Jungheinrich-Aktie: Startet sie nach Jahrestief wieder durch?

Die Jungheinrich-Vorzugsaktie befindet sich seit Februar in einem starken Abwärtstrend und steht auf dem Niveau von Anfang 2025. Am Mittwoch verbessert sie sich aktuell um +4% und steht bei 27,40 €. Trotz der schwierigen Lage konnte der Hersteller von Gabelstaplern sich im vergangenen Jahr gut behaupten. Besteht jetzt wieder Potenzial?

Ertrag eingebrochen

Es deutete sich bereits in den Vorquartalen an und die Prognose wurde entsprechend gesenkt. Aufgrund der angespannten Wirtschaftslage mussten Preiszugeständnisse gemacht werden. Zudem kamen hohe Sonderaufwendungen aufgrund einer Restrukturierung hinzu. All das führte dazu, dass das operative EBIT um 47,5% gegenüber dem Vorjahr auf 228 Millionen € fiel. Die daraus resultierende EBIT-Marge sank von 8,1 auf 4,2%. Der Nettoüberschuss mit 104 Millionen € reduzierte sich mit 64% noch stärker.

Der Umsatz mit 5,4 Milliarden € lag leicht über dem Vorjahreswert. Im Inland verringerte er sich um 4,2% auf 1,1 Milliarden €. Im Ausland stieg der Umsatz um 3,8% auf 4,4 Milliarden €. Der Free Cashflow sank von 431 auf 314 Millionen €.

In der Summe sind die Zahlen noch zufriedenstellend ausgefallen. Sie kamen aufgrund der Prognosesenkung Mitte 2025 auch nicht überraschend. Der Ertragsrückgang sollte aufgrund der Restrukturierungskosten nicht überbewertet werden.

Besserung erwartet

Für das laufende Geschäftsjahr gibt der Konzern sich zuversichtlicher, sowohl beim Umsatz als auch beim Ertrag. Der Umsatz soll bei 5,2 bis 5,8 Milliarden € liegen. Die große Bandbreite resultiert aus der aktuellen Unsicherheit über die weitere wirtschaftliche Entwicklung.

Beim Ertrag soll es wieder aufwärtsgehen. Hier wird mit einem EBIT von 380 bis 450 Millionen € gerechnet. Aus diesen Werten ergibt sich eine erwartete EBIT-Marge von 7,2 bis 8%.

Potenzial vorhanden

Aus meiner Sicht ist der Kursrückgang übertrieben hoch ausgefallen. Hierfür dürfte die allgemeine Börsenschwäche seit dem Iran-Angriff verantwortlich sein. Der Ertragsrückgang rechtfertigt zwar einen Rückgang, allerdings erwartet das Unternehmen für 2026 wieder höhere Erträge.

Wenn die ersten beiden Quartale die Erwartungen bestätigen, sollte der Kurs wieder anziehen. Den fairen Kurs sehe ich mit 38 € wieder bei dem Hoch im Februar. Aktuell entspricht das einem Potenzial von rund +38%.

Die Analysten halten das jetzige Kursniveau für deutlich zu niedrig. Der Mittelwert der jüngsten Einschätzungen liegt bei 44,60 €.

Mein Fazit: Das jetzige Kursniveau bietet wieder gute Einstiegschancen.

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