Deutsche-Telekom-Aktie: 20.000 Nvidia-Chips – jetzt +53% Kurspotenzial?
250 Millionen € für die nächste KI-Offensive!
Am Montag gab Telekom-Chef Tim Höttges bekannt, die erst im Februar eröffnete KI-Fabrik im Münchner Tucherpark erheblich auszubauen. Die Leistungsfähigkeit der Anlage soll durch zusätzliche Nvidia-Prozessoren der neuesten Blackwell-Ultra-Generation deutlich steigen.
Künftig wird die Anlage über eine elektrische Leistungskapazität von 20 Megawatt verfügen. Bislang waren es lediglich 10 Megawatt. Die Geschwindigkeit des Ausbaus überrascht. Schließlich hatte die Telekom ihre erste Ausbaustufe erst vor wenigen Monaten in Betrieb genommen. Schon nach sieben Monaten waren sämtliche Kapazitäten vergeben.
Zu den Kunden gehören namhafte Unternehmen wie Siemens und Daimler Truck. Diese nutzen die Infrastruktur beispielsweise für industrielle Simulationen, Robotik und die Entwicklung eigener KI-Anwendungen.
Die Telekom prüft inzwischen sogar weitere Investitionen in Bayern. Eine endgültige Entscheidung über zusätzliche Projekte wurde allerdings noch nicht getroffen.
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Wird KI zum nächsten Milliardengeschäft?
Für Anleger ist vor allem die wirtschaftliche Perspektive interessant. Die Telekom verfügt bereits über große Rechenzentren, eigene Kommunikationsnetze und langjährige Beziehungen zu Unternehmenskunden.
Mit der Industrial AI Cloud könnte daraus ein zusätzlicher Wachstumsmotor entstehen. Statt lediglich Daten zu übertragen, stellt der Konzern künftig auch die notwendige Rechenleistung für anspruchsvolle KI-Anwendungen bereit.
Erste Fortschritte sind bereits sichtbar. Im dritten Quartal steigerte die IT-Dienstleistungstochter T-Systems ihren Auftragseingang um +27,7% auf 883 Millionen €. Den stärksten Zuwachs erzielte dabei das Geschäft mit der Industrial AI Cloud.
Allerdings ist das gesamte Systemgeschäft bislang vergleichsweise klein. Der Quartalsumsatz lag bei rund 1,08 Milliarden €, während der Telekom-Konzern insgesamt 31,1 Milliarden € erwirtschaftete.
Hinzu kommt, dass KI-Rechenzentren erhebliche Investitionen erfordern. Entscheidend wird deshalb sein, ob die Telekom langfristig ausreichend hohe Margen erzielen kann.
KGV von 10 und 4,2% Dividendenrendite!
Das operative Fundament erscheint jedenfalls solide. Für 2026 erwartet das Management inzwischen ein bereinigtes EBITDA AL von rund 47,6 Milliarden € und einen freien Cashflow AL von ungefähr 20,1 Milliarden €.
Auch die Gewinnperspektiven bleiben interessant. Analysten rechnen für das laufende Geschäftsjahr mit rund 2,26 € Gewinn je Aktie. Daraus ergibt sich ein KGV von lediglich 11,6.
Für 2027 erwarten die Experten bereits 2,57 € Gewinn je Aktie. Damit reduziert sich die Bewertung auf rund 10,2.
Hinzu kommt die geplante Dividende von 1,10 € je Aktie. Beim aktuellen Kurs entspricht das einer möglichen Ausschüttungsrendite von 4,2%.
Die neue KI-Offensive könnte langfristig zusätzliche Wachstumschancen eröffnen. Allerdings bleibt T-Mobile US der entscheidende Gewinnmotor des Konzerns.
40 oder 32 €: Was erwarten die Analysten für die Deutsche Telekom?
Die Analysten bleiben überwiegend optimistisch. Die Deutsche Bank bestätigte nach den jüngsten Quartalszahlen ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 40 €. JPMorgan erwartet 38 €, während Goldman Sachs seine Prognose zuletzt von 38 auf 36 € reduzierte.
Deutlich vorsichtiger zeigt sich die Bank of America. Sie senkte ihr Kursziel am Montag von 36 auf 32 €, bestätigte allerdings ebenfalls ihre Kaufempfehlung.
Selbst das reduzierte Kursziel entspricht noch einem Aufwärtspotenzial von rund +22%. Allerdings bleiben Wechselkurseffekte, die hohe Verschuldung und der zunehmende Wettbewerb durch Satellitentechnologien Risiken.
ℹ️ Deutsche Telekom in Kürze
- Die Deutsche Telekom (WKN: 555750) gehört zu den weltweit führenden Konzernen für Telekommunikations- und Informationstechnologie. Die Leistungen sind sehr breit gefächert, von der Breitbanktelefonie, Mobilfunk sowie TV oder komplexe ICT-Lösungen bietet der Konzern alles aus einer Hand an.
- Das Unternehmen mit Hauptsitz in Bonn ist weltweit in 50 Ländern tätig. Mit der Tochter T-Mobile US gehört es zu den führenden Telekommunikationsanbietern in den USA.
- Die Marktkapitalisierung der im DAX gelisteten Aktie beträgt rund 127,1 Milliarden €.
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Fazit
Für mich entwickelt sich die Deutsche Telekom zunehmend zu einer interessanten Kombination aus defensivem Telekommunikationsgeschäft und neuen KI-Wachstumschancen. Bei einem erwarteten KGV von rund 10 für 2027 und einer Dividendenrendite von 4,2% halte ich die Aktie für attraktiv bewertet und das Kursziel von 40 € langfristig für durchaus erreichbar.