Plug Power-Aktie +11% Kurssprung: Kommt jetzt die große Wende?
US-Zwischenwahlen beflügeln die Aktie
Am Dienstag fanden in den USA die sogenannten Midterms-Wahlen statt. Dabei handelt es sich um Zwischenwahlen zur Halbzeit der vierjährigen Amtszeit des Präsidenten. Neu gewählt werden sämtliche Mitglieder des Repräsentantenhauses sowie rund ein Drittel der Senatsmitglieder.
In den Prognosen lagen die Demokraten vorne. Die Wahlergebnisse vom Mittwoch sorgten anschließend für zusätzliche Impulse: Die Demokraten konnten die Kontrolle über beide Kammern des Kongresses gewinnen.
Für die Wasserstoffbranche ist diese Entwicklung von Bedeutung. US-Präsident Donald Trump setzt vor allem auf fossile Energieträger, während erneuerbare Energien und Wasserstoff politisch weniger Unterstützung erhalten. In der Folge wurden verschiedene Förderprogramme eingeschränkt oder infrage gestellt.
Mit dem Wahlerfolg der Demokraten keimt nun die Hoffnung auf eine stärkere Förderung klimafreundlicher Technologien wieder auf. Allerdings sollten Anleger die politischen Möglichkeiten nicht überschätzen. Die Demokraten können zwar über den Kongress erheblichen Einfluss auf die Gesetzgebung und den Bundeshaushalt nehmen, müssen sich aber weiterhin mit dem Präsidenten und dessen Vetorecht auseinandersetzen. Auch die präsidentiellen Befugnisse bleiben bestehen.
Der Wahlausgang verbessert damit möglicherweise die politischen Rahmenbedingungen für die Wasserstoffbranche. Eine unmittelbare Verbesserung der Geschäftsaussichten von Plug Power lässt sich daraus jedoch nicht ableiten.
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Hohe Erwartungen an kommende Quartalszahlen
Am 9. November steht die Veröffentlichung der Geschäftszahlen für das dritte Quartal an. Im Mittelpunkt steht dabei die Frage, ob Plug Power seine operative Ertragskraft weiter verbessern konnte.
Im zweiten Quartal hatte sich die Bruttomarge deutlich verbessert und näherte sich der Gewinnschwelle. Gleichzeitig gelang es dem Unternehmen, die operativen Kosten um rund 50% auf etwa 62 Millionen US$ zu reduzieren. Trotz dieser Fortschritte blieb die Ertragslage angespannt. Unter dem Strich stand weiterhin ein hoher Nettoverlust von rund 188 Millionen US$.
Der Umsatz erhöhte sich gegenüber dem Vorjahresquartal leicht von 174 auf 178 Millionen US$. Ein wichtiger Wachstumstreiber war das Servicegeschäft, das ein Umsatzplus von 82% verzeichnete.
Besonders interessant wird der Ausblick auf das vierte Quartal. Nach der Unternehmensprognose soll dann erstmals ein positives bereinigtes operatives Ergebnis vor Abschreibungen, Zinsen, Steuern und bestimmten Sondereffekten (EBITDAS) erreicht werden. Sollte dieses Ziel tatsächlich erreicht werden, wäre das ein wichtiger Meilenstein auf dem Weg zur Profitabilität.
Bewertung
Der jüngste Kursanstieg dürfte vor allem auf die Hoffnung zurückzuführen sein, dass die Demokraten künftig wieder stärker auf die Förderung der Wasserstoffwirtschaft setzen. Allerdings sollte der politische Einfluss nicht überschätzt werden. Präsident Trump verfügt weiterhin über erhebliche Handlungsmöglichkeiten. Zudem dürfte Wasserstoff in der amerikanischen Energiepolitik vorerst nicht zu den wichtigsten Prioritäten gehören.
Für die weitere Kursentwicklung werden daher vor allem die fundamentalen Unternehmensdaten entscheidend sein. Insbesondere die Entwicklung der Bruttomarge, der operativen Kosten und des Mittelabflusses muss beobachtet werden.
Gelingt es Plug Power, die operative Gewinnschwelle tatsächlich zu erreichen, könnte dies der Aktie kurzfristig neuen Auftrieb geben. Werden die Erwartungen dagegen verfehlt, sind weitere Kursverluste nicht auszuschließen.
Ein weiterer kritischer Punkt bleibt die finanzielle Liquidität. Das Unternehmen hat in der Vergangenheit erhebliche Mengen an Kapital benötigt, um seine Investitionen und den laufenden Geschäftsbetrieb zu finanzieren. Eine nachhaltige Verbesserung des Cashflows ist deshalb unverzichtbar.
In dem starken Kursanstieg der letzten Tage ist viel Hoffnung eingepreist. Hier kann es wieder zu einer Korrektur kommen.
ℹ️ Plug Power in Kürze
- Plug Power (WKN: A1JA81) ist ein US-Entwickler und -Hersteller von Brennstoffzellen für stationäre Anwendungen (etwa Notstromanlagen) und mobile Lösungen (zum Beispiel Flurfördergeräte).
- Das Unternehmen beliefert seine Kunden auch mit Wasserstoff und produziert Anlagen zur Speicherung und Ausgabe von Wasserstoff.
- Plug Power ist im Technologieindex Nasdaq gelistet und hat einen Börsenwert von etwa 2,2 Milliarden US$.
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Fazit
Plug Power hat in den vergangenen Monaten einige operative Fortschritte erzielt. Die verbesserte Bruttomarge und die gesunkenen Kosten sind positive Signale. Dennoch bleibt das Unternehmen weit von einer nachhaltig profitablen Geschäftsentwicklung entfernt.
Aus meiner Sicht bietet das aktuelle Kursniveau vor allem für risikobewusste Anleger eine spekulative Einstiegsmöglichkeit. Voraussetzung für eine nachhaltige Kurserholung ist allerdings, dass sich die Ertragslage in den kommenden Quartalen weiter verbessert. Alle anderen Anleger sollten zunächst den Quartalsbericht am 9. November abwarten.
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