Atoss Software-Aktie: Nach dem starken Kursanstieg noch einsteigen?

Cloud-Geschäft als Wachstumstreiber

Rudolf Schneider

14:05 Uhr

Die Atoss Software-Aktie ist mit einem Kursplus von rund +9,6% auf 83,70 € am Montag der stärkste Wert im TecDAX. Trotz der kräftigen Erholung seit dem Tief Ende Juni bei etwa 69 € liegt die Aktie gegenüber dem Jahresanfang noch immer rund -30% im Minus. Für Anleger stellt sich daher die Frage: Ist nach der jüngsten Rally noch weiteres Kurspotenzial vorhanden?

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Rekordhalbjahr erzielt

Das Unternehmen setzte seinen Wachstumskurs auch im ersten Halbjahr fort und erzielte neue Bestmarken bei Umsatz und Ergebnis.

Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 12% auf 103,2 Millionen €. Wachstumstreiber bleibt das Cloudgeschäft, dessen Erlöse auf 55,7 Millionen € zunahmen. Damit stammen inzwischen rund 54% der Konzernumsätze aus Cloud-Lösungen.

Besonders positiv entwickelte sich der Anteil der wiederkehrenden Erlöse. Dieser erhöhte sich von 64% auf rund 75% und sorgt für eine hohe Planbarkeit der zukünftigen Einnahmen.

Auch die Profitabilität bleibt auf einem außergewöhnlich hohen Niveau. Die EBIT-Marge verbesserte sich leicht von 34% auf 35%, während der Nettogewinn um 13% auf 24,5 Millionen € zulegte.

Sehr solide präsentiert sich zudem die Bilanz. Die liquiden Mittel erhöhten sich von 91 auf 121 Millionen €, wodurch Atoss über einen erheblichen finanziellen Spielraum verfügt.

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Prognose bestätigt

Nach dem starken ersten Halbjahr blickt das Management weiterhin optimistisch auf den weiteren Jahresverlauf und bestätigte seine Prognose.

Für das laufende Geschäftsjahr erwartet Atoss einen Umsatz zwischen 210 und 215 Millionen €. Bis 2027 soll dieser auf 235 bis 245 Millionen € steigen. Gleichzeitig rechnet das Unternehmen weiterhin mit einer EBIT-Marge von rund 35%.

Rückenwind liefert dabei der hohe Auftragsbestand. Das Order Backlog, das die erwarteten Umsätze der kommenden zwölf Monate widerspiegelt, erhöhte sich um 25% auf 120,7 Millionen €.

KI-Sorgen belasten den Sektor

Die deutliche Kursschwäche der vergangenen Monate steht aus meiner Sicht weniger im Zusammenhang mit der operativen Entwicklung als vielmehr mit der allgemeinen Unsicherheit im Softwaresektor.

Wie bei SAP oder anderen Softwareunternehmen befürchten Investoren, dass Künstliche Intelligenz klassische Softwarelösungen teilweise ersetzen könnte. Tatsächlich spricht jedoch vieles dafür, dass KI bestehende Unternehmenssoftware ergänzt und deren Nutzen sogar erhöht.

Gerade Atoss dürfte von dieser Entwicklung profitieren, da intelligente KI-Funktionen die Personalplanung und Einsatzsteuerung künftig noch effizienter gestalten können.

Bewertung

Fundamental präsentiert sich Atoss weiterhin ausgesprochen solide. Das Unternehmen wächst zweistellig, erzielt außergewöhnlich hohe Margen und verfügt über eine sehr starke Bilanz.

Vor diesem Hintergrund erscheint der deutliche Kursrückgang nur begrenzt durch die operative Entwicklung gerechtfertigt. Sollte sich die Stimmung im Softwaresektor wieder verbessern, besitzt die Aktie aus meiner Sicht weiteres Erholungspotenzial. Ein erstes realistisches Kursziel liegt im Bereich von 100 €.

Kurzfristig bleibt allerdings das Risiko einer technischen Gegenbewegung bestehen. Nach dem kräftigen Kursanstieg könnten Gewinnmitnahmen jederzeit zu einer vorübergehenden Korrektur führen.