SpaceX-Aktie +7%: Starlink greift nach 25 Milliarden US$
Zuerst kommen Flugzeuge und Schiffe
Die Besen Group erwartet, dass Starlinks mobile US-Erlöse von rund 1,14 Milliarden US$ im Jahr 2027 auf 25,35 Milliarden US$ im Jahr 2031 steigen könnten. Etwa 70% davon sollen auf Unternehmenskunden entfallen. Besonders wichtig wären Fluggesellschaften, Schifffahrt, Logistikunternehmen und Betreiber industrieller Netzwerke.
Die Strategie ergibt Sinn. Auf Flugzeugen und Schiffen existiert häufig keine gleichwertige terrestrische Alternative. Kunden besitzen daher eine höhere Zahlungsbereitschaft als private Haushalte, während SpaceX dieselbe Satelliteninfrastruktur mehrfach monetarisieren kann.
United Airlines nutzt Starlink bereits auf mehr als 560 Flugzeugen. Bis Mitte September wurden auf über 464.000 Flügen rund 31 Millionen Passagiere befördert und 14,2 Millionen Geräte mit dem System verbunden. American Airlines will ab Anfang 2027 mehr als 500 Schmalrumpfflugzeuge ausrüsten.
Dass daraus ein profitables Geschäft entstehen kann, zeigen die jüngsten Zahlen. SpaceXs Connectivity-Sparte steigerte den Quartalsumsatz um 66% auf 4,29 Milliarden US$. Der operative Gewinn sprang um 79% auf 1,66 Milliarden US$. Die Erlöse mit Unternehmens- und Regierungskunden verdoppelten sich sogar auf 1,81 Milliarden US$.
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Delta entscheidet sich gegen Starlink
Ganz ohne Widerstand verläuft die Expansion allerdings nicht. Delta Air Lines hat sich gegen Starlink und für Amazons Satellitendienst Leo entschieden. Ab 2028 sollen zunächst 500 Flugzeuge ausgerüstet werden. Ausschlaggebend waren Berichten zufolge niedrigere Kosten und die Möglichkeit, Amazons bestehende Digitalangebote einzubinden.
Technologisch besitzt SpaceX weiterhin einen deutlichen Vorsprung. Starlink verfügt über mehr als 11.000 aktive Satelliten, während Amazon bislang lediglich rund 400 Leo-Satelliten gestartet hat. Der ursprünglich für Mitte 2026 angekündigte kommerzielle Start wurde verfehlt. Trotzdem zeigt Deltas Entscheidung, dass Starlink den Markt nicht automatisch beherrschen wird.
Elon Musks persönliche Angriffe auf Delta-Chef Ed Bastian helfen dabei nicht. Großkunden entscheiden nach Preis, Leistung und Zuverlässigkeit. Öffentliche Konflikte können Starlinks Verhandlungsposition eher schwächen als verbessern.
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Die 25 Milliarden US$ sind keine Prognose von SpaceX
Anleger sollten die neue Hochrechnung richtig einordnen. Sie stammt von einer Beratungsgesellschaft und nicht vom SpaceX-Management. Das Modell setzt voraus, dass Starlink Satelliten- und terrestrische Netze verbindet, zusätzliche Frequenzen erhält und eine erfolgreiche Mobilfunk- beziehungsweise Roamingstrategie aufbaut.
SpaceX besitzt dafür gute Voraussetzungen. Der Konzern erhielt bereits die Genehmigung zur Übernahme von 65 Megahertz Mobilfunkspektrum von EchoStar. Dennoch wären zusätzliche Investitionen in Bodeninfrastruktur, Vertrieb und Kundenservice erforderlich.
Bei 159 US$ wird SpaceX wieder mit mehr als 2 Billionen US$ bewertet. Selbst ein Starlink-Mobilfunkumsatz von 25 Milliarden US$ würde diese Bewertung allein nicht rechtfertigen. Die neue Studie zeigt vielmehr, wie groß das Geschäft werden müsste, damit die hohen Erwartungen langfristig aufgehen.
ℹ️ Space Exploration Technologies Corp. in Kürze
- SpaceX ist ein führendes privates Raumfahrtunternehmen mit dem Ziel, die Raumfahrt durch kostengünstige Raketen zu revolutionieren. Mittlerweile sind viele Raketenteile wiederverwendbar, somit wurde die Raumfahrt wesentlich preiswertet.
- Das Unternehmen wurde 2002 von Elon Musk gegründet und entwickelte sich zu einem der führenden Weltraumunternehmen der Welt. Der Konzern gliedert sich in die Sparten Raumfahrt, und Satelliten, verbunden mit Starlink sowie neuerdings in die KI-Sparte xAI.
- Die Aktie wird an der Nasdaq gelistet. Der Unternehmenswert liegt bei etwa 2,16 Billionen US$.
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Fazit
Starlinks Expansion in Flugzeuge, Schiffe und Mobilfunknetze gehört zu den überzeugendsten Wachstumstreibern von SpaceX. Die bestehenden Verträge und die bereits hohe Profitabilität der Connectivity-Sparte liefern Substanz. Nach dem Kurssprung auf knapp 159 US$ ist jedoch erneut sehr viel Zukunft eingepreist – für einen Neueinstieg würde ich einen Rücksetzer abwarten.