NextCure-Aktie +300%: Die Hintergründe zum Kurs-Wahnsinn

Verrückte Reaktion auf Merger

Redaktion

12:33 Uhr

Die Aktie des US-Biotechunternehmens NextCure hat am Dienstag einen spektakulären Kurssprung hingelegt. Zeitweise schoss das Papier vorbörslich um mehr als 300 Prozent von 2,18 auf rund 9,00 US-Dollar in die Höhe, nachdem das Unternehmen den Zusammenschluss mit der privaten Gesellschaft Avere Therapeutics bekanntgegeben hatte. Anleger honorierten vor allem den radikalen Strategiewechsel: Aus dem bisherigen Onkologieentwickler wird künftig ein auf Immunologie spezialisiertes Unternehmen mit einem vielversprechenden oralen Wirkstoffkandidaten gegen Autoimmunerkrankungen.

Biotech-Aktien

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Reverse Merger, China-Lizenz und 320 Millionen Dollar

Kern der Transaktion ist eine Fusion mit Avere Therapeutics im Rahmen eines sogenannten Reverse Mergers. Gleichzeitig sicherte sich Avere die exklusive Lizenz für seinen führenden Wirkstoff AVR-23 von einem chinesischen Biotechunternehmen und schloss parallel eine Finanzierungsrunde über 320 Millionen US-Dollar unter Beteiligung namhafter Pharma-Investoren ab. Nach Abschluss der Transaktion soll das fusionierte Unternehmen unter dem Namen Avere Therapeutics an der Nasdaq notiert bleiben. Das frische Kapital soll die Entwicklung des Leitkandidaten bis in die nächsten klinischen Entwicklungsphasen finanzieren.

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Einmal wöchentlich statt Spritze

Im Mittelpunkt steht AVR-23, ein einmal wöchentlich einzunehmender oraler IL-23-Rezeptor-Inhibitor. Der Wirkstoff wird für die Behandlung verschiedener entzündlicher Erkrankungen wie Psoriasis, Morbus Crohn und Colitis ulcerosa entwickelt. Bislang dominieren in diesem Markt vor allem Biologika, die per Injektion verabreicht werden. Sollte AVR-23 in den klinischen Studien überzeugen, könnte eine wirksame Tablette mit lediglich einer Einnahme pro Woche einen bedeutenden Wettbewerbsvorteil bieten.

Abschied von der Onkologie

Für NextCure markiert die Fusion einen tiefgreifenden Strategiewechsel. Das Unternehmen hatte in den vergangenen Jahren mehrere Krebsprogramme eingestellt oder zurückgefahren, nachdem klinische Rückschläge die Entwicklung belastet hatten. Mit dem Zusammenschluss nutzt Avere die bestehende Nasdaq-Notierung von NextCure als schnellen Weg an den Kapitalmarkt. Reverse Mergers gewinnen insbesondere im Biotechsektor zunehmend an Bedeutung, da sie gegenüber einem klassischen Börsengang Zeit sparen und mehr Planungssicherheit bieten.

Warum die Aktie so stark reagiert

Die außergewöhnliche Kursreaktion zeigt, wie positiv Investoren den Deal bewerten – und wie viele Zocker blind aufspringen.

Klar ist: NextCure erhält nicht nur eine vollständig neue strategische Ausrichtung, sondern übernimmt zugleich ein aussichtsreiches Entwicklungsprogramm, eine umfangreiche Finanzierung sowie globale Entwicklungsrechte für AVR-23. Damit verbessert sich die Ausgangslage des Unternehmens nach Jahren schwieriger Entwicklung erheblich.

Zocker dürften vor allem durch die niedrige Marktkapitalisierung NextCures von weniger als 8 Millionen US-Dollar und die schwergewichtige Finazierung getriggert worden sein.

NextCure-Aktionäre werden fast enteignet

Doch die Konditionen der Transaktion zeigen, wie stark Avere das künftige Unternehmen prägen wird. Nach aktuellem Stand sollen die bisherigen Aktionäre von NextCure nach Abschluss der Fusion lediglich rund 1,21 Prozent des kombinierten Unternehmens halten. Die bisherigen Anteilseigner von Avere – einschließlich der Investoren der parallel vereinbarten Finanzierungsrunde – werden dagegen rund 98,79 Prozent besitzen. Der endgültige Anteil der NextCure-Aktionäre kann sich allerdings noch etwas verändern und hängt unter anderem von der Höhe der verfügbaren Netto-Barmittel von NextCure unmittelbar vor dem Abschluss der Transaktion ab.