Daimler-Truck-Aktie: Nur ein Dividendenwert?

Unternehmensziele verbessert

Rudolf Schneider

11:33 Uhr

Die Daimler Truck-Aktie kommt trotz einer deutlichen Verbesserung der Geschäftszahlen nicht richtig voran. Am Mittwoch notiert sie aktuell bei 42,70 € und liegt damit nur leicht über dem Kursniveau zum Jahresanfang. Das Jahreshoch lag bei etwa 50 €. Hier stellt sich die Frage: Ist der Kursrückgang eine Einstiegschance?

Industrie-Aktien

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Profitabilität deutlich gesteigert

Ein großes Manko war zuletzt die Profitabilität. Hier setzte die Konzernspitze an und stellte neben der Cash-Generierung insbesondere die Verbesserung der operativen Ertragskraft in den Vordergrund.

Die Quartalszahlen vom 6. November zeigen, dass der Konzern dabei deutliche Fortschritte erzielt. Das bereinigte Konzern-EBIT stieg gegenüber dem Vorjahresquartal von 648 Millionen € auf 1,12 Milliarden €. Hierzu trugen insbesondere das gestiegene Absatzvolumen in Nordamerika sowie die internen Kostenmaßnahmen bei.

Im Industriegeschäft (IB) verbesserte sich die Umsatzrendite von 6,2 auf 9,1%. Damit wurde ein wichtiger Fortschritt bei der angestrebten Profitabilität erzielt.

Beim zweiten Schwerpunkt, dem Free Cashflow, fiel die Verbesserung ebenfalls deutlich aus. Lag er im Vorjahreszeitraum noch bei 24 Millionen €, erreichte er im dritten Quartal 974 Millionen €. Allerdings war dieser Wert auch durch Erlöse aus der teilweisen Veräußerung der ARCHION-Beteiligung beeinflusst.

Sehr positiv entwickelte sich der Absatz. Er stieg von 72.277 Einheiten im Vorjahr auf zuletzt 91.260 Fahrzeuge. Das entspricht einem Plus von 26%. In den einzelnen Segmenten gab es allerdings deutliche Unterschiede. Besonders stark entwickelten sich Trucks North America mit einem Absatzanstieg von 51% sowie Mercedes-Benz Trucks mit einem Plus von 13%. Bei Daimler Buses kam es dagegen zu einem Rückgang.

Insgesamt sind die Quartalszahlen operativ sehr positiv ausgefallen. Sie zeigen, dass der Konzern bei seinen Profitabilitätszielen vorankommt.

Karin Rådström, Vorstandsvorsitzende von Daimler Truck, erklärte:

Unsere Ergebnisse im dritten Quartal zeigen, dass unser Geschäft weiter an Dynamik gewinnt. Besonders wichtig ist, dass wir unsere Profitabilität verbessert haben und gleichzeitig weltweit voll auf unsere Kunden ausgerichtet bleiben.

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Jahresprognose bestätigt

Die im August angehobene Jahresprognose wurde bestätigt. Basis für die damalige Anhebung war die verbesserte Nachfrage nach Trucks, insbesondere in Nordamerika.

Für das Gesamtjahr wird beim bereinigten EBIT weiterhin mit 3,6 bis 4,1 Milliarden € gerechnet. Beim Umsatz im Industriegeschäft stehen 43 bis 47 Milliarden € auf dem Zettel. Die bereinigte Umsatzrendite soll zwischen 7 und 9% liegen.

Beim Free Cashflow werden weiterhin 3 bis 3,5 Milliarden € erwartet. Der Absatz soll zwischen 340.000 und 370.000 Einheiten liegen.

Bewertung

Die Zahlen des dritten Quartals zeigen, dass die Entwicklung in die richtige Richtung geht. Besonders erfreulich ist die deutliche Verbesserung der Profitabilität in Nordamerika.

Allerdings gibt es auch Gründe für die zurückhaltende Börsenreaktion. Der Auftragseingang lag zwar mit 71.168 Einheiten um 10% über dem Vorjahresquartal, blieb jedoch hinter den Markterwartungen zurück.

Zudem ist die starke Ergebnisverbesserung nicht in allen Geschäftsbereichen gleichermaßen zu beobachten. Die Abhängigkeit vom nordamerikanischen Markt bleibt ein wesentlicher Faktor für die weitere Entwicklung.

Es kommt jetzt auf das vierte Quartal sowie die nächste Jahresprognose an. Hier wird sich zeigen, ob die verbesserte Profitabilität nachhaltig ist und sich auch im kommenden Geschäftsjahr fortsetzen lässt.