Novo Nordisk-Aktie: Dieser Pharmariese ist jetzt ein Kauf
70 Prozent Kursverlust und historisch niedrige Bewertung
Die Aktie von Novo Nordisk hat seit ihrem Höchststand im Jahr 2024 rund 70 Prozent an Wert verloren. Mit einem Kurs von unter 36 € liegt sie inzwischen sogar unter dem Niveau von Mitte 2021, als der Konzern mit Wegovy seinen Durchbruch im Markt für GLP-1-Abnehmmedikamente feierte.
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist auf ungefähr das Zehnfache gesunken. Zum Vergleich: Der Durchschnitt der vergangenen fünf Jahre lag bei knapp dem 24-Fachen. Damit wird der dänische Pharmakonzern inzwischen deutlich skeptischer bewertet als in seiner früheren Wachstumsphase.
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Eli Lilly übernimmt die Führung im Milliardenmarkt
Der Absturz hat nachvollziehbare Gründe. Obwohl Novo Nordisk zu den Pionieren der GLP-1-Medikamente gehört, konnte der US-Konkurrent Eli Lilly mit seinen Präparaten zunehmend Marktanteile gewinnen. Ausschlaggebend waren vor allem die höhere Wirksamkeit seiner Medikamente und die Schwierigkeiten von Novo Nordisk, die stark steigende Nachfrage zuverlässig zu bedienen.
Die Lieferengpässe eröffneten zudem günstigeren Wettbewerbern zeitweise Möglichkeiten, in den US-Markt vorzudringen. Dadurch verlor Novo Nordisk nicht nur Marktanteile, sondern auch Umsatzpotenzial. Allerdings bleibt der globale Markt für Gewichtsreduktionsmedikamente enorm und dürfte ausreichend Raum für mehrere große Anbieter bieten.
Strategiewechsel: Mehr Absatz statt maximaler Preise
Novo Nordisk reagiert auf die veränderte Wettbewerbssituation mit einer grundlegenden Anpassung seines Geschäftsmodells. Statt möglichst hohe Preise für vergleichsweise geringe Absatzmengen durchzusetzen, setzt das Unternehmen zunehmend auf niedrigere Preise und deutlich größere Verkaufsvolumina.
Besonders wichtig ist dabei die Einführung einer GLP-1-Tablette. Das neue Angebot könnte den Zugang zu Abnehmmedikamenten erleichtern und zusätzliche Patientengruppen erschließen. Gleichzeitig will Novo Nordisk diesmal verhindern, dass Lieferprobleme frühzeitig günstigere Konkurrenz auf den Markt bringen.
Kurzfristig belastet die neue Preisstrategie die Margen und Geschäftsergebnisse. Langfristig könnte ein deutlich höheres Absatzvolumen diesen Effekt jedoch ausgleichen und neue Wachstumsimpulse schaffen.
Milliarden für Aktienrückkäufe und attraktive Dividende
Ein weiteres Signal setzt Novo Nordisk mit einem Aktienrückkaufprogramm über umgerechnet fast 2 Milliarden US-Dollar. Der Konzern hat bereits mit den Rückkäufen begonnen und signalisiert damit Vertrauen in die eigene Unternehmensbewertung.
Zusätzlich bietet die Aktie eine Dividendenrendite von über 4,5 Prozent. Die Ausschüttungsquote von etwa 33 Prozent deutet darauf hin, dass die Dividende finanziell solide abgesichert ist. Für langfristig orientierte Anleger könnte die Kombination aus niedriger Bewertung, laufenden Ausschüttungen und möglichen Kurssteigerungen interessant sein.
ℹ️ Novo Nordisk in Kürze
- Novo Nordisk (WKN: A3EU6F) mit Sitz im dänischen Bagsværd bei Kopenhagen produziert und vermarktet pharmazeutische Produkte und Dienstleistungen.
- Der Konzern ist der weltweit führende Hersteller von Insulin. Fast jedes dritte Diabetes-Präparat weltweit stammt vom dänischen Pharmakonzern. Außerdem ist Novo Nordisk in den Bereichen Blutgerinnungsmedikamente und Hormonersatztherapien aktiv.
- Darüber hinaus ist Novo Nordisk eines der weltweit führenden Unternehmen in der Herstellung von Adipositas-Medikamenten (Mittel zur Gewichtsabnahme).
- Das Unternehmen wird aktuell mit rund 160 Milliarden € bewertet – inklusive der nicht handelbaren A-Aktien.
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Fazit
Novo Nordisk steht vor einer anspruchsvollen Neuausrichtung, besitzt aber weiterhin erhebliche Innovationskraft und Zugang zu einem langfristig wachsenden Markt. Ob die fundamental mittlerweile günstige Aktie tatsächlich ihren Tiefpunkt erreicht hat, bleibt offen. Sollte der Strategiewechsel gelingen und das höhere Absatzvolumen die niedrigeren Preise kompensieren, dürfte sich die derzeitige Bewertung aber rückblickend als exzellente Gelegenheit erweisen.
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