CSG-Aktie: Bei diesem Kursniveau ein Kauf?
Rüstungswerte derzeit nicht im Fokus
Seit dem Börsengang hat sich die Stimmung gegenüber Rüstungsaktien deutlich eingetrübt. Während inzwischen vor allem KI- und Technologiewerte das Interesse der Anleger auf sich ziehen, sind Verteidigungsunternehmen zuletzt stärker unter Druck geraten.
Der Börsengang der CSG Group fiel in eine Phase, in der die Bewertungen vieler Rüstungsunternehmen Höchststände erreicht hatten. So notierte beispielsweise Rheinmetall damals in der Nähe seines Rekordhochs. Entsprechend stieg auch die CSG-Aktie kurz nach dem Börsendebüt bis auf rund 35 €.
Mit der anschließenden Korrektur des gesamten Sektors geriet jedoch auch die CSG-Aktie unter Druck. Rheinmetall verlor zeitweise mehr als die Hälfte seines Höchstwerts, und zahlreiche andere Rüstungswerte verzeichneten ebenfalls deutliche Kursrückgänge.
Vom Börsengang profitierte vor allem Mehrheitsaktionär Michal Strnad, der über seine Holding weiterhin rund 85 % der Anteile hält. Anleger, die die Aktie zum Börsengang oder kurz danach gekauft haben, müssen dagegen bislang deutliche Buchverluste verkraften. Aktionäre der ersten Stunde verzeichnen aktuell einen Kursverlust von rund -42%. Hier zeigt sich wieder, dass Käufe kurz nach dem Börsengang nicht immer die besten Zeitpunkte sind.
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Operative Entwicklung bleibt stark
Die operative Entwicklung des Unternehmens steht im deutlichen Gegensatz zum bisherigen Kursverlauf.
Für das laufende Geschäftsjahr erwartet das Management einen Umsatz zwischen 7,4 und 7,6 Milliarden €. Im Vorjahr wurden 6,7 Milliarden € erzielt.
Die operative EBIT-Marge soll bei 24 bis 25% liegen und damit das bereits hohe Niveau des Vorjahres von 24,1% bestätigen. Grundlage dafür ist der hohe Auftragsbestand von rund 17 Milliarden €.
Auch das erste Quartal verlief erfolgreich. Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 13,8% auf 1,5 Milliarden €, während die operative EBIT-Marge mit 24,1% auf einem sehr hohen Niveau blieb.
Bewertung
Fundamental präsentiert sich die CSG Group weiterhin in einer starken Verfassung. Das Unternehmen verfügt über eine hohe Profitabilität, einen komfortablen Auftragsbestand und gute Wachstumsperspektiven.
Gleichzeitig dürfte der Börsengang zu einer Phase außergewöhnlich hoher Bewertungen im Rüstungssektor erfolgt sein. Nach der deutlichen Korrektur erscheint die Bewertung inzwischen wesentlich attraktiver.
Sollte sich die Stimmung gegenüber europäischen Rüstungswerten wieder verbessern, besitzt die Aktie aus heutiger Sicht Aufholpotenzial. Bleibt der Sektor dagegen vorerst unter Druck, sind weitere Kursschwankungen nicht auszuschließen.
ℹ️ CSG Group in Kürze
- Die CSG Group (WKN: A420X0) ist ein global agierender tschechischer Industrie- und Rüstungskonzern. mit Hauptsitz in den Niederlanden. Neben Rüstungsgütern werden auch Produkte für zivile Zugmaschinen und Schienenfahrzeuge hergestellt.
- Neben dem Hauptsitz in Prag unterhält der Konzern weltweit Niederlassungen.
- Schwerpunkte der Waffenproduktion sind militärische Rad- und Kettenfahrzeuge sowie Munition.
- Die Aktie ist seit Januar 2026 an der Euronext in Amsterdam gelistet und wird aktuell mit 14,5 Milliarden € bewertet.
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Fazit
Operativ entwickelt sich die CSG Group weiterhin überzeugend. Das Unternehmen wächst profitabel und verfügt über eine hohe Visibilität durch den umfangreichen Auftragsbestand.
Aus meiner Sicht erscheint die Aktie nach der deutlichen Korrektur wieder attraktiv bewertet. Für langfristig orientierte Anleger könnten sich auf dem aktuellen Kursniveau interessante Einstiegsmöglichkeiten ergeben.
In diesem Zusammenhang: Regierungen stocken strategische Rohstoffreserven massiv auf – unser Report „Rüstung – Megatrend im Rohstoffsektor“ analysiert zwei Aktien, die zu großen Profiteuren werden dürften.
Interessenkonflikt: Der Autor hält Aktien des besprochenen Unternehmens CSG. Somit besteht konkret und eindeutig ein Interessenkonflikt. Der Autor beabsichtigt, die Aktien – je nach Marktsituation auch kurzfristig – zu kaufen oder zu veräußern und könnte dabei von erhöhter Handelsliquidität profitieren.