Abercrombie & Fitch: Zahlen-Hammer – Aktie schießt hoch

Modekonzern hebt Prognose deutlich an

Carsten Kaletta

15:13 Uhr

Abercrombie & Fitch sorgt mit seinen Zahlen zum zweiten Quartal für Begeisterung an der Börse. Der US-Modekonzern übertrifft die Erwartungen, hebt seine Jahresprognose kräftig an und stellt auch für das laufende Quartal weiteres Wachstum in Aussicht. Die Aktie schießt daraufhin im vorbörslichen US-Handel zeitweise um rund 13 % auf etwa 123 US $ nach oben.

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Gewinn weit über den Erwartungen

Noch spektakulärer fällt der Blick auf das Ergebnis aus. Der Gewinn je Aktie erreichte 4,17 US $ und lag damit mehr als doppelt so hoch wie die Markterwartung von knapp 2 US $. Die operative Marge sprang auf 20 %.

Allerdings sollten Anleger an dieser Stelle genauer hinschauen. Rund 100 Mio. $ vor Steuern stammen aus der Rückerstattung zuvor gezahlter IEEPA-Zölle. Allein dieser Effekt steuerte rund 1,75 US $ zum Gewinn je Aktie bei. Der Zahlen-Hammer ist damit zumindest teilweise einem Sondereffekt zu verdanken.

Doch auch ohne diese Rückerstattung bleibt das operative Bild überzeugend. Abercrombie & Fitch wächst weiter, die Margenentwicklung ist robust und nahezu alle Regionen tragen zum Umsatzanstieg bei.

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Abercrombie als Wachstumstreiber

In Nord- und Südamerika legten die Erlöse um 5 % zu, in der Region Asien-Pazifik sogar um 19 %. In Europa, dem Nahen Osten und Afrika ging es um 2 % nach oben.

Auch beide großen Markenfamilien erzielten Rekordumsätze für ein zweites Quartal. Die Abercrombie-Marken wuchsen um 8 %, Hollister um 2 %. Allerdings zeigt ein Blick auf die vergleichbaren Umsätze, dass nicht alles perfekt läuft: Konzernweit stagnierten diese. Bei Abercrombie legten sie zwar um 4 % zu, bei Hollister gingen sie jedoch um 3 % zurück.

CEO Fran Horowitz verwies dennoch auf das inzwischen 15. Wachstumsquartal in Folge und sieht darin die Bestätigung dafür, dass Produkte, Marketing und Einkaufserlebnis bei den Kunden weiterhin gut ankommen.

Prognose kräftig angehoben

Noch wichtiger für Anleger ist der Ausblick. Abercrombie & Fitch erwartet für das Gesamtjahr nun ein Umsatzwachstum von rund 5 %. Bislang hatte das Management lediglich 3 bis 5 % in Aussicht gestellt.

Beim Gewinn fällt die Anhebung noch deutlicher aus. Statt bislang 10,20 bis 11,00 US$ je Aktie rechnet der Konzern jetzt mit 13,10 bis 13,60 US$. Die operative Marge soll zwischen 14,5 und 15,0 % erreichen. Allerdings enthält auch dieser Ausblick positive Effekte aus den Zollrückerstattungen.

Auch für das dritte Quartal zeigt sich das Management zuversichtlich. Der Umsatz soll um 5 bis 6 % wachsen, beim Gewinn je Aktie werden 2,90 bis 3,20 US$ erwartet. Der Mittelwert liegt damit über den bisherigen Analystenschätzungen.

Aktie vor neuem Angriff?

Die Börse honoriert das Zahlenwerk zunächst deutlich. Nach einem Schlusskurs von knapp 109 $ am Dienstag sprang die Aktie vorbörslich zeitweise in den Bereich von 123 US$.

Damit rückt auch das bisherige 52-Wochen-Hoch wieder näher. Dieses liegt im Bereich von rund 133 US$. Vom historischen Rekordhoch bei gut 194 US $ aus dem Jahr 2024 ist die Aktie allerdings weiterhin deutlich entfernt.

Fundamental erscheint das Papier trotz des Kurssprungs nicht übermäßig teuer. Gemessen am Mittelwert der neuen Gewinnprognose von 13,35 US$ je Aktie liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis bei einem Kurs von rund 123 US$ lediglich bei gut 9. Allerdings wird diese Kennzahl durch die Zollrückerstattungen geschönt. Bereinigt um diese Sondereffekte fällt die Bewertung etwas höher aus.