Dividendenkönig PepsiCo: 4,2% Rendite und 158 US$ Kursziel!
Analysten sehen rund 13% Kurspotenzial
Das durchschnittliche Kursziel der 20 von MarketBeat erfassten Analysten liegt bei 157,90 US$. Gegenüber dem aktuellen Kurs ergibt sich daraus ein Potenzial von rund 13%. Die Spanne reicht allerdings von 132 bis 183 US$ und zeigt, wie unterschiedlich die weitere Erholung eingeschätzt wird.
Mehrere Banken senkten ihre Erwartungen nach den jüngsten Quartalszahlen. Wells Fargo reduzierte das Kursziel von 150 auf 140 US$, während die Deutsche Bank von 168 auf 155 US$ zurückging. RBC sieht den fairen Wert bei 161 US$.
Der Markt zweifelt vor allem daran, wie schnell PepsiCo seine nordamerikanischen Geschäfte stabilisieren kann. Dort belasten hohe Lebenshaltungskosten die Konsumenten. Im zweiten Quartal stagnierten die Snackvolumen, während der Absatz von Getränken um 4% zurückging. Preisnachlässe bei Marken wie Lay’s und Doritos erzeugten bislang keinen nachhaltigen Aufschwung.
International sieht es besser aus. In Europa, Asien sowie dem Nahen Osten wuchsen die Erlöse deutlich, während die Verkaufsvolumen stabil blieben oder zulegten. Diese regionale Diversifikation verhindert derzeit, dass die Schwäche in den USA den gesamten Konzern ausbremst.
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Die Jahresprognose steht weiterhin
Insgesamt erhöhte sich der Quartalsumsatz um 6,4% auf 24,18 Milliarden US$. Organisch betrug das Wachstum 2,4%, während der bereinigte Gewinn je Aktie um 4% auf 2,20 US$ zulegte.
Für das Gesamtjahr rechnet PepsiCo unverändert mit einem organischen Umsatzwachstum von 2 bis 4%. Der bereinigte Gewinn je Aktie soll währungsbereinigt um 4 bis 6% steigen. Das Management deutete jedoch an, dass das Ergebnis eher am unteren Ende der Prognosespanne landen könnte.
Genau darin liegt der Bewertungsmaßstab. Ein erwartetes Gewinnvielfaches von rund 17 erscheint für einen Konzern mit starken Marken, wiederkehrendem Cashflow und defensivem Geschäftsmodell angemessen. Bei einem mittelfristigen Gewinnwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich ist die Aktie allerdings auch nach dem Rückgang kein extremes Schnäppchen.
Für eine stärkere Neubewertung müsste PepsiCo zeigen, dass günstigere Packungsgrößen, neue Produktvarianten und Kosteneinsparungen das nordamerikanische Geschäft wieder auf einen belastbaren Wachstumspfad bringen.
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Die Dividende liefert eine Sicherheitsmarge
Unbestritten bleibt die Qualität der Ausschüttung. PepsiCo zahlt seit 1965 ohne Unterbrechung eine Quartalsdividende und hat diese inzwischen 54 Jahre in Folge erhöht. Damit gehört das Unternehmen zum kleinen Kreis der Dividendenkönige.
Für 2026 wurde die annualisierte Ausschüttung um 4% auf 5,92 US$ je Aktie angehoben. Daraus ergibt sich aktuell eine Rendite von rund 4,2%. Sie liegt deutlich über dem langjährigen Niveau vieler großer US-Konsumgüterkonzerne.
Das Dividendenwachstum ist momentan zwar nicht besonders dynamisch, erhöht aber die laufende Rendite eines langfristigen Einstiegs. Zusätzlich plant PepsiCo für 2026 Kapitalrückgaben von insgesamt rund 8,9 Milliarden US$ über Dividenden und Aktienrückkäufe.
ℹ️ PepsiCo in Kürze
- PepsiCo (WKN: 851995) mit Sitz in Purchase im US-Bundesstaat New York ist einer der weltweit größten Getränke- und Lebensmittelkonzerne.
- Der Konzern produziert die sechs großen Marken Pepsi, Rockstar, Tropicana, Frito-Lay's, Quaker und Gatorade. Darüber hinaus ist PepsiCo Hersteller zahlreicher kleinerer Marken.
- PepsiCo ist Mitglied im den beiden US-Leitindizes Nasdaq 100 und S&P 500. Der Börsenwert liegt aktuell bei ca. 191 Milliarden US$.
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Fazit
Bei rund 140 US$ ist PepsiCo wieder interessanter geworden. Die Kombination aus 4,2% Dividendenrendite, moderater Bewertung und einem Analystenziel von knapp 158 US$ bietet eine vernünftige Ausgangslage. Wegen der anhaltenden Schwäche in Nordamerika würde ich keinen schnellen Turnaround erwarten. Für langfristige Dividendenanleger halte ich einen schrittweisen Einstieg jedoch für vertretbar.