L'Oréal-Aktie: Damit müssen Anleger rechnen!
Die Aktie von L'Oréal (WKN: 853888) ist trotz der hervorragenden Quartalszahlen mit einem leichten Kursverlust von -0,4% in den Handel gestartet, aktuell notiert sie bei rund 424 €. Das hängt auch damit zusammen, dass sie seit Jahresbeginn um +26% gestiegen ist, damit steht sie knapp unter ihrem Allzeithoch von 432 €. Ist jetzt noch mit weiteren Kurssteigerungen zu rechnen?
L'Oréal ist ein international führendes Kosmetikunternehmen mit den Schwerpunkten von Schönheits- und Pflegeprodukten. Das Produktsortiment besteht aus mehr als 35 Marken. Der Absatz erfolgt neben dem stationären Handel zunehmend auch online. Neben dem Hauptsitz in Clichy bei Paris ist der Kosmetikkonzern in mehr als 130 Ländern tätig. Die Marktkapitalisierung beträgt 227 Milliarden €.
Quartalszahlen sehr stark
Der Quartalsumsatz wuchs von 7,61 Milliarden € im Vorjahreszeitraum auf 9,06 Milliarden €, das entspricht einem Zuwachs von 19%, ohne Währungsgewinne liegt das Umsatzwachstum bei 13,5%. Damit wurden die eigenen Erwartungen erfüllt.
Zu diesem Wachstum haben alle Produktsegmente sowie alle Märkte beigetragen. Neben gestiegenen Absatzpreisen hat auch die Nachfrage zugenommen.
Zu dem Ertrag wurden keine Aussagen gemacht. Im abgelaufenen Geschäftsjahr lag die operative Marge bei 19,5%. Nimmt man diese als Grundlage, liegt das Bruttoergebnis bei rund 1,8 Milliarden €.
Nicolas Hieronimus, CEO von L'Oréal, kommentiert die Zahlen wie folgt:
Vor dem Hintergrund der Invasion der Ukraine und der verstärkten Hygienemaßnahmen in China verzeichnete L'Oréal ein starkes erstes Quartal mit einem starken Umsatzwachstum von +13,5% auf vergleichbarer Basis und +19,0%.
Prognose erfüllt
Bei der Bekanntgabe der Jahreszahlen des abgelaufenen Geschäftsjahres sprach der Konzernchef davon, dass auch für das laufende Geschäftsjahr mit einem weiteren Zuwachs gerechnet wird, genaue Angaben wurden nicht gemacht. Hier hat der Konzern geliefert.
Die Markterwartungen sind allerdings sehr hoch, so erwarten die Analysten einen Jahresumsatz von 40 Milliarden € und ein operatives Ergebnis von 7,9 Milliarden €. Es bleibt abzuwarten, ob diese hohen Erwartungen auf Jahressicht erreicht werden.
Besteht weiteres Kurspotenzial?
Die gute Kursentwicklung seit Jahresbeginn hat die gute Quartalsentwicklung vorweggenommen. Mittlerweile ist ein Kursniveau erreicht, das weitere Kurssteigerung sehr schwierig macht. Seit November beträgt der Kursanstieg +33%, eine Korrektur wird nach solchen Verläufen immer wahrscheinlicher.
Was ebenfalls gegen weitere Kurssteigerungen der L'Oréal-Aktie spricht, ist deren Marktkapitalisierung mit 227 Milliarden €. Daraus ergibt sich, dass die Bewertung mehr als dem Fünffachen des Jahresumsatzes entspricht.
Aktie überbewertet
Meiner Meinung nach ist eine weitere Kurssteigerung trotz der hervorragenden Geschäftsentwicklung eher unwahrscheinlich, eine faire Bewertung liegt bei Kursen um 400 €. Selbst wenn das Papier weiter steigen sollte, wird die Angst vor Kurseinbrüchen immer größer.
Dieser Meinung sind auch die Analysten, deren mittleres Kursziel liegt bei 391 €. Außer Barclays mit einem Kursziel von 450 € liegen alle anderen Einschätzungen unter dem jetzigen Kursniveau. Sehr pessimistisch ist RBC mit einem Wert von 290 €.
Ich würde die Aktie zu dem jetzigen Preis nicht kaufen, es dürften wieder günstigere Einstiegschancen kommen. Die momentane Dividendenrendite von 1,4% ist ebenfalls kein Kaufanreiz.
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