Mutares-Aktie: Leerverkäufer räumen das Feld – jetzt zugreifen?

Die Mutares-Aktie bewegte sich auf Jahressicht überwiegend in einer breiten Range von 26 bis 34 €. Am Donnerstag gewinnt sie aktuell +4,7% und steht bei 27,70 €. Zuletzt litt die Beteiligungsgesellschaft durch Sonderprüfungen der BaFin. Was ist hier zu erwarten?

Kapitalerhöhung eingeleitet

Am 1. April gab das Unternehmen bekannt, dass eine Kapitalerhöhung durchgeführt wird. Sie beruht auf der genehmigten Kapitalerhöhung. Insgesamt werden etwa 4,2 Millionen neue Aktien ausgegeben.  Davon sollen etwa 1,1 Millionen Aktien in einem schnellen Verfahren bei institutionellen Investoren platziert werden.

Seitens der institutionellen Anleger bestand ein großes Interesse, die Zuteilung wurde dreifach überzeichnet. Am 2. April wurde die Privatplatzierung abgeschlossen. Der Ausgabepreis lag bei 24,50 €; insgesamt wurden 26,4 Millionen € erlöst.

Die Bezugsfrist für die restlichen Aktien läuft vom 8. bis 21. April. Das Bezugsverhältnis beträgt 5 zu 1; für fünf bisherige Aktien kann eine neue Aktie gezeichnet werden. Hierbei wird ein Finanzerlös von 78,6 Millionen € erwartet; auch hier liegt der Bezugspreis bei 24,50 €.

Johannes Laumann, CIO von Mutares, kommentiert die Privatplatzierung so:

Die sehr starke Nachfrage und die deutliche Überzeichnung der Vorabplatzierung sind ein klares Vertrauenssignal des Kapitalmarkts in unsere Wachstumsstrategie.

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Expansion vorgesehen

Von dem geplanten Gesamterlös von 105 Millionen € sind 80% für eine Expansion vorgesehen und 20% dienen der Bilanzstärkung. Die Expansion soll teilweise in den USA stattfinden. Dort sieht das Beteiligungsunternehmen gute Geschäftsmöglichkeiten. Ein weiterer Baustein ist das Erschließen neuer Geschäftsmöglichkeiten in Europa.

Hohes Wachstum beim Umsatz und Ertrag

Die vorläufigen Geschäftszahlen für 2025 weisen ein deutliches Wachstum aus. Der Konzernumsatz erhöhte sich von 5,3 auf 6,5 Milliarden €. Beim EBITDA kam es zu einem Sprung von 117 auf 733,5 Millionen €. Bereinigt um Sonderfaktoren verringerte sich der bereinigte EBITDA-Verlust von 85,4 auf 27,8 Millionen €.

Für das laufende Geschäftsjahr wird ein weiteres deutliches Wachstum erwartet. Bis 2030 soll es bei 25% pro Jahr liegen.

Was bedeutet das für die Aktie?

Zuletzt litt das Unternehmen sehr stark unter einer Sonderprüfung seitens der BaFin sowie Short-Positionen. Die Folge war ein massiver Kursrückgang. Die Untersuchungen betreffen den Jahresabschluss 2023 und laufen derzeit noch. Der Abschluss für 2024 wurde auf den 20. Mai verschoben. Für den kurzfristigen Kursverlauf hängt viel von dem Ergebnis der Sonderprüfung ab.

Die strategische Ausrichtung des Portfolios auf Energy, Defence und Infrastruktur ist erfolgsversprechend. Das sind momentan die aussichtsreichsten Geschäftsfelder. Die US-Expansion dürfte sich ebenfalls positiv auf den Unternehmenserfolg auswirken.

Aus meiner Sicht ist die Aktie günstig bewertet. Besonders das hohe Interesse der institutionellen Anleger spricht dafür. Diese würden nicht investieren, wenn größere Bilanzierungsleichen in den Geschäftsabschlüssen liegen.

Den fairen Wert sehe ich bei 35 €. Was momentan ebenfalls für die Aktie spricht, ist die gute Dividendenrendite von aktuell 7,3%. Die letzte Dividende lag bei 2 €. Die Leerverkäufer sind ausgestiegen, das ist ein sehr gutes Zeichen. Ein Ausstieg bedeutet, dass sie keinen weiteren Kursrückgang mehr erwarten.

Die Analysten liegen deutlich über meiner Einschätzung. Jefferies liegt mit 37 € am unteren Ende der Liste und Sphene Capital mit 58,30 € am oberen Ende.

Zusammenfassend bietet das jetzige Kursniveau gute Einstiegschancen. Da die Ungewissheit der BaFin-Sonderprüfung besteht, sollten Anleger eine höhere Risikobereitschaft mitbringen.

Ergänzend dazu: Manche Dividenden-Titel werden derzeit vom Markt unterschätzt und bieten dadurch attraktive Einstiegschancen. Hier findest Du zehn konkrete Kandidaten, die sowohl durch Ausschüttungen als auch durch Kurspotenzial überzeugen könnten.