Volkswagen-Aktie: Nimmt sie wieder Fahrt gen Süden auf?

Keine Chance für die Bullen

Christian Kämmerer

12:13 Uhr

Die Volkswagen-Aktie kommt weiterhin nicht auf die Beine und notiert zum Wochenstart bei 69,16 €. In meiner Analyse vom vergangenen Mittwoch hatte ich bereits vor einem Scheitern des Erholungsversuchs gewarnt und unterhalb von 70,98 € eine Fortsetzung der Korrektur favorisiert. Tatsächlich konnten die Käufer diese entscheidende Hürde trotz zwischenzeitlicher Vorstöße über 71 € nicht nachhaltig überwinden. Stattdessen scheiterte auch die Attacke auf die kurzfristige Abwärtstrendlinie, sodass sich das Blatt wieder zugunsten der Verkäufer wenden könnte. Damit rücken nun die bisherigen Jahrestiefs und darunter sogar Kurse um 62 € erneut in den Fokus.

Chartanalysen

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Milliardenverlust belastet die Perspektiven

Auch von fundamentaler Seite erhalten die Anteilsscheine kaum Rückenwind. Wie Volkswagen am vergangenen Donnerstag mitteilte, brach der Konzernumsatz im dritten Quartal um -6,3% auf 75,3 Milliarden € ein. Noch dramatischer fiel die Ergebnisentwicklung aus: Unter dem Strich stand ein Verlust von rund 5,8 Milliarden €, während sich das operative Minus auf 5,86 Milliarden € belief. Hauptverantwortlich waren milliardenschwere Sonderbelastungen, insbesondere Abschreibungen auf Porsche sowie Kosten für den Konzernumbau. Hinzu kommen der schwache chinesische Markt, US-Zölle und der weltweit zunehmende Wettbewerbsdruck.

Immerhin verfügt der Wolfsburger Automobilkonzern weiterhin über eine solide finanzielle Basis. Die Nettoliquidität im Automobilgeschäft erreichte Ende September rund 33 Milliarden €, während Volkswagen für das Gesamtjahr unverändert einen Konzernumsatz von etwa 315 Milliarden € und eine operative Umsatzrendite von bis zu 1% erwartet. Ob die VW-Vorzugsaktie auf dem jetzigen Kursniveau bereits wieder einen Einstieg wert ist, beschäftigte auch meinen Kollegen am vergangenen Freitag. Angesichts der milliardenschweren Ergebnisbelastungen und des anhaltenden Restrukturierungsbedarfs dürfte eine nachhaltige operative Trendwende allerdings noch Zeit benötigen.

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Zur Signallage

Quelle: stock3

Der neuerliche Befreiungsversuch der Volkswagen-Aktie ist an der seit September bestehenden Abwärtstrendlinie und dem horizontalen Widerstand bei 70,98 € gescheitert. Zwar wurde die Marke kurzzeitig überwunden, doch ein bestätigter Ausbruch per Tagesschluss blieb aus. Damit behält die übergeordnete Abwärtsstruktur ihre Gültigkeit und nach einer möglichen kurzen Stabilisierung favorisiere ich eine weitere Verkaufswelle. Unterhalb von 67,10 € dürften zunächst die bisherigen Jahrestiefs um 66 € erneut getestet werden. Wird auch diese Auffangregion aufgegeben, eröffnet sich zusätzliches Abwärtspotenzial bis zur historischen Unterstützung bei 62,08 €.

Eine freundlichere Entwicklung setzt hingegen voraus, dass sich die Käufer zurückmelden und zunächst die fallende Trendlinie sowie den Widerstand bei 70,98 € nachhaltig überwinden. Darüber könnte sich die Erholung bis 73,12 € ausdehnen, bevor zwischen 76 und 77 € bereits die nächste bedeutende Widerstandszone wartet. Dort verläuft auch die übergeordnete Abwärtstrendlinie. Erst ein bestätigter Ausbruch über diese Hürde würde das mittelfristige Chartbild wesentlich verbessern. Bis dahin bleibt die Fortsetzung des Abwärtstrends meine bevorzugte Entwicklung.