JPMorgan hat das Kursziel für Apple von 360 auf 355 US-Dollar gesenkt und die Einstufung "Overweight" bestätigt. Analyst Samik Chatterjee zieht die Konsequenz aus der Telefonkonferenz zum jüngsten Quartalsbericht, wie aus seinem am Montag vorliegenden Kommentar hervorgeht. Was bedeutet die leichte Zielkorrektur bei unveränderter Einstufung für Anleger?
Services bremsen Wachstum
Chatterjee zufolge wird sich die Debatte künftig vor allem um die veränderte Arithmetik zwischen Wachstum im Hardware- und im Servicebereich drehen. Die Preismacht treibe Apple im Hardwaregeschäft an, während das schleppendere Servicegeschäft derzeit die Gewinnentwicklung bremse.
Kleine Anpassung
Die Reduzierung des Kursziels um 5 US-Dollar fällt im Verhältnis zum bisherigen Wert von 360 US-Dollar gering aus. Die unveränderte Einstufung "Overweight" deutet auf eine Feinjustierung hin, nicht auf eine grundsätzliche Neubewertung.
Fazit
Die bestätigte Overweight-Einstufung von JPMorgan wiegt aus unserer Sicht schwerer als die moderate Zielanpassung. Entscheidend dürfte sein, ob Apple das Servicegeschäft wieder beschleunigen kann, da die Preismacht im Hardwarebereich allein den Gewinnhebel auf Dauer kaum ersetzen dürfte. Anleger könnten die Entwicklung der Servicedynamik in den kommenden Quartalen als Gradmesser nehmen, bevor sie über eine Positionierung entscheiden.
Quelle: dpa-AFX
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