisend.
Die Sorgen rund um KI-Rechenzentren stellen einen zusätzlichen Belastungsfaktor dar. Dabei ist jedoch zu unterscheiden: Siemens Energy profitiert nicht ausschließlich vom Bau neuer KI-Rechenzentren. Der weltweite Ausbau der Stromnetze, die Modernisierung bestehender Kraftwerke und der steigende Strombedarf sind ebenfalls wichtige Wachstumstreiber.
Auch die politische Entwicklung in den USA sollte beobachtet werden. Allerdings wäre es zu früh, aus den angekündigten Maßnahmen in Texas bereits konkrete negative Auswirkungen auf Siemens Energy abzuleiten.
ℹ️ Siemens Energy in Kürze
- Siemens Energy (WKN: ENER6Y) ist ein Elektro- und Energietechnikhersteller mit Sitz in München. Der Konzern stellt etwa Windkraftturbinen, Dampf- und Gasturbinen, Generatoren, Transformatoren und sonstige Kraftwerkstechnik her.
- Siemens Energy entstand 2020 durch eine Abspaltung aus dem Siemens-Konzern.
- Die Aktie ist Mitglied im deutschen Leitindex DAX. An der Börse ist Siemens Energy aktuell mit etwa 101 Milliarden € bewertet.
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Fazit
Siemens Energy befindet sich operativ weiterhin in einer ausgesprochen guten Verfassung. Der Kursrückgang ist vor allem im Zusammenhang mit der zuvor hohen Bewertung und der zunehmenden Skepsis gegenüber KI-Investitionen zu sehen. Die jüngsten politischen Entwicklungen in den USA sorgen für zusätzliche Unsicherheit.
Aus meiner Sicht sind inzwischen viele negative Erwartungen im Aktienkurs berücksichtigt. Weitere Kursrückgänge sind dennoch nicht auszuschließen. Ich würde deshalb nicht zu einem schnellen Einstieg raten. Für langfristig orientierte und risikobewusste Anleger können die aktuellen Kurse allerdings interessant sein, um erste Positionen aufzubauen.
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