Amazon-Aktie: 350 US$ Kursziel – sind jetzt +33% drin?

Analyst optimistisch

Vincent Uhr

07:02 Uhr

Die Amazon-Aktie erhält kräftigen Rückenwind von Morgan Stanley. Die US-Investmentbank hat ihr Kursziel von 335 auf 350 US$ erhöht und den Technologiekonzern zu einem ihrer Favoriten erklärt. Die Aktie reagierte am Montag mit einem Kursplus von knapp +5% auf 262,45 US$. Damit sehen die Analysten noch rund +33% Kurspotenzial. Besonders optimistisch fallen die Erwartungen für das Cloud-Geschäft AWS aus, das 2027 um +47% wachsen soll. Doch rechtfertigt die fundamentale Bewertung diese Zuversicht?

Tech-Aktien

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Morgan Stanley erwartet einen KI-Wachstumsschub

Morgan-Stanley-Analyst Brian Nowak bleibt für Amazon ausgesprochen optimistisch. Neben dem erhöhten Kursziel bestätigte er seine Einstufung „Overweight“. Entscheidend ist für ihn vor allem, dass der Markt das langfristige Potenzial von Amazon Web Services noch unterschätzt.

Für 2027 erwartet Nowak ein Umsatzwachstum von +47% bei AWS. Im darauffolgenden Jahr sollen die Erlöse nochmals um +42% steigen. Die zusätzlichen Nvidia-Grafikprozessoren und der Ausbau eigener KI-Chips könnten Amazon dabei helfen, die enorme Nachfrage nach Rechenleistung zu bedienen.

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Die Prognosen sind ambitioniert, aber keineswegs völlig aus der Luft gegriffen. Bereits im zweiten Quartal 2026 steigerte AWS seinen Umsatz um +37% auf 42,2 Milliarden US$. Das operative Ergebnis der Cloud-Sparte erhöhte sich sogar um +63% auf 16,6 Milliarden US$.

Damit entwickelt sich AWS immer stärker zum zentralen Gewinntreiber des Gesamtkonzerns. Morgan Stanley erwartet zudem, dass Amazon seine hohen Investitionen zunehmend in profitables Wachstum umwandeln kann.

KI soll auch den Onlinehandel verändern

Interessant finde ich, dass Morgan Stanley nicht ausschließlich auf das Cloud-Geschäft setzt. Auch beim klassischen Onlinehandel sieht die Investmentbank zusätzliche Chancen durch künstliche Intelligenz.

KI-basierte Einkaufsassistenten könnten künftig Produktsuchen, Kaufentscheidungen und Bestellungen übernehmen. Mit seiner enormen Kundenbasis, dem Prime-Ökosystem und einer leistungsfähigen Logistik besitzt Amazon gute Voraussetzungen, um davon zu profitieren.

Hinzu kommen Roboter in den Logistikzentren. Amazon will die Zahl seiner Roboterarme 2026 mehr als verdoppeln. Das könnte langfristig Personal- und Abwicklungskosten senken, während gleichzeitig immer größere Bestellvolumen bearbeitet werden.

Der Konzern profitiert damit gleich doppelt von KI: Einerseits verkauft er die benötigte Rechenleistung, andererseits kann er die Technologie einsetzen, um seine eigenen Geschäftsprozesse effizienter zu gestalten.

Ist die Amazon-Aktie günstig bewertet?

Nach dem jüngsten Kursanstieg beträgt der Börsenwert von Amazon rund 2,8 Billionen US$. Für 2027 rechnen Analysten mit einem Umsatz von etwa 950 Milliarden US$. Das entspricht einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von ungefähr 3.

Beim Gewinn ergibt sich auf Basis der Schätzungen für 2027 ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 25. Das ist für einen derart breit aufgestellten Technologiekonzern mit zweistelligen Wachstumsraten durchaus vertretbar, aber noch kein Schnäppchen.

Morgan Stanley erwartet für 2028 bereits einen Gewinn je Aktie von etwa 16,50 US$. Sollte diese Prognose aufgehen, entspräche der heutige Kurs nur noch ungefähr dem 16-Fachen dieses Ergebnisses.

Allerdings gibt es einen erheblichen Risikofaktor: die Investitionen. Trotz eines starken operativen Geschäfts lag Amazons freier Cashflow in den vergangenen zwölf Monaten zuletzt bei -7,6 Milliarden US$. Vor allem der Ausbau der KI-Infrastruktur verschlingt enorme Summen.

Die nächste Bewährungsprobe folgt am 29. Oktober mit den Quartalszahlen. Dann wird sich zeigen, ob AWS seine außergewöhnliche Wachstumsdynamik fortsetzen kann.