SAP-Aktie: Wie wirkt sich der Konzernumbau künftig aus?
Die SAP-Aktie (WKN: 716460) hat bisher von dem angekündigtem Konzernumbau deutlich profitiert. Seit Jahresanfang ist sie um +19% auf aktuell 115,96 € gestiegen. Der Chart zeigt, dass der Kurseinbruch in 2022 fast wieder vollständig aufgeholt wurde, ein klassischer Rebound. Wie geht es jetzt weiter mit der Kursentwicklung?
Die SAP SE gehört weltweit zu den größten Softwareunternehmen im Bereich der Unternehmenssteuerung. Für kleinere und mittelgroße Unternehmen bietet der Konzern Standardlösungen an, für größere Unternehmen gibt es individuelle Angebote. Der Hauptsitz des Konzerns ist im baden-württembergischen Walldorf, weltweit verfügt der IT-Konzern über zahlreiche Niederlassungen. Die Marktkapitalisierung beträgt 142,6 Milliarden €.
Transformation trägt erste Früchte
Der Konzern hat einige gewaltige Transformation beschlossen, der Schwerpunkt soll wieder bei der Software liegen. Hierbei stehen die Cloud sowie das Abo-Geschäft „Software ist a Service" (SaaS) im Vordergrund.
Ziel dabei ist, die Prozesse zu optimieren sowie die Effizienz durch Kosteneinsparungen zu steigern. In einem ersten Schritt wurde ein Job-Abbau von 3.000 Stellen angekündigt.
Der neue Finanzchef Dominik Asam kommentiert seine Ziele so:
Kosten sind mir wichtig. Ich finde es immer gefährlich, wenn man sagt, wir sind ein rein umsatzbasiertes Geschäft und Kosten spielen keine Rolle. Dazu ist der Wettbewerbsdruck eben in jeder Industrie einfach zu hoch.
Portfolio bereinigt
In das neue Unternehmenskonzept passt die US-Tochter Qualtrics nicht mehr rein und wurde daher für 7,7 Milliarden US$ an Finanzinvestoren verkauft. Unter dem Vorbehalt der Genehmigungen wird der Verkauf im ersten Halbjahr vollzogen.
Gleichzeitig ist eine Beteiligung an dem KI-Start-Up Aleph Alpha vorgesehen. In der zweiten Finanzierungsrunde soll eine Beteiligung von 100 Millionen € erfolgen. Deren Programm „Luminous“ kann es mit dem Programm ChatGPT von Open AI aufnehmen, das wäre folglich eine großartige Bereicherung für den Walldorfer Konzern.
Prognosedaten der Experten verbessert
Die Zahlen für das erste Quartal im laufenden Geschäftsjahr werden am 21. April veröffentlicht. Die Marktexperten erwarten, dass der Schwung vom vierten Quartal sich fortgesetzt hat. Beim Umsatz werden 7,5 Milliarden € erwartet, das sind 0,5 Milliarden € mehr als im Vorjahresquartal mit 7 Milliarden €. Beim Gewinn pro Aktie (EPS) gehen die Experten von 1,128 € gegenüber dem Vorjahreswert von 1 € aus.
Insgesamt entspricht die Experten-Prognose den Prognosedaten des Unternehmens; demnach rechnet man beim Ertrag mit einer Steigerung von 10 bis 13%.
Besteht bei der SAP-Aktie weiteres Potenzial?
Der Markt gewinnt wieder Vertrauen in das Papier, dies zeigt die Kursentwicklung. Insgesamt hat sich die IT-Branche wieder leicht verbessert, der Kurs des Konkurrenten Salesforce ist um fast die Hälfte auf aktuell rund 194 US$ gestiegen. Nimmt man die Relation Marktkapitalisierung zum Umsatz, ist SAP mit 4,5 gegenüber Salesforce mit 7,6 deutlich unterbewertet.
Insgesamt sollte sich die Kurserholung weiter fortsetzen. Davon geht auch das Bankhaus Exane BNP aus, es hat die SAP-Aktie auf Outperform hochgestuft mit einem Kursziel von 135 €. Mit Ausnahme von Jefferies (Kursziel 100 €) liegen die jüngsten Analysen alle deutlich über dem jetzigen Kursniveau.
Volatilität bleibt bestehen
In diesem Artikel habe ich als mittelfristige Kursziel 115 € angegeben, dies ist jetzt erreicht. Meiner Einschätzung nach ist der Anstieg sehr schnell erfolgt, eine Kurskorrektur wäre eine gesunde Entwicklung für weitere Kursanstiege.
Wenn die Quartalszahlen leicht besser ausfallen als die Konsensschätzungen, dürfte dies zu Kurssteigerungen führen und umgekehrt. Anleger müssen sich auf eine höhere Volatilität einstellen.
Kurse um 125 € sind realistisch und fair.
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