Die US-Bank JPMorgan hat Bechtle nach den aktuellen Zahlen auf "Neutral" belassen, das Kursziel liegt bei 38 Euro. Analyst Joseph George verwies auf eine weiterhin hohe Nachfrage beim IT-Dienstleister. Belastet werde allerdings der Free Cashflow, der unter den hohen Lagerbeständen leide. Reicht die stabile Nachfrage aus, um die Zurückhaltung der Analysten zu überwinden?
Zahlen ohne Überraschung
Analyst Joseph George bestätigte am Freitag seine neutrale Haltung. Die endgültigen Ergebnisse entsprachen den Eckdaten, die Bechtle zuvor bereits vorgelegt hatte. Neue Impulse aus dem Zahlenwerk selbst gab es damit nicht.
Lagerbestände drücken Cashflow
Die Nachfrage nach den Leistungen des IT-Dienstleisters bleibt laut George groß, doch hohe Lagerbestände belasten den Free Cashflow. Hohe Vorräte binden Kapital, das zunächst nicht für andere Zwecke zur Verfügung steht.
Kursziel ohne Spielraum
Mit 38 Euro liegt das Kursziel der US-Bank auf einem Niveau, das die Einstufung "Neutral" widerspiegelt. JPMorgan traut der Aktie weder eine deutliche Neubewertung nach oben zu, noch sieht das Haus akuten Handlungsbedarf auf der Verkaufsseite.
Fazit
Die Bestätigung der Eckdaten liefert Aktionären Verlässlichkeit, aber keinen Anlass für eine Neubewertung. Die starke Nachfrage spricht für das Geschäftsmodell, die Kapitalbindung in den Lagern bremst jedoch den freien Mittelzufluss, auf den der Markt bei IT-Dienstleistern besonders achtet. Ob Bechtle die Bestände in den kommenden Quartalen abbauen und den Cashflow wieder in Schwung bringen kann, dürfte für die weitere Kursentwicklung entscheidend sein. Bestehende Anleger könnten die Position halten, während ein Neueinstieg erst mit sichtbaren Fortschritten beim Cashflow überzeugender würde.
Quelle: dpa-AFX
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