McDonald's-Aktie: Langsam zum Fressen gut
Solides Quartal trotz schwachem Konsum
McDonald’s hat ein insgesamt solides zweites Quartal vorgelegt. Die weltweiten Systemumsätze stiegen um 5 Prozent, während die vergleichbaren Umsätze konzernweit um 1,3 Prozent zulegten. In den USA betrug das Plus 0,8 Prozent, im internationalen Geschäft mit eigenen Restaurants 1,5 Prozent und in den internationalen Lizenzmärkten 1,9 Prozent.
Der Gewinn je Aktie erhöhte sich um 6 Prozent auf 3,32 US-Dollar. Besonders positiv entwickelte sich das Kundenbindungsprogramm. Die Umsätze der Loyalty-Mitglieder stiegen in den vergangenen zwölf Monaten in rund 70 Märkten um mehr als 20 Prozent, während die Zahl der aktiven Nutzer nahezu 220 Millionen erreichte.
Auch finanziell bleibt McDonald’s solide aufgestellt. Die langfristigen Schulden sind über viele Jahre verteilt, wodurch das Refinanzierungsrisiko überschaubar bleibt. Gleichzeitig setzt der Konzern seine umfangreichen Kapitalrückflüsse fort. Aktienrückkäufe und Dividenden ergeben auf annualisierter Basis eine kombinierte Rendite von rund 4,3 Prozent.
Verbraucher geraten zunehmend unter Druck
Die größte Herausforderung bleibt das wirtschaftliche Umfeld. Selbst McDonald’s als einer der widerstandsfähigsten Anbieter der Branche spürt die zunehmende Zurückhaltung der Verbraucher.
Das Unternehmen hat deshalb seine Expansionspläne leicht angepasst. Die Marke von 50.000 Restaurants weltweit soll nun 2028 erreicht werden, nachdem zuvor Ende 2027 vorgesehen war. Als Gründe nennt McDonald’s das belastete Konsumumfeld und höhere Entwicklungskosten infolge der Inflation.
Dennoch bleibt die Expansion ambitioniert. Der Konzern plant weiterhin, bis Jahresende rund 2.600 Restaurants brutto zu eröffnen. Damit befindet sich McDonald’s weiterhin in einer der stärksten Wachstumsphasen seiner Unternehmensgeschichte.
Kundenbindung und Innovation gewinnen an Bedeutung
In einem schwierigeren Marktumfeld dürften Kundenbindungsprogramme weiter an Bedeutung gewinnen. Sie fördern wiederkehrende Besuche und ermöglichen gezieltere Angebote.
Auch neue und zeitlich begrenzte Produkte können zusätzliche Kaufanreize schaffen. Gleichzeitig wächst der Wettbewerbsdruck, da Verbraucher durch Lieferplattformen und spezialisierte Restaurants deutlich mehr Auswahl haben.
McDonald’s reagiert darauf mit seinem Strategieprogramm „> NEXT“. Ein wichtiger Bestandteil ist die Verbesserung von Geschmack und Produktqualität. Gelingt diese Umsetzung, könnte der Konzern seine Attraktivität für bestehende und neue Kundengruppen erhöhen.
Neue Wachstumschancen im Getränkemarkt
Zusätzlich bieten innovative Getränke neue Möglichkeiten. Energy-Drinks und andere spezialisierte Produkte könnten McDonald’s helfen, weitere Konsumanlässe außerhalb der klassischen Mahlzeiten zu erschließen.
Insbesondere jüngere Verbraucher treiben die Nachfrage nach neuen Getränkekategorien voran. Dazu gehören funktionale Getränke, Matcha, Boba, Premium-Erfrischungsgetränke und moderne Kaffeevarianten. Für McDonald’s ergibt sich daraus die Chance, das Angebot breiter aufzustellen und zusätzliche Umsätze zu generieren.
Die Risiken bleiben bestehen
Die makroökonomischen Risiken sollten jedoch nicht unterschätzt werden. Eine weitere Verschlechterung des Konsumumfelds könnte Umsatz und Kundenfrequenz belasten.
Zudem bleibt die Inflation ein Problem. Höhere Preise könnten Kunden abschrecken, während stärkere Kostensenkungen die operative Qualität beeinträchtigen könnten. Hinzu kommen Risiken bei der Umsetzung der neuen Strategie.
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Mittlerweile attrakive Bewertung
Die attraktivere Bewertung ist der entscheidende Grund für unsere mittlerweile positive Einschätzung zur Aktie. Auf Basis eines freien Cashflows von 7,80 Milliarden US-Dollar für 2026, eines jährlichen Wachstums von 8,5 Prozent in den folgenden fünf Jahren und eines konservativen Diskontierungszinssatzes von ebenfalls 8,5 Prozent ergibt sich ein geschätzter innerer Wert von rund 272,30 US-Dollar je Aktie, ein gutes Stück oberhalb des letzten Aktienkurses von 252,53 US-Dollar.
Der aktuelle Kurs bietet somit einen größeren Sicherheitspuffer als zuvor. Zudem erwartet Anleger eine realistische Erholungschance und eine Dividendenrendite von fast 3%.
ℹ️ McDonald's in Kürze
- Die McDonald's Corporation (WKN: 856958) betreibt und lizenziert international McDonald's-Restaurants. Das Unternehmen wurde 1940 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Chicago, Illinois.
- Mit über 42.000 Filialen ist McDonald's eine der weltweit größten Fast-Food-Ketten und Immobilienunternehmen.
- McDonald's ist Mitglied in den US-Leitindizes Dow Jones Industrial und S&P 500 und an der Börse ca. 179 Milliarden US$ wert.
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Fazit
McDonald’s bleibt kurzfristig mit einem schwierigen Konsumumfeld und möglichen Kostensteigerungen konfrontiert. Gleichzeitig verfügt der Konzern über eine starke Marktposition, erhebliche finanzielle Stabilität und mehrere langfristige Wachstumstreiber.
Die Kombination aus Expansion, Kundenbindung, Produktverbesserungen und Innovationen könnte die Grundlage für eine deutliche Erholung der mittlerweile günstigen Aktie schaffen. Wir halten den Fast-Food-Titel zu Kursen um 250 US-Dollar für kaufenswert.
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