CTS Eventim-Aktie: Ist sie unterbewertet – wo liegt ein erster Zielkurs?
Zweistelliges Wachstum im ersten Halbjahr
Nach dem bereits guten Auftaktquartal fiel auch das zweite Quartal stark aus. Entsprechend weist der Halbjahresbericht ein deutliches Wachstum bei Umsatz und Ertrag aus.
Der Konzernumsatz stieg in den ersten sechs Monaten um 16,9% auf 1,5 Milliarden €. Rund 900 Millionen € davon entfielen auf das zweite Quartal.
Auch die beiden Geschäftsbereiche entwickelten sich positiv. Das Segment Ticketing steigerte den Umsatz um 13,9% auf 473,3 Millionen €. Das deutlich größere Segment Live Entertainment wuchs sogar um 18,6% auf knapp 1,1 Milliarden €.
Die Ertragsentwicklung war ebenfalls überzeugend. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich um 12,4% auf 225,4 Millionen €.
Den größten absoluten Ergebnisbeitrag liefert weiterhin das Ticketing-Geschäft mit 172,5 Millionen €. Deutlich dynamischer entwickelte sich allerdings Live Entertainment: Das bereinigte EBITDA stieg dort um rund 53% auf 52,9 Millionen €.
Auch der Gewinn je Aktie entwickelte sich positiv. Er erhöhte sich um 34,2% auf 1,25 €.
Insgesamt sind die Halbjahreszahlen hervorragend ausgefallen. Besonders interessant ist die zunehmende Bedeutung des Live-Entertainment-Geschäfts, während das Ticketing weiterhin den größten Ergebnisbeitrag liefert.
CTS-Eventim-CEO Klaus-Peter Schulenberg erklärte:
In einem wirtschaftlich und geopolitisch anspruchsvollen Umfeld wächst CTS Eventim konstant profitabel.
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Prognose bestätigt
Trotz der starken Geschäftsentwicklung bestätigte CTS Eventim seine bisherige Jahresprognose.
Für 2026 rechnet der Konzern weiterhin lediglich mit einem Umsatz und einem bereinigten EBITDA leicht über dem Vorjahresniveau.
2025 erzielte CTS Eventim einen Umsatz von 3,1 Milliarden € und ein bereinigtes EBITDA von 584,1 Millionen €.
Angesichts des starken ersten Halbjahres erscheint diese Prognose ausgesprochen vorsichtig. Entscheidend wird nun sein, ob sich die hohe Dynamik auch im zweiten Halbjahr fortsetzt.
Bewertung
Aus meiner Sicht passt die aktuelle Jahresprognose nur bedingt zur bisherigen Geschäftsentwicklung. Umsatz und bereinigtes EBITDA wachsen im ersten Halbjahr zweistellig, während das Unternehmen für das Gesamtjahr lediglich ein leichtes Wachstum erwartet. Das lässt Raum für eine mögliche positive Überraschung.
Hinzu kommt der deutliche Kursrückgang gegenüber dem Allzeithoch. Natürlich ist nicht zu erwarten, dass die Aktie kurzfristig wieder auf 115 € steigt. Der starke Rückgang erscheint angesichts der operativen Entwicklung jedoch zunehmend schwer nachvollziehbar.
Positiv ist außerdem die zunehmende Dynamik im Live Entertainment. Während das Ticketing-Geschäft weiterhin den wichtigsten Ergebnisbeitrag liefert, wächst der Veranstaltungsbereich wesentlich schneller.
Damit verfügt CTS Eventim über zwei starke Geschäftsbereiche, die sich gegenseitig ergänzen.
Die aktuelle Marktkapitalisierung von rund 5,7 Milliarden € macht CTS Eventim zwar zu keinem klassischen Nebenwert mehr. Das Unternehmen verfügt jedoch über eine starke Marktposition und ein Geschäftsmodell mit wiederkehrenden Umsätzen und langfristigem Wachstumspotenzial.
Zusätzlichen Rückenwind bietet die Dividendenrendite von rund 2,4%. Sollte sich die positive Geschäftsentwicklung fortsetzen, ist auch eine Anhebung der zuletzt gezahlten Dividende von 1,44 € denkbar.
ℹ️ CTS Eventim in Kürze
- CTS Eventim (WKN: 547030) mit Sitz in München ist ein Anbieter in den Bereichen Live Entertainment und Ticketing. Zur Gruppe gehören zahlreiche Konzert- und Festival-Veranstalter wie „Rock am Ring“ und „Hurricane“, aber auch bekannte Online-Portale wie eventim.de und oeticket.com.
- Außerdem betreibt die Gesellschaft mehrere bekannte Veranstaltungsstätten in Europa, etwa die Berliner Waldbühne und die Lanxess Arena in Köln.
- Der Börsenwert des im MDAX gelisteten Unternehmens liegt derzeit bei etwa 5,7 Milliarden €.
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Fazit
CTS Eventim ist einer der interessanteren Werte im MDAX. Das starke Halbjahr, die konservative Prognose und der deutliche Abstand zum früheren Allzeithoch sprechen für weiteres Kurspotenzial.
Der starke Kursrückgang seit dem Allzeithoch steht inzwischen in einem gewissen Gegensatz zur operativen Entwicklung. Sollte sich diese Dynamik im zweiten Halbjahr fortsetzen, könnte sich die derzeit sehr vorsichtige Jahresprognose als zu niedrig erweisen.
Mein erstes Kursziel liegt bei 75 €. Ausgehend vom aktuellen Kursniveau entspricht das einem Potenzial von rund +25%.
Ergänzend sei erwähnt: Diversifikation über Sektoren und Regionen kann das Risiko reduzieren. Diese zehn Dividenden-Aktien bieten genau diese Streuung – kombiniert mit interessantem Aufwärtspotenzial für 2026.