Bavarian Nordic-Aktie +8%: Ist da noch mehr zu erwarten?
Starke Zahlen und bessere Aussichten
Auslöser der starken Performance der Bavarian Nordic-Aktie zum Wochenschluss waren die Zahlen für das zweite Quartal 2026. Sie fielen unerwartet gut aus, weshalb das Unternehmen seine Jahresprognose anhob.
Der Umsatz kletterte im abgelaufenen Vierteljahr um 23% auf 2,03 Milliarden DKK. Stärkster Umsatztreiber war das Geschäft mit Reiseimpfstoffen mit einem Erlöswachstum von 45% auf 1,02 Milliarden DKK.
Besonders gefragt waren die Impfstoffe RabAvert/Rabipur gegen Tollwut (55% Wachstum), Encepur gegen FSME (58%) und Vimkunya gegen das Chikungunya-Virus (415%). Der zweite Geschäftsbereich von Bavarian Nordic, die öffentliche Vorsorge, legte hingegen nur um 6% auf 975 Millionen DKK zu.
Stark war auch die Ergebnisentwicklung der europäischen Impfstoffproduzenten. Die Bruttomarge erreichte gute 61%, begünstigt durch einen vorteilhaften Produktmix und eine hohe Auslastung der Produktion. Das EBITDA stieg auf 925 Millionen DKK, was einer operativen EBITDA-Marge von 45 % entspricht.
Angesichts der dynamischen Geschäftsentwicklung im letzten Quartal hob das Bavarian Nordic-Management den Jahresausblick an. Der Umsatz wird nun am oberen Ende der bisherigen Spanne von 5,50 bis 5,70 Milliarden DKK gesehen. Die Prognose für die EBITDA-Marge wurde von 28 auf 30% angehoben.
Und auch der Start eines weiteren Aktienrückkaufprogramms sorgte für gute Laune an der Börse. Nach Abschluss des ersten Aktienrückkaufprogramms über 500 Millionen DKK im Juli kündigte das Management ein neues Aktienrückkaufprogramm mit einem Volumen von bis zu 750 Millionen DKK an.
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Neues Jahreshoch
Das Chartbild der Bavarian Nordic-Aktie hat sich mit dem heutigen Tag deutlich aufgehellt. Der Kurs ist auf ein neues Jahreshoch geklettert. Nun ist sogar der Weg frei für Kurse über 30 €.
Nur was für Swing-Trader
Analysten sehen weiteres Potenzial in der Bavarian Nordic-Aktie. Die Kursziele liegen in einer Spanne zwischen 250 und 295 DKK und damit ca. 20 bis 40% über dem aktuellen Kursniveau.
Ich bin etwas weniger bullisch in Bezug auf den Impfstoffhersteller eingestellt. Das Geschäft von Bavarian Nordic ist traditionell erratisch. In den letzten drei Geschäftsjahren konnten die Dänen kein kontinuierliches Wachstum erzielen und auch 2026 wird der Umsatz voraussichtlich um knapp 10% gegenüber 2025 zurückgehen.
Vor diesem Hintergrund ist mir eine Bewertung mit einem Forward-KGV von ca. 20 einfach zu optimistisch. Zwar peilt das Unternehmen eine leichte Margenverbesserung an, aber diese ist wohl eher dem Produktmix als einer strukturellen Steigerung der Profitabilität geschuldet.
Zum Schluss: Wir kennen aussichtsreichere Investments als Bavarian Nordic. Du findest sie in unserem No Brainer Club.
ℹ️ Bavarian Nordic in Kürze
- Bavarian Nordic (WKN: 917165) ist ein dänisch-deutscher Hersteller von Impfstoffen.
- Das Unternehmen hat seinen Hauptsitz im dänischen Hellerup und einen weiteren Produktionsstandort in Dänemark.
- Forschungsniederlassungen befinden sich unter anderem in Martinsried bei München und im US-Bundesstaat North Carolina.
- Bekannt ist Bavarian Nordic vor allem für seinen Pocken- und Affenpocken-Impfstoffe.
- Das Unternehmen notiert an der Börse in Kopenhagen und ist ca. 15,3 Milliarden DKK wert.
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Fazit
Die Bavarian Nordic-Aktie ist meiner Ansicht nach kein Investment wert. Sie ist extrem volatil, hat sich aber unter dem Strich in den letzten zehn Jahren sehr schwach entwickelt.
Für Trader, die die großen Kursschwankungen der Aktie zu ihren Gunsten ausnutzen wollen, ist sie ein hochspannendes Investment. Anleger, die einen Buy and Hold-Ansatz verfolgen, sollten lieber besser die Finger von der Bavarian Nordic-Aktie lassen.