BioMarin-Aktie: Ein Kauf vor 2027 könnte sich lohnen
BioMarin Pharmaceutical entwickelt Medikamente gegen seltene genetische Erkrankungen. Das US-Biotechunternehmen verfügt über etablierte Produkte wie Voxzogo, Vimizim und Palynziq und hat sein Portfolio durch die Übernahme von Amicus Therapeutics deutlich erweitert.
Stabile Umsatzbasis könnte noch deutlich breiter werden
Besonders wichtig ist Voxzogo zur Behandlung von Achondroplasie, einer genetisch bedingten Wachstumsstörung. Der Quartalsumsatz stieg im dritten Quartal 2026 gegenüber dem Vorjahreszeitraum von 218 auf 245 Millionen US-Dollar. Die FDA entscheidet voraussichtlich bis zum 28. Februar 2027 über die reguläre Zulassung des Präparats, nachdem mittlerweile positive Langzeitdaten vorliegen.
Zusätzlich strebt BioMarin eine Indikationserweiterung auf Hypochondroplasie an. Dafür wurde bereits ein Zulassungsantrag angenommen. Die FDA-Entscheidung wird bis zum 30. Mai 2027 erwartet. Das Unternehmen schätzt den adressierbaren Patientenmarkt auf rund 14.000 Betroffene. Bei einem jährlichen Listenpreis von 350.000 US-Dollar pro Patient ergibt sich ein gewaltiges Potenzial.
Auch die Übernahme von Amicus Therapeutics im April 2026 stärkt das Geschäft. Sie brachte mit Galafold sowie Pombiliti und Opfolda zusätzliche Medikamente gegen seltene Erkrankungen ins Portfolio. Allerdings wurde die Transaktion unter anderem mit rund 3,65 Milliarden Dollar an neuen Schulden finanziert.
Bewertung und finanzielle Ausgangslage
Bei einem Aktienkurs von etwa 56 Dollar liegt die Marktkapitalisierung bei rund 11 Milliarden US-Dollar. Der Enterprise Value beläuft sich auf gut 14 Milliarden Dollar. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis beträgt 1,7 und liegt damit unter dem Branchenschnitt von 2,6.
Für 2026 erwartet BioMarin einen Umsatz zwischen 3,8 und 3,9 Milliarden Dollar. Auf Basis des Mittelwerts ergibt sich ein EV-Umsatz-Verhältnis von rund 3,7. Zudem erwirtschaftete das operative Geschäft im zweiten Quartal einen positiven Cashflow von rund 139 Millionen Dollar vor Berücksichtigung der Übernahmen.
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FDA-Entscheidungen im Fokus
Neben den beiden anstehenden Entscheidungen zu Voxzogo steht eine weitere Zulassungsentscheidung bevor. Für Pombiliti und Opfolda als Kombinationstherapie zur Behandlung von Pompe-Patienten im Jugendalter wird sie am 10. Januar 2027 erwartet. Das Unternehmen erwartet Peak Sales von 1,2 Milliarden Dollar.
Damit stehen BioMarin gleich drei potenziell wichtige regulatorische Ereignisse bevor. Gleichzeitig bleiben die Verschuldung, der Wettbewerb und mögliche Verzögerungen bei internationalen Bestellungen Risiken. Zudem werden 600 Millionen Dollar an Wandelanleihen im Mai 2027 fällig.
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Fazit
Die mittlerweile moderate Bewertung und drei anstehende FDA-Entscheidungen verbessern das Chance-Risiko-Verhältnis der BioMarin-Aktie erheblich. Während kurzfristige Trader auf einen Run-up im Vorfeld der Zulassungsentscheidungen setzen können, ergibt sich für auch für langfristig orientierte Anleger deutliches Wertsteigerungspotenzial über die nächsten Jahre.
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