Auto1-Aktie +8%: Geht die Erholungsrallye weiter?
Die Aktie von Auto1 (WKN: A2LQ88) schießt am Morgen fast zweistellig hoch, am Nachmittag liegt das Tagesplus noch bei 6,6%. Den plötzlichen Kurssprung verdankt das Berliner Unternehmen dem Umstand, dass sein US-Pendant für seine Q2-Guidance eine Megaüberraschung aus dem Hut gezaubert hat. Ist für den SDAX-Titel jetzt der Weg frei für die Fortsetzung der Erholungsrallye?
Die Auto1 Group SE, kurz Auto1, ist ein 2012 gegründetes Unternehmen mit juristischem Sitz in München und Verwaltungssitz in Berlin. Sie betreibt nach eigenen Angaben „Europas führende digitale Automobilplattform“ für den Online-Kauf und -Verkauf von Gebrauchtwagen. Die Marktkapitalisierung beträgt rund 1,8 Milliarden €.
US-Rivale beschert Kurssprung
Nach +2% am Donnerstag ist die Auto1-Aktie tags darauf weiter um zeitweise mehr als +8% auf über 8,80 € an die SDAX-Spitze geklettert. Hinter dem kräftigen Kurssprung steht ein überraschend starker Ausblick, den der US-Konkurrent Carvana zuvor veröffentlicht hat.
Demnach erwartet das Carvana-Management für das laufende Quartal einen bereinigten Gewinn von über 50 Millionen US$, obwohl Analysten im Schnitt auf einen Verlust von 6 Millionen US$ getippt hatten. Die Aktie der US-Gebrauchtwagen-Plattform stieg in der Folge an der New Yorker Börse um +56%.
2023 EBITDA-profitabel?
Ein wichtiger Grund, warum die Auto1-Aktie seit April wieder klar im Aufwind ist, ist die wieder anziehende Nachfrage nach den Altfahrzeugen. In den beiden Vorjahren war die Branchenstimmung nach einem rasanten Wachstum merklich abgekühlt, um sich nun wieder zu verbessern.
Das machte sich bereits in den Q1-Zahlen von Auto1 bemerkbar, die der Händler vor gut zwei Wochen bekanntgab: Beim Rohergebnis haben die Berliner einen Rekordwert von 132 Millionen € erreicht und auch das bereinigte EBITDA zeigte mit -25 Millionen € eine klare Aufwärtstendenz – sequenziell und gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
Hervorzuheben ist dabei die starke Entwicklung des Retail-Geschäfts, das sich im Vergleich zu Q2 2022 um 24% auf über 18.000 verkaufte Fahrzeuge verbesserte. Aber auch der weitaus größere B2B-Bereich stieg um +4% auf mehr als 139.000.
Für das Gesamtjahr erwartet Auto1 seitdem ein positives EBITDA zwischen 60 und 90 Millionen € sowie einen Jahresabsatz im Bereich von 625.000 bis 690.000 Einheiten.
Auto1-Aktie: Viel Luft nach oben
Seit dem Börsengang von Auto1 im Februar 2021 wurde die Aktie von ihrem Ausgabepreis bei 38 € nach kurzem Höhenflug über 50 € fast fortlaufend heruntergeprügelt. Sollte das Unternehmen in einem der verbleibenden Quartal 2023 sein Profitabilitätsziel auf EBITDA-Basis erreichen, besteht für das SDAX-Papier aus meiner Sicht ein erhebliches Aufwärtspotenzial.
Denn angesichts des Trends zum Online-Verkauf hat Auto1 beachtliche Wachstumsaussichten: Legt man den Durchschnitt der letzten 5 Jahre für den europäischen Gebrauchtwagenmarkt zugrunde, ergibt sich ein potenziell adressierbarer Markt von 27,9 Millionen Einheiten.
Bemerkenswert ist dabei, dass es Auto1 schon im vergangenen Jahr gelungen ist, auf einem insgesamt schrumpfenden Markt deutlich zuzulegen. So erhöhten die Berliner ihren Umsatz um 5%, während sich das Handelssegment um 8% verkleinerte – eine Outperformance von 13%!
Weitere Abwärts-Risiken für den Gebrauchwagenmarkt stufe ich – insbesondere nach der neuen Carvana-Guidance – als sehr gering ein. Bei Kursen unter 10 € überzeugt mich das aktuelle Chance-Risiko-Profil der Auto1-Aktie, sodass Anleger mit einer Depotbeimischung des SDAX-Titels aus meiner Sicht nicht viel falsch machen können.
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