TUI-Aktie: Deshalb kommt sie nicht vom Fleck

Die TUI-Aktie (WKN: TUAG50) macht es sich knapp oberhalb der 7 €-Marke bequem, aber richtig durchstarten will sie nicht. Was hindert Anleger daran, bei dem Papier des deutschen Reiseriesen kräftig zuzugreifen?

Ein guter Reisesommer

TUI will sich die Insolvenz des Wettbewerbers FTI, immerhin der drittgrößte Reisekonzern in Europa, zunutze machen. Das war zu erwarten und ist am Wochenende auch von Deutschland-Chef Stefan Baumert in einem Zeitungsinterview bestätigt worden. Laut Baumert könnten Kunden auf Schnäppchen hoffen, „wenn nicht genutzte Kapazitäten von Hotels oder Airlines in den Markt zurückkommen“.

Der Konzern erwartet einen guten Reisesommer mit deutlich anziehenden Fernreisen. Schon Mitte Mai hätten die Buchungszahlen um 5% über denen des Vorjahres gelegen, sagte Stefan Baumert der Rheinischen Post.

Vergangene Woche hatte die Insolvenz des Wettbewerbers FTI die TUI-Aktie bereits beflügelt, doch seit dem Kurssprung um rund +10% geht es nicht weiter voran. Das Papier hält sich aktuell immerhin oberhalb von 7 €.

Dynamische Geschäftsentwicklung

Was bremst die TUI-Aktie? Die Geschäftsentwicklung kann es eigentlich nicht sein. Der Reisekonzern hat im ersten Quartal eine gute Dynamik gezeigt und im zweiten Quartal die Erwartungen des Marktes übertroffen.

Der Umsatz stieg um 15,8% auf 3,65 Milliarden €. Der bereinigte EBIT-Verlust lag bei -188,7 Millionen €, was einer Marge von -5,2% entspricht. Unterm Strich fuhr der Konzern einen Nettoverlust von -247 Millionen € ein.

Seinen Ausblick für das Gesamtjahr hat der Reiseriese bestätigt. Der Umsatz soll um mindestens 10% wachsen und das bereinigte EBIT um mindestens 25%.

Ein Widerstand muss überwunden werden

Charttechnisch zeigt die TUI-Aktie ein recht freundliches Bild. Kurz- und langfristig ist der Trend ansteigend, mittelfristig neutral. Einen kleinen Widerstand bei 7,29 € müsste das Papier zunächst überwinden, um sich dann an den großen Widerstand bei 7,90 € zu wagen.

Wenn wie Anfang April erneut der Sprung über die 8 €-Marke gelänge, wäre das ein starkes Signal für einen Aufwärtstrend.

Auf der Unterseite findet die Aktie Unterstützung bei knapp 6,70 €.

Es hapert noch an der Profitabilität

Um zur Ausgangsfrage zurückzukehren, warum die Aktie nicht nachhaltig vom Fleck kommt: Meiner Meinung nach ist die Geschäftsentwicklung zwar gut, doch dürfte hier zugleich der Hase im Pfeffer liegen. Es ist die zu geringe Ertragskraft, die das Papier ausbremst.

Die Hannoveraner leiden nicht erst seit gestern unter einer mangelnden Profitabilität. Nur wenn der Markt klare Signale in Richtung höherer Margen sieht, dürfte sich das im Aktienkurs deutlicher niederschlagen.

Die Chancen dafür stehen gut, denn der Reisekonzern verzeichnet sehr starke Buchungszahlen und dürfte noch von der Insolvenz des Wettbewerbers FTI profitieren. Zudem sind Urlauber anscheinend geneigt, mehr Geld für die schönste Zeit des Jahres auszugeben.

Fakt ist, dass die Aktie derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 7,4 und vor allem einem Forward-KGV 2025 von rund 6 günstig bewertet ist. Hier fällt die zu geringe Profitabilität von TUI ins Gewicht. Wer also daran glaubt, dass es dem Reisekonzern gelingen wird, höhere Gewinnspannen zu erzielen, der kann sich die Aktie ins Depot legen oder sie relativ entspannt liegenlassen, wenn er sie schon hat.