Richemont-Aktie -4%: Sind die Zeiten von Luxusaktien endgültig vorbei?
Sehr solide Zahlen
Der Schweizer Luxusuhren- und -schmuckhersteller Richemont hat zum Wochenschluss die Ergebnisse für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2026/27 (per Ende September 2026) und diese können sich im Großen und Ganzen sehen lassen. Der Konzernumsatz stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 16% auf 12,3 Milliarden € (währungsbereinigt sogar ein Plus von 17%). Damit wurden die Umsatzerwartungen des Marktes erfüllt.
Stärkster Wachstumstreiber waren die Schmuckmarken (darunter Cartier und Van Cleef & Arpels) mit einem währungsbereinigten Umsatzplus von rund 19%. Aber auch das klassische Uhrengeschäft zeigte sich mit einem Umsatzwachstum von 10% sehr solide. Vor allem in Amerika, Japan und dem restlichen asiatischen Markt liefen die Geschäfte der Schweizer gut.
Das EBIT kletterte sogar überproportional stark um 33% auf 3,1 Milliarden € (währungsbereinigt +38%). Die operative Marge verbesserte sich damit deutlich um 3,3 Prozentpunkte auf 25,5%.
Unter dem Strich verblieb ein starker Gewinn von 2,53 Milliarden Euro, was einem Anstieg von 39% entspricht. Richemont sitzt weiterhin auf einer massiven Nettoliquidität von rund 7,7 Milliarden €.
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Ein eingetrübtes Chartbild
Das Chartbild der Richemont-Aktie hat sich mit dem Kursrückgang zum Wochenschluss wieder eingetrübt. Letzte Woche gelang es der Aktie nicht, den Widerstand bei 176 CHF zu überwinden. Nun rückt sie wieder in die Nähe des 3-Monatstiefs bei 161 CHF.
Luxus verkauft sich doch nicht immer
Dass die Richemont-Aktie die sehr guten Halbjahreszahlen mit einem Kursrückgang quittierten, liegt vor allem an drei Gründen: Das Wachstum des Schmucksegments verlangsamte sich im zweiten gegenüber dem ersten Quartal signifikant. Die wichtige Vertriebsregion Naher Osten entwickelte sich schwächer. Und China bleibt weiterhin einer sehr schwieriges Pflaster.
Auch ich sehe derzeit kein weiteres Upside für die Richemont-Aktie. Mit einem Forward-KGV von knapp über 25 ist sie in Anbetracht ihrer voraussichtlichen Gewinnentwicklung fair bewertet. Analysten rechnen im laufenden GJ mit einer Steigerung des Gewinns je Aktie um ca. 35%. Im kommenden Jahr dürfte sich das EPS-Wachstum allerdings auf 15% abschwächen.
Einst galt die Börsenweisheit, dass sich Luxus immer verkauft. Aber die desaströse Kursentwicklung der wichtigsten Luxusgüterkonzerne wie LVMH, Hermes und Kering in den letzten Monaten zeigte, dass diese Weisheit inzwischen der Vergangenheit angehört.
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ℹ️ Richemont in Kürze
- Die Compagnie Financière Richemont (WKN: A1W5CV) ist ein Schweizer Luxusgüterkonzern, der vor allem in den Bereichen Schmuck, Uhren und Schreibgeräte tätig ist.
- Aber auch Designerbekleidung, Lederwaren und Modeaccessoires gehören zum Portfolio des im Kanton Genf beheimateten Konzerns.
- Vor allem die Uhrenmarken von Richemont (A. Lange & Söhne, Baume & Mercier, IWC, Jaeger-LeCoultre, Minerva, Piaget und Vacheron Constantin) zählen zu den international exquisitesten und teuersten Konsumgütern der Welt.
- Die Compagnie Financière Richemont ist Teil des Schweizer Leitindex SMI und an der Börse ca. 91 Milliarden CHF wert.
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Fazit
Im Vergleich zu den genannten Luxusaktien hat sich die Richemont-Aktie zuletzt an der Börse sehr gut geschlagen, aber die negative Reaktion der Börse auf die zweifellos guten Halbjahreszahlen zeigt, dass die Bewertung inzwischen ausgereizt ist.
Ich rate Anlegern deshalb, nicht mehr in diesen Luxustitel einzusteigen. Das Kursniveau ist zu „luxuriös“ geworden.