Almonty-Aktie: Ist sie unter 10 € ein Must-have?
Der Wolframpreis geht zurück
Ein wesentlicher Bewertungsfaktor der Almonty Industies-Aktie ist selbstverständlich der Weltmarktpreis für Wolfram. Nach einer starken Rallye und einem monatelangen Verharren des Preises über 3.000 US$ je MTU ist der Preis zuletzt auf rund 2.700 US$ je metrischer Tonnen-Einheit gesunken.
Das entspricht zwar nur einem Preisrückgang von rund 10% ist aber trotzdem ein sehr schlechtes Signal für die Almonty-Aktie. Es bringt nämlich zum Ausdruck, dass die Kursrallye von Wolfram zu Ende gehen könnte. Das liegt an zwei wesentlichen Gründen:
Zum Ersten zweifelt der Markt zunehmend an den Wachstumsperspektiven der Rüstungsindustrie, einem der größten Abnehmer des Edelmetalls. Rüstungsaktien kamen in den letzten Monaten an der Börse verstärkt unter Druck. Dieser Druck setzt sich nun auf dem Wolframmarkt fort.
Zum Zweiten könnte das Angebotsdefizit bei Wolfram, das zuletzt für so hohe Preise gesorgt hat, langsam, aber sicher zu Ende gehen. Neue Minen, wie beispielsweise die Hemerdon-Mine von Tungsten West in Großbritannien gehen in Betrieb und bringen zusätzliche Metallmengen auf den Markt. Das Analysehaus Merchant Research & Consulting geht davon aus, dass bis 2030 Angebot und Nachfrage von Wolfram wieder im Gleichgewicht sind.
Dieses erweiterte Angebot dürfte Druck auf den Wolframpreis ausüben. Ein Signal dafür ist, dass vor wenigen Tagen ein größerer chinesischer Wolframproduzent seine Preise für langfristige Verträge deutlich gesenkt hat.
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Unsicherheit rund um den Minenhochlauf
Zur negativen Preisentwicklung bei Wolfram gesellt sich ein weiterer Unsicherheitsfaktor in Bezug auf die Almonty-Aktie. Der Rohstoffproduzent befindet sich mit dem Hochfahren der Sangdong-Mine in Südkorea in einer kritischen Übergangsphase.
Obwohl erste Meilensteine wie die offizielle Produktion und anstehende Lieferungen, wie die geplante erste Schiffsladung Wolframkonzentrat, kommuniziert wurden, reagieren Märkte in solchen Phasen oft sensibel. Viele Anleger machen in solchen Zeiten ein Fragezeichen hinter den zeitlichen Horizont und die tatsächliche Geschwindigkeit, mit der das operative Geschäft profitabel hochgefahren werden kann.
Charttechnisch geht es um alles
Heute geht es bei der Almonty-Aktie charttechnisch um alles. Der Rohstofftitel kämpft mit seinem 6-Monatstief bei knapp unter 11 US$. Sollte der Support nicht halten, droht ein Absturz auf die nächste Unterstützung, die aber erst bei 9,60 US$ liegt.
Ein ganz klares Kaufargument
Für mich ist die Almonty-Aktie auf dem aktuellen Kursniveau ein absolutes Must-have für alle Anleger und das hat einen sehr guten Grund: der Preis für Wolfram.
Bei der Planung der Sangdong-Mine ging das Unternehmen von einem APT-Preis (Ammoniumparawolframat) in Höhe von 450 US$ je MTU aus. Das bedeutet, dass die Mine bei einem Wolframpreis über diesem Niveau Gewinn macht. Analysten gehen sogar davon aus, dass der tatsächliche Breakeven der Wolframmine deutlich niedriger liegt.
Aktuell notiert APT bei ca. 2.700 US$. Das heißt, dass Almonty mit der Förderung von Wolfram in Südkorea derzeit Geld drucken kann.
Ich gehe davon aus, dass das auch in den kommenden Jahren so bleiben wird. Die USA und Europa sind händeringend auf der Suche nach westlichen Rohstofflieferanten, um ihre fatale Abhängig von China bei Wolfram zu beenden. Diese westlichen Lieferanten sind aber nach wie vor Mangelware. Almonty kann diese Situation durch langfristige Abnahmeverträge zu sehr vorteilhaften Konditionen für sich ausnutzen.
Megabullische Analysten
Auch die Analysten-Community ist derzeit megabullisch in Bezug auf die weitere Kursentwicklung der Almonty-Aktie eingestellt. Die Experten von D.A. Davidson prognostizieren mit einem Kursziel von 33 US$ sogar eine Verdreifachung des aktuellen Kursniveaus.
Die Investmentbanken Jefferies und Stifel sind ebenfalls mit Kurszielen von 26 bzw. 25 US$ extrem bullisch eingestellt. Sogar die Bären von Goldman Sachs glauben mit einem fairen Wert von 13 US$ an einen Kursanstieg der Almonty-Aktie von rund +20%.
Ich schließe mich dem Optimismus dieser Banken an. Der Wolframpreis hat meiner Einschätzung bei rund 3.000 US$ je MTU seinen Höhepunkt gesehen. Trotzdem glaube ich nicht an einen massiven Preiseinbruch in den kommenden Monaten.
Selbst wenn der Preis für das Metall weiter zurückgehen sollte, ist das kein Beinbruch für Almonty. Die Sangdong-Mine ist auch bei wesentlich niedrigeren Wolframpreisen eine Gewinn- und Cashmaschine.
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ℹ️ Almonty Industries in Kürze
- Almonty Industries (WKN: A1JSSD) mit Sitz in Toronto, Kanada ist ein 2011 gegründetes Bergbauunternehmen. Der Schwerpunkt liegt auf der Förderung von Wolfram.
- Derzeit betreibt der kanadische Rohstoffproduzent Minen in Portugal, Spanien und Südkorea.
- Die Hauptbörsen der Aktie sind die Toronto Stock Exchange und die Nasdaq; in Deutschland ist die Aktie über Tradegate handelbar. Das Unternehmen wird aktuell mit 3,2 Milliarden US$ bewertet.
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Fazit
Auf dem aktuellen Kursniveau ist die Almonty-Aktie eine ganz klare Kaufempfehlung. Sie ist meiner Überzeugung nach fundamental unterbewertet.
Trotzdem sollten nur Anleger in den Rohstofftitel investieren, die über ein entsprechend starkes Nervenkostüm verfügen. Die Almonty-Aktie ist charttechnisch angeschlagen und es ist keineswegs sicher, ob sie bereits ihren Boden gefunden hat.