Renk-Aktie: Nach massivem Kursrückgang schon einsteigen?
Solide Geschäftszahlen erzielt
Der positive Trend aus den beiden Vorquartalen setzte sich auch im dritten Quartal fort. Das zeigen sowohl die am 5. November veröffentlichten Quartalszahlen als auch die Ergebnisse der ersten neun Monate.
Der größte Wachstumstreiber bleibt das Militärgeschäft, insbesondere das Segment Vehicle Mobility Solutions (VMS), das auf militärische Landfahrzeuge spezialisiert ist. Im Marinegeschäft fiel die Entwicklung etwas schwächer aus. Das dritte Geschäftsfeld, die Gleitlager, wurde im dritten Quartal an die österreichische Miba AG verkauft.
Der Konzernumsatz erhöhte sich im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 12% auf 345 Millionen €. Für die ersten neun Monate ergibt sich ein Plus von 5,8% auf 982 Millionen €. Der Zuwachs resultierte nahezu ausschließlich aus dem VMS-Segment.
Eine ähnliche Entwicklung zeigte sich beim bereinigten operativen EBIT. Im dritten Quartal stieg es um 17,3% auf 61 Millionen €. Die EBIT-Marge verbesserte sich um 0,8 Prozentpunkte auf 17,6%. In den ersten neun Monaten erhöhte sich das bereinigte EBIT um 12,6% auf 158,8 Millionen €.
Weniger erfreulich entwickelte sich der Free Cashflow. Mit 11 Millionen € blieb er im dritten Quartal deutlich unter den Markterwartungen von 29 Millionen €. Belastend wirkten sich insbesondere Steuerzahlungen aus. Da die ersten beiden Quartale stark ausgefallen waren, verbesserte sich der Free Cashflow für die ersten neun Monate dennoch von 25,8 auf 53 Millionen €.
Unterm Strich sind die Geschäftszahlen solide ausgefallen. Auch die nach dem Verkauf des Gleitlagergeschäfts angepasste Prognose wurde bestätigt. Für das Gesamtjahr erwartet RENK einen Umsatz von rund 1,4 Milliarden €. Das bereinigte EBIT soll zwischen 240 und 255 Millionen € liegen.
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Bewertung
Der negative Kursverlauf steht in einem deutlichen Gegensatz zu den fundamentalen Geschäftszahlen. Allerdings hatte sich der Aktienkurs 2025 zeitweise vervierfacht und erreichte zwischenzeitlich rund 88 €. Die damalige Euphorie war offenbar zu groß. Entsprechend hoch ist das Rückschlagpotenzial, wenn die Erwartungen nicht erfüllt werden.
Ein wesentlicher Belastungsfaktor ist, dass Rüstungsaktien zuletzt deutlich an Anlegerinteresse verloren haben. Das zeigt sich besonders deutlich bei Rheinmetall. Auch dort ist eine ausgeprägte Kursschwäche zu beobachten. Die jüngste Prognosesenkung verstärkte den Abwärtsdruck zusätzlich.
Für RENK spricht der hohe Auftragsbestand von 7,6 Milliarden €. Allerdings sind davon lediglich 2,9 Milliarden € fest vereinbart. Der übrige Teil entfällt auf noch nicht verbindlich erteilte Aufträge beziehungsweise erwartete Folgeaufträge. Der Auftragsbestand bietet somit zwar erhebliches Potenzial, sollte aber nicht vollständig mit gesicherten künftigen Umsätzen gleichgesetzt werden.
ℹ️ Renk in Kürze
- Die Renk Group (WKN: RENK73) mit Hauptsitz in Augsburg ist ein weltweiter Hersteller von Getrieben, Motoren, Hybridantriebssystemen, Federungssystemen für Fahrzeuge, Gleitlagern, Kupplungen und Prüfsystemen.
- Das Unternehmen baut Spezialgetriebe für Panzer, Fregatten, Eisbrecher und industrielle Anwendungen und ist führender Lieferant von Fahrwerken und Dämpfungssystemen für militärische Ketten- und Radfahrzeuge.
- Renk produziert an drei Standorten in Deutschland sowie in der Schweiz, Großbritannien und den USA.
- Renk notiert seit Ende März im Nebenwerteindex MDAX und ist etwa 3,6 Milliarden € wert.
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Fazit
Aus meiner Sicht sollten Anleger trotz des stark gesunkenen Kursniveaus vorerst abwarten. Eine nachhaltige Bodenbildung ist bislang nicht zu erkennen. Weitere Rückschläge sind daher nicht auszuschließen.
Mittel- bis langfristig halte ich höhere Kurse dennoch für möglich. Auch die Analysten sehen offenbar weiteres Potenzial: Ihr durchschnittliches Kursziel liegt bei rund 62 €. Bis sich der Abwärtstrend tatsächlich umkehrt, ist allerdings Geduld gefragt.
Hier sei erwähnt: Die nächste Rüstungsspirale wird durch Rohstoffe angetrieben – unser exklusiver Report „Rüstung – Megatrend im Rohstoffsektor“ identifiziert zwei Aktien, die massiv vom Trend profitieren werden.