MHP Hotel: Das macht den Nebenwert interessant

Wer übernachtet nicht gerne in sehr luxuriösen Hotels? Die wenigsten wissen jedoch, dass man sich als Anleger auch an ihnen beteiligen kann. Eine solche Möglichkeit bietet die MHP Hotel-Aktie (WKN: A3E5C2). Seit der Erstnotiz im Februar 2022 ist sie von 1,70 € auf aktuell 1,26 € gesunken. Hierfür mitverantwortlich waren die negativen Auswirkungen der Corona-Pandemie auf die Hotelbranche. Zuletzt ging es mit der geschäftlichen Entwicklung bei MHP wieder deutlich aufwärts. Lohnt sich jetzt ein Einstieg?

Pandemie-Belastungen weitestgehend erledigt

Die Zeit während der Pandemie setzte den Hotels deutlich zu. Viele überlebten nur mit staatlicher Hilfe. Der am 13. Juli veröffentlichte Bericht des zweiten Quartals zeigt, dass es bei dem Münchener Hotelbetreiber wieder deutlich aufwärts geht. Nach einem guten ersten Quartal konnte der Aufwärtstrend auch im zweiten Quartal fortgesetzt werden.

Der Umsatz verbesserte sich um 27% auf 35,7 Millionen €. Die Zimmerbelegungsquote stieg von 61% auf 76%. Zu der Ertragslage machte der Hotelbetreiber keine Angaben. In Anlehnung an den operativen EBITDA-Gewinn von 0,7 Millionen € im abgelaufenen Geschäftsjahr dürften die Ertragskennzahlen jedoch positiv ausgefallen sein. Laut eigenen Angaben ist das Niveau vor der Pandemie wieder erreicht.

Aus der Jahresprognose wird dies auch deutlich ersichtlich. Danach sollen Umsatz und EBITDA deutlich zulegen. Auch der Umsatz pro Zimmer soll sich deutlich verbessern.

Dr. Jörg Frehse, Vorstandsvorsitzender von MHP Hotel, kommentiert die Lage so:

Der Aufschwung nach den schwachen Pandemiejahren setzt sich weiterhin fort. Im abgelaufenen Quartal ist die Belegung in all unseren Hotels weiter gestiegen. Insbesondere die zentrale Performance-Kennzahl RevPar (Umsatz pro verfügbarem Zimmer) hat sich weiter positiv entwickelt.

Neue Hotelprojekte beflügeln

Um das Portfolio weiter auszubauen, sind zwei neue Premiumhotels vorgesehen. 2024 wird der Koenigshof im Münchener Stadtteil Stachus neu eröffnet. Dieses Traditionshotel wurde abgerissen und als Luxushotel wieder aufgebaut. Mit der Inbetriebnahme erwartet MHP einen deutlichen Schub.

Für 2025 ist die Aufnahme des Geschäftsbetriebes des ehemaligen HYATT Hotels in Hamburg geplant. Das neugestaltete Luxushotel firmiert dann unter dem Namen Conrad.

Insgesamt erfolgt die Erweiterung des Portfolios sehr gezielt. Dies spricht für die Qualität des Managements.

Was ist von der Aktie zu erwarten?

Bei diesem Nebenwert handelt es sich insgesamt um eine interessante Aktie. Der starke Kursrückgang zeigt, dass der Ausgabekurs zu hoch war. Die Erwartungen waren damals zu optimistisch. Mit dem Rückgang von rund -26% ist jedoch wieder ein attraktives Kursniveau erreicht.

Das Analysehaus SMC-Research ist hinsichtlich der weiteren Kursentwicklung sehr optimistisch – dessen Kursziel liegt weiterhin bei 4,30 €. Begründet wird dies mit einer deutlichen Geschäftsverbesserung nach der Pandemie.

Diesen hohen Optimismus teile ich nicht, halte die Aktie aber ebenfalls für interessant. Insgesamt befinden sich gerade Luxushotels im Aufwind, hiervon sollte auch die Aktie von MHP profitieren. Mittelfristig sehe ich einen fairen Kurs bei 1,50 €. Für die zukünftige Entwicklung wird die Ertragslage maßgebend sein.

Mein Fazit: Für langfristig orientierte Anleger bietet das jetzige Kursniveau interessante Einstiegschancen. Allerdings ist zu beachten, dass das Handelsvolumen bei diesem Nebenwert gering ist.

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