Rheinmetall-Aktie: Wie weit trägt die Erholung diesmal?

Zurück über 1.000 €

Alexander Hirschler

15:08 Uhr

Die Rheinmetall-Aktie gewinnt am Donnerstag über +3% und ist damit nach Daimler Truck zweitbester Performer im deutschen Leitindex DAX. Mit dem Anstieg zurück über die 1.000-€-Marke erhält die jüngste Erholung einen weiteren Schub. Dennoch stellt sich die Frage, wie nachhaltig der aktuelle Aufwärtsimpuls ist.

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Zwischen Auftragsboom und wachsenden Zweifeln

Die Stimmung im europäischen Rüstungssektor ist derzeit zwiegespalten. Auf der einen Seite sprechen volle Auftragsbücher, steigende Verteidigungsbudgets und zahlreiche neue Projekte unverändert für langfristiges Wachstum. Auf der anderen Seite sorgen Kapazitätsengpässe, politische Entscheidungen und der technologische Wandel der Kriegsführung für zunehmende Skepsis.

Auch Rheinmetall bekommt diese Unsicherheit zu spüren. Zwar meldete der Konzern zuletzt mehrere neue Aufträge – darunter einen Bundeswehr-Abruf über rund 100 Millionen €, Skynex-Flugabwehrsysteme sowie neue Kooperationen mit Lockheed Martin und MBDA. Gleichzeitig belasteten jedoch das Aus für das F126-Fregattenprogramm sowie Sorgen über das Tempo, mit dem der Rekordauftragsbestand abgearbeitet werden kann.

Hinzu kommt die Diskussion, ob sich die Verteidigungsausgaben künftig stärker in Richtung Drohnen, Präzisionswaffen und Marineprojekte verschieben. Genau diese Entwicklung hatte zuletzt auch mehrere Analysten dazu veranlasst, ihre Kursziele nach unten anzupassen.

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Analysten bleiben trotz Rückschlägen optimistisch

Trotz der jüngsten Kurskorrektur bleibt die Einschätzung der Analysten insgesamt überraschend positiv. Die Mehrheit der großen Investmenthäuser empfiehlt die Aktie weiterhin zum Kauf. Selbst nach der deutlichen Kurszielsenkung der Bank of America auf 1.300 € liegen die durchschnittlichen Kursziele am Markt noch deutlich über dem aktuellen Kursniveau und reichen teilweise bis in den Bereich von 1.900 €.

Die Begründung ist nachvollziehbar: Rheinmetall verfügt über einen außergewöhnlich hohen Auftragsbestand, erwartet für 2026 einen Rekordumsatz von 14 bis 14,5 Milliarden € und will zugleich seine operative Marge weiter steigern. Langfristig bleibt die europäische Aufrüstung für viele Analysten deshalb einer der stärksten strukturellen Wachstumstreiber der kommenden Jahre.

Charttechnisch gibt es erste Hoffnungsschimmer

Auch das Chartbild hat sich zuletzt leicht aufgehellt. Nach der kräftigen Erholung Ende Juni setzte Anfang Juli zwar erneut eine deutliche Korrektur ein. Positiv ist allerdings, dass dabei kein neues Tief mehr markiert wurde. Stattdessen zeigt der Kurs seit Mitte des Monats wieder ansteigende Tendenzen und hat inzwischen die wichtige Marke von 1.000 € zurückerobert.

Von einer nachhaltigen Trendwende kann allerdings noch keine Rede sein. Dafür müsste die Aktie zunächst die fallende 50-Tage-Linie bei aktuell rund 1.120 € überwinden. Noch wichtiger wäre anschließend der Ausbruch über die seit Monaten bestehende Abwärtstrendlinie, die derzeit im Bereich von 1.200 € angesiedelt ist. Erst oberhalb dieser Marken würde sich das charttechnische Bild spürbar aufhellen.

Die nächsten Wochen werden zum Härtetest

Ob die jüngste Erholung mehr ist als eine technische Gegenbewegung, dürfte sich schon bald zeigen. Entscheidend werden die Quartalszahlen der Branche: Hensoldt berichtet am 31. Juli, Rheinmetall und Renk folgen am 6. August. Dann wird sich zeigen, ob die Unternehmen ihre hohen Erwartungen bestätigen und gleichzeitig Antworten auf die wichtigsten Fragen liefern können: Wie schnell lassen sich die gewaltigen Auftragsbestände abarbeiten? Bleiben die Margen trotz des Kapazitätsausbaus stabil? Und gelingt es, vom Wandel hin zu modernen Waffensystemen ebenso stark zu profitieren wie vom klassischen Munitionsgeschäft?