Gaming-Aktien: Warum Sony, Hasbro und Konami die Börse überholen
Sony: Der Hybrid-Marktführer ( & GTA VI Release)
Der japanische Tech-Riese Sony
Das Bemerkenswerte daran: Die Konsolen-Verkäufe der PlayStation 5 gingen gleichzeitig von 4 Millionen auf 2,6 Millionen Einheiten zurück. Früher hätte ein solcher Hardware-Rückgang die Aktie belastet. Heute fangen margenstarke digitale Segmente diesen Effekt mühelos ab. Beispielsweise kletterten die Einnahmen im PlayStation Network um knapp 19%, die Zahl der monatlich aktiven Nutzer erreichte einen Rekordwert von 127 Millionen, und der Digital-Download-Anteil lag bei fast 80%. Das ist gut, weil Zwischenhändlern und Logistik dadurch wegfallen.
Trotz dieser Rekorde wird Sony an der Börse aktuell nur mit einem Forward-KGV von etwa 18 gehandelt. Der Markt straft die Aktie nach wie vor mit einem Konglomeratsabschlag und blickt fixiert auf das Ausreifen des PS5-Hardwarezyklus, anstatt die fundamentale Qualität des Software-Ökosystems einzupreisen. Reine Gaming- und IP-Aktien ohne Hardware-Ballast werden typischerweise mit KGVs zwischen 22 und 30 bewertet.
Und dann gibt es noch eine Überraschung, auf die schon ewig gewartet wurde: Der Release von Grand Theft Auto VI am 19. November. Da der Titel vorerst exklusiv für Konsolen (PS5 & Xbox) erscheint, profitiert Sony doppelt – durch prozentuale Einnahmen an allen digitalen Verkäufen im PlayStation Store sowie durch einen späten Nachfrage-Schub bei PS5-Pro-Hardware-Upgrades im Weihnachtsgeschäft.
Hasbro: Der Margen-Verwandler
Der US-amerikanischer Spielwaren- und Unterhaltungsriese Hasbro
Wizards of the Coast generierte traumhafte 49,2% operative Marge und zog förmlich alle Anleger an. Bei 118 US$ liegt das KGV bei etwa 17, garniert mit 2,4% Dividendenrendite. Nach dem massiven Kursplus von +43% seit Jahresbeginn lässt das durchschnittliche Kursziel der Analysten (119 US$) jedoch kaum noch Luft nach oben. Der Digital-Zauber ist im Kurs weitgehend eingepreist.
Doch mit Dividendenaktien soll es damit nicht gewesen sein: 10 weitere haben wir dieser Analyse für Dich aufgelistet.
Konami: On- und Offline Gaming-Maschine
Auch der raditionsreicher japanischer Entertainment-Konzern Konami
Zum einen generieren Dauerbrenner im Mobile-Segment (eFootball, Yu-Gi-Oh!) kontinuierlichen, hochmargigen Cashflow. Zum anderen reaktiviert Konami seinen riesigen Katalog an Kult-IPs wie Silent Hill oder Metal Gear Solid über Remakes und Partnerschaften extrem gewinnbringend. Zusätzlichen Rückhalt liefert die Erholung im B2B-Segment für Arcade- und Casino-Systeme.
Erstmals seit 15 Jahren hob das Management das operative Gewinnziel schon zur Halbjahresbilanz drastisch an und die Aktie sprang von +15% auf ein neues Rekordhoch.
Dank praller Kassen und Reformatmosphäre bei japanischen Aktien hebt Konami die Dividende um 33% auf nun über 1% Rendite an. Mit einem ein stolzen erwarteten KGV von rund 25 ist die Firma damit teurer als Sony und Hasbro, bietet aber auch das stärkste Wachstum. Nach dem 15%-Satz empfiehlt sich der Einstieg hier eher erst bei Rücksetzern.
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Fazit
Hasbro und Konami profitieren von Geschäftsmodellen ohne teure Logistik- oder Komponenten-Kosten. Hasbro hat durch seine digitale Lizenzierungssparte operative Margen von über 40% erzielt, was zu massiver Neubewertung geführt hat. Sony ist operativ zwar hochprofitabel, muss jedoch die Phasen zwischen Konsolen-Upgrades managen. Der Release von GTA 6 könnte aber einen neuen Schub erzeugen. Alle drei Aktien lohnen sich meiner Meinung nach, auch wenn die erwarteten KGVs nicht immer günstig wirken.