Coinbase-Aktie: Ist sie 120 oder doch 440 US$ wert?

Die Coinbase-Aktie hatte zuletzt keine gute Zeit an der Börse. Innerhalb der letzten sechs Monate hat sich der Kurs der Kryptobörse halbiert. Was zieht Coinbase seit geraumer Zeit in den Kurskeller und ist Besserung in Sicht?

Schwache Geschäftsentwicklung

Die Coinbase-Aktie leidet seit Wochen unter einer fatalen Kombination aus einer schwachen Geschäftsentwicklung und einer hohen regulatorischen Unsicherheit. Zuerst zu den Financials:

Coinbase ist keine Wachstumsgeschichte mehr. Der Umsatz der Kryptowährungsplattform brach im vergangenen Jahr um 22% auf nur noch 1,78 Milliarden US$ ein.

Noch wesentlich schlechter fiel die Ergebnisentwicklung aus. Der operative Gewinn sackte von rund 1 Milliarden US$ 2024 auf ca. 300 Millionen US$ im vergangenen Jahr ab. Coinbase litt 2025 unter dem starken Kurseinbruch des Bitcoins zum Jahresbeginn und zum Jahresende. Sinkende Kurse führen oft zu geringerem Handelsvolumen bei Privatkunden, was die Gebühreneinnahmen von Coinbase direkt schmälert.

Und ein nachteiliges Gesetz

Die schlechten Zahlen von Coinbase sind längst verdaut. Doch nun leidet der Kurs der Coinbase-Aktie unter der massiven regulatorischen Unsicherheit in Bezug auf die gesamte Kryptobranche. Um den Clarity Act, mit dem die US-Regierung der Branche zum ersten Mal einen gesetzlichen Rahmen geben will, ist heftiger Streit innerhalb der Kryptobranche und mit dem Bankwesen entstanden.

Der jüngste Entwurf des Clarity Acts sieht ein Verzinsungsverbot für Kryptowährungen vor. Das würde vor allem Stablecoins treffen, die sich aufgrund ihrer attraktiven und stabilen Zinsen bei Anlegern großer Beliebtheit erfreuen. Die großen US-Banken versuchen zu verhindern, dass Kryptowährungen ihren Anlage- und Sparprodukten den Rang ablaufen.

Da Coinbase einen signifikanten Teil seiner Einnahmen aus der Zinsbeteiligung an Stablecoins generiert, droht durch den Clarity Act der Wegfall einer stabilen Einnahmequelle. Das Coinbase-Management leistet deshalb erbitterten Widerstand gegen den jüngsten Entwurf.

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Hält das 2-Jahrestief?

Mitte Februar sackte die Coinbase-Aktie auf ein neues 2-Jahrestief ab, konnte sich in den darauffolgenden Wochen aber wieder leicht erholen. Mit dieser Erholungsbewegung ist aber seit zwei Wochen wieder vorbei.

Die Coinbase-Aktie nähert sich abermals mit großen Schritten ihrem Mehrjahrestief bei 141 US$. Ein Durchbruch würde einen weiteren massiven Sell-off des Kryptowertes auslösen.

Die Unsicherheit ist zu groß

Bei kaum einer Aktie sind die Kursziele aktuell so breit gefächert wie bei Coinbase. Während die bärigsten Bären mit einem weiteren Kursrückgang der Coinbase-Aktie auf 120 US$ rechnen, gehen die bullischsten Bullen von einer Kursexplosion auf 440 US$ aus.

Die Bären warnen vor einer Fortsetzung des „Krypto-Winters“ und einem zusätzlichen Verzinsungsverbot bei Stablecoins, was die Gewinne von Coinbase massiv beeinträchtigen würde. Die Bullen gehen hingegen von einer Fortsetzung des institutionellen Krypto-Booms aus.

Angesichts dieser gewaltigen Meinungsverschiedenheiten rate ich Anlegern, die Finger derzeit von der Coinbase-Aktie zu lassen. Die Unsicherheit rund um den Clarity Act ist extrem groß.

Die US-Regierung scheint sich inzwischen auf die Seite der Banken geschlagen zu haben und deren Position bei der Gesetzgebung zu vertreten. Für Coinbase kommt erschwerend hinzu, dass die Kryptobranche untereinander heillos zerstritten ist. Nicht alle Kryptounternehmen lehnen den aktuellen Gesetzesentwurf ab.

Solange nicht klar ist, wie die Regulierung der Kryptobranche aussieht, ist ein Kauf der Coinbase-Aktie meiner Meinung nach zu riskant. Anleger bleiben besser als stille Beobachter an der Seitenlinie.

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