KI-Aktien vor dem Absturz? Diese Faktoren sind jetzt entscheidend

Sorge an der Börse

Redaktion

08:42 Uhr

Der KI-Boom gerät zunehmend unter Druck. Steigende Ölpreise, hartnäckige Inflation und wachsende Zweifel an der Rentabilität milliardenschwerer Rechenzentren belasten Technologieaktien. Ob sich der Sektor erholt, hängt vor allem von der Geldpolitik, den Investitionsplänen der Tech-Konzerne und der tatsächlichen Nachfrage nach KI ab.

Finanznachrichten

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Halbleiteraktien verlieren deutlich

Der VanEck Semiconductor ETF verlor allein in der letzten Woche rund 10 Prozent, während Anleger Kapital in Finanz- und Energiewerte umschichteten. Auslöser waren unter anderem enttäuschende Wachstumssignale, zunehmende Finanzierungsrisiken und Warnungen vor möglichen Überkapazitäten im KI-Markt.

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Inflation verschärft den Druck

Überraschend hohe US-Inflationsdaten, Ölpreise von mehr als 100 US-Dollar je Barrel und ein stärkerer Dollar verschlechterten die Liquiditätsbedingungen. Die US-Notenbank steht damit vor einem schwierigen Zielkonflikt: Höhere Zinsen könnten die Inflation bekämpfen, gleichzeitig aber die Finanzierungskosten für Unternehmen und Staat weiter erhöhen.

Sinkende Energiepreise und eine Entspannung an den Finanzmärkten könnten deshalb wichtige Voraussetzungen für eine Erholung der KI-Aktien schaffen. Eine nachhaltige Trendwende ist damit jedoch nicht garantiert.

Hyperscaler müssen Investitionen bestätigen

Im Mittelpunkt stehen die großen Cloudanbieter wie Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta und Oracle. Laut den im Ausgangsbericht angeführten Schätzungen könnten ihre Investitionsausgaben bis 2027 auf rund 1,13 Billionen US-Dollar steigen. Anleger erwarten deshalb überzeugende Signale, dass die enormen Ausgaben für Chips, Rechenzentren und Netzwerktechnik künftig ausreichend Umsatz und Gewinn generieren.

Besonders wichtig sind das Wachstum der Cloudgeschäfte, steigende Auftragsbestände und verbesserte Margen. Bleibt die Nachfrage hoch, könnten Halbleiterhersteller und Infrastrukturzulieferer profitieren.

Neoclouds kämpfen mit Finanzierungsrisiken

Deutlich angespannter ist die Lage spezialisierter KI-Infrastrukturanbieter. CoreWeave verlor zuletzt mehr als 20 Prozent an Börsenwert, während die Absicherungskosten seiner Kredite stark stiegen. Gleichzeitig warnt Gartner laut dem Ausgangsbericht vor einer möglichen Finanzierungslücke von 4,9 Billionen US-Dollar im KI-Rechenzentrumsmarkt bis 2030.

Entscheidend wird, ob die Unternehmen ihre Auftragsbestände schnell genug in Umsätze und positive Cashflows umwandeln können. Hohe Schulden und steigende Finanzierungskosten könnten andernfalls weitere Übernahmen oder Unternehmensausfälle nach sich ziehen.

Anthropic-Börsengang als möglicher Impuls

Ein möglicher Börsengang von Anthropic könnte neue Dynamik in den KI-Markt bringen. Das Unternehmen meldete laut Ausgangsbericht einen Quartalsumsatz von 16,8 Milliarden US-Dollar, wobei sich das sequenzielle Wachstum gegenüber dem Vorquartal deutlich verlangsamte.

Zugleich plant Anthropic umfangreiche Investitionen in Rechenleistung und KI-Infrastruktur. Ein erfolgreiches Börsendebüt könnte das Anlegervertrauen stärken. Eine enttäuschende Bewertung würde dagegen die Zweifel an den hohen Bewertungen privater KI-Unternehmen verstärken.