Lanxess-Aktie: Ist der Negativtrend beendet?
Solide Quartalszahlen vorgelegt
Die Chemiebranche befindet sich weiterhin in einer schwierigen Lage. Das gilt insbesondere für Deutschland. Zuletzt profitierte Lanxess allerdings von einer verbesserten Nachfrage. Geopolitische Spannungen im Nahen Osten belasteten Teile der asiatischen Chemieindustrie und verschafften europäischen Anbietern teilweise Wettbewerbsvorteile. Hiervon profitierte auch Lanxess.
Der Umsatz verbesserte sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 10% auf knapp 1,5 Milliarden €. Den größten Zuwachs erzielte das Segment Spezialchemikalien mit einem Plus von 12,7% auf 569 Millionen €.
Auch die Ertragslage entwickelte sich positiv. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich um 11% auf 139 Millionen €. Die EBITDA-Marge verbesserte sich von 9,3 auf 9,5%. Dazu trugen neben der Sonderkonjunktur insbesondere die konsequenten Kostensenkungsmaßnahmen bei.
Beim Nettoergebnis sieht es allerdings weiterhin schwierig aus. Hier fiel ein Verlust von 70 Millionen € an, nach einem Minus von 77 Millionen € im Vorjahreszeitraum. Sehr erfreulich entwickelte sich dagegen der Free Cashflow. Aus einem Vorjahresverlust von 14 Millionen € wurde ein Überschuss von 48 Millionen €.
Matthias Zachert, Vorstandsvorsitzender von Lanxess, erklärte:
Im dritten Quartal haben wir trotz aller Widrigkeiten zugelegt. Von einer breiten und nachhaltigen Nachfrageerholung sind viele unserer Kernmärkte jedoch noch entfernt. Aber unsere Anstrengungen zur Senkung der Kosten zahlen sich aus und unterstützen unsere Ergebnisentwicklung.
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Prognose konkretisiert
Aufgrund der positiven Geschäftsentwicklung konkretisierte das Unternehmen seine Ertragserwartungen.
Beim bereinigten EBITDA wird weiterhin eine Bandbreite von 450 bis 550 Millionen € erwartet. Inzwischen rechnet das Management mit einem Ergebnis im oberen Bereich dieser Spanne. Für das vierte Quartal wird ebenfalls ein positiver Free Cashflow erwartet.
Bewertung
Die Zahlen des dritten Quartals sind insgesamt solide ausgefallen. Allerdings sollte die Verbesserung nicht überbewertet werden. Ein Teil des Aufschwungs beruht auf einer Sonderkonjunktur, die nicht unbedingt von Dauer sein muss.
Sehr positiv ist, dass Lanxess durch seine Kostendisziplin die Profitabilität verbessern und gleichzeitig einen deutlich positiven Free Cashflow erzielen konnte.
Entscheidend wird jetzt die weitere Nachfrageentwicklung. Insbesondere die Zahlen des vierten Quartals und die Prognose für das kommende Geschäftsjahr werden zeigen, wie nachhaltig die Ertragsverbesserung tatsächlich ist.
Belastend wirken weiterhin die bestehenden Short-Positionen. Deren Umfang von rund 4,33% des Aktienkapitals könnte den Kursverlauf zusätzlich beeinflussen.
ℹ️ Lanxess in Kürze
- Lanxess ist ein Spezialchemiekonzern mit der Entwicklung und Herstellung von chemischen Zwischenprodukten, Spezialchemikalien und Kunststoffen.
- Neben dem Stammwerk in Leverkusen ist der Konzern in mehr als 30 Ländern vertreten. Firmensitz ist Köln.
- Der Chemiekonzern ist im MDAX gelistet und wird an der Börse mit rund 1,1 Milliarden € bewertet.
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Fazit
Von einer nachhaltigen Trendwende zu sprechen, halte ich derzeit noch für verfrüht. Zwar zeigen die jüngsten Geschäftszahlen eine Verbesserung, eine breite Erholung der Chemiebranche ist jedoch noch nicht erkennbar. Solange die konjunkturellen Rahmenbedingungen angespannt bleiben, sehe ich das Aufwärtspotenzial zunächst als begrenzt an. Weitere Kursrückgänge sind durchaus möglich.
Anleger sollten aus meiner Sicht vorerst an der Seitenlinie bleiben und insbesondere die nächste Jahresprognose abwarten. Erst sollte sich eine nachhaltige Verbesserung der Nachfrage und Profitabilität abzeichnen.
Am Rande erwähnt: Die globale Aufrüstung treibt die Nachfrage nach kritischen Rohstoffen – unser exklusiver Report „Rüstung – Megatrend im Rohstoffsektor“ identifiziert zwei Unternehmen, die von dieser Entwicklung maximal profitieren werden.