Redcare Pharmacy-Aktie: Jetzt wieder zugreifen?

Die Redcare Pharmacy-Aktie befindet sich nach dem längerfristigen starken Abwärtstrend wieder in einer Erholungsphase. Ausgehend vom Tiefpunkt Ende März mit rund 32 € beträgt der Kursgewinn etwa + 31%. Am Mittwoch notiert sie aktuell unverändert und steht bei 42,50 €. Ist damit die Misere des Apotheken-Online-Händlers beendet?

Iran-Konflikt beeinflusst Kursverlauf

Momentan sind fast alle Aktien vom aktuellen Geschehen im Iran-Konflikt betroffen. Mit Beginn stürzten die Märkte deutlich ab. Dann kam die Erholung, als ein Waffenstillstand und Gespräche angekündigt wurden. Als die Gespräche als gescheitert erklärt wurden, ging das wieder zu Lasten der Aktien. Mittlerweile besteht wieder die Hoffnung, dass es zu neuen Gesprächen kommt.

Der weitere Verlauf bleibt somit unklar, und die Lage zwischen Hoffen und Bangen kann sich sehr schnell ändern. Dieser politische Faktor ist für den Kursverlauf der Aktie im Wesentlichen jedoch irrelevant. Wichtiger ist die wirtschaftliche Entwicklung.

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Hohes Wachstum fortgesetzt

Der vorläufige Geschäftsbericht vom 8. April zeigt, dass der Konzern seinen Wachstumskurs weiter fortsetzte. Der Konzernumsatz stieg um 18% gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf 848 Millionen €. Positiv war, dass sich der Umsatz im rezeptfreien Segment (Non-Rx) um 10% auf 533 Millionen € verbesserte. In dem wichtigen Markt der RX-Rezepte (E-Rezepte) wurde ein Wachstum von 55% erzielt. Die wichtigsten Wachstumsregionen blieben Deutschland und die Schweiz.

Die aktive Kundenbasis wurde um 1,1 Millionen auf 14,2 Millionen € erweitert. Der E-Rx-NPS (Net Promoter Score), eine zentrale Kennzahl zur Messung der Kundenzufriedenheit und -loyalität, basierend auf der Weiterempfehlungsbereitschaft, verbesserte sich von 73 auf 76.

Zu der Ertragslage wurden keine Angaben gemacht, das geschieht immer nur halbjährlich. Hier dürfte ebenfalls ein Wachstum eingetreten sein.

Insgesamt ist die Entwicklung in den ersten drei Monaten als positiv zu werten.

Olaf Heinrich, CEO von Redcare Pharmacy, kommentierte den Geschäftsverlauf so:

Wir haben unseren Marktanteil im Bereich E-Rx in Deutschland weiter ausgebaut, indem wir die Kauferfahrung für unsere Rx-Kundinnen und Kunden kontinuierlich verbessert haben.

Prognose bestätigt

Mit dem Quartalsbericht wurde gleichzeitig auch die Jahresprognose bestätigt. Demnach wird mit einem Umsatzwachstum von 13 bis 15% gerechnet. Damit liegt es unter dem starken Wert von 2025 mit 24% Wachstum. Der RX-Umsatz in Deutschland soll mindestens bei 670 Millionen € liegen. Auch das Non-Rx-Segment soll um weitere 8 bis 10% wachsen.

Die EBITDA-Marge soll über dem Mindestwert von 2,5% liegen – ein Jahr zuvor lag sie bei 2%.

Was bedeutet das für die Aktie?

Redcare gehörte im letzten Jahr zu den größten Verlierern; der Kursrückgang betrug insgesamt rund +75%. Die Ursachen für den massiven Kursrückgang waren geringeres Wachstum als von Experten erwartet und neue Anbieter seitens etablierter Drogerieketten.

Aus meiner Sicht fiel der Kurssturz übertrieben hoch aus. Die Wachstumsstory ist intakt und dürfte sich zukünftig fortsetzen. Wichtig wird, dass die Profitabilität sich verbessert. Hier ist der Online-Händler auf einem guten Weg.

Trotz des bisherigen Kursanstieges halte ich die Aktie noch immer für unterbewertet, der faire Wert dürfte bei 80 € liegen. Das entspricht aktuell einem Potenzial von rund +86%.

Die Analysten sind mehrheitlich noch zuversichtlicher. Die Baader Bank mit ihrem Zielkurs von 125 € und Jefferies mit 150 € sehen den fairen Wert im dreistelligen Bereich. Die UBS mit 74 € ist da wesentlich vorsichtiger, hält die Aktie aber ebenfalls für unterbewertet.

Mein Fazit: Das aktuelle Kursniveau bietet noch immer gute Einstiegschancen.

Hier sei erwähnt: Wer grundsätzliches Interesse am Sektor hat, könnte sich auch registrieren für den kostenlosen Newsletter von Biotech-Profi Maximilian Ruth.