Strategy-Aktie: Panik oder Taktik?

Die Strategy-Aktie hat zuletzt wieder den Rückwärtsgang eingelegt. In den letzten zehn Handelstagen ging es mit dem Kurs der BTC-Holding um fast -20% nach unten. Und nun wachsen mit einer neuen Nachricht die Zweifel am Geschäftsmodell von Strategy. Zu Recht?

Eine Zäsur in der Strategie

Es ist eine Nachricht, die man als Strategy-Aktionär oder Anleger, der es noch werden will, genau lesen sollte. Der Bitcoin-Treasurer unterbricht zum ersten Mal seit über 13 Wochen seine wöchentlichen Bitcoin-Käufe.

Derzeit hält Strategy rund 762.000 BTC, was rund 3,6% des Gesamtbestandes der Kryptowährung entspricht. Der aktuelle Wert der BTC-Holdings beläuft sich auf rund 52 Milliarden US$.

Die Entscheidung, die regelmäßigen BTC-Zukäufe zu pausieren, ist eine Zäsur in der Geschäftsstrategie von Strategy. Die große Frage ist, warum das Unternehmen gerade jetzt diesen Schritt geht.

Eine Antwort vom Unternehmen selbst gibt es noch nicht. Meiner Meinung nach kommen nur zwei Antworten auf diese Frage infrage:

Erstens: Der Druck seitens der Aktionäre ist zu groß geworden. Möglicherweise ist ihnen das Risiko zu groß, weitere Buchverluste zu erleiden.

Zweitens: Strategy selbst rechnet mit einem weiteren Rückgang des Bitcoin-Kurses und will sein Pulver lieber trocken halten.

Bereits heute sitzt die BTC-Holding auf gewaltigen Buchverlusten. Zum Zeitpunkt des Schreibens dieses Artikels lag der Bitcoin-Kurs bei 67.300 US$. Laut Unternehmensangaben betrug der durchschnittliche Kaufpreis von Strategy jedoch ca. 75.700 US$.

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Ein 42-Milliarden-Dollar-Programm

Vor einer Woche gab Strategy ein gewaltiges neues Kapitalerhöhungsprogramm bekannt. Insgesamt will das Unternehmen 42 Milliarden US$ an frischem Kapital aufnehmen.

Die Kapitalaufnahme soll über sogenannte At-The-Market-Programme erfolgen. Das bedeutet, die Aktien werden nicht alle auf einmal, sondern nach und nach zum jeweils aktuellen Marktpreis in den Handel gegeben. Die neue Anteile sollen je zur Hälfte Stammaktien und Vorzugsaktien sein.

Kurs auf das 12-Monatstief

Das Chartbild der Strategy-Aktie hat sich zuletzt verdüstert. Das Zwischentief bei 123 US$ wurde gestern im US-Handel unterschritten. Nun könnte die Aktie Kurs auf das 12-Monatstief bei 107 US$ nehmen.

Weiterhin zu unsicher

Ich rate Anleger, auch weiterhin die Finger von der Strategy-Aktie zu lassen. Die Kryptobranche befindet sich derzeit in seiner sehr unsicheren Phase.

Zum einen leidet sie unter dem Iran-Krieg, der viele Anleger in den Risk-off-Modus versetzt hat. Zum anderen gibt es große politische Unsicherheit rund um den Clarity Act, mit dem die US-Regierung der Kryptobranche erstmals ein Regelwerk geben will.

Es ist sogar möglich, dass das Gesetzesvorhaben auf den letzten Metern scheitert. Die Konsequenzen für die gesamte Kryptobranche wären meiner Ansicht nach unabsehbar.

Vor allem für institutionelle Anleger wäre das ein extrem schlechtes Signal. Viele von ihnen dürften sich in Anbetracht einen fehlenden Regulierungsrahmens wieder aus Kryptowährungen zurückziehen. Für den Bitcoin-Kurs und somit auch die Strategy-Aktie wäre das eine fatale Entwicklung.

Und nicht zuletzt dürften auch die gewaltigen Aktienemissionen Druck auf den Kurs der Strategy-Aktie ausüben. Anleger schauen sich die Kursentwicklung besser von der Seitenlinie aus an.

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