Walt Disney-Aktie: Ist das jetzt der Durchbruch?
Gewinn schlägt die Erwartungen
Disney steigerte den Konzernumsatz im dritten Geschäftsquartal gegenüber dem Vorjahr um +7% auf 25,25 Milliarden US$. Damit verfehlte der Unterhaltungskonzern die Markterwartung von 25,39 Milliarden US$ zwar leicht. Beim Ergebnis fiel die Überraschung jedoch deutlich positiv aus.
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Das bereinigte Ergebnis je Aktie kletterte um +28% von 1,61 auf 2,06 US$. Analysten hatten lediglich mit rund 1,86 US$ gerechnet. Der operative Gewinn der Geschäftsbereiche verbesserte sich sogar um +21% auf 5,56 Milliarden US$.
Der ausgewiesene Disney-Nettogewinn sank dagegen von 5,26 auf 2,64 Milliarden US$. Das ist jedoch kein Zeichen eines operativen Einbruchs. Im Vorjahresquartal hatte eine einmalige Steuergutschrift das Ergebnis massiv erhöht. Positiv entwickelte sich außerdem der freie Cashflow, der um +63% auf 3,07 Milliarden US$ stieg.
Streaming wird zum Gewinnbringer
Besonders stark präsentierte sich das Streaming-Geschäft mit Disney+ und Hulu. Der Umsatz legte um +11% zu, während sich der operative Gewinn von 329 auf 712 Millionen US$ mehr als verdoppelte. Die operative Marge erreichte 12,9%. Höhere Abonnementpreise und steigende Nutzerzahlen zahlten sich gleichermaßen aus.
Disney will den Streaming-Dienst künftig stärker mit Hulu, Sportinhalten, Spielen und weiteren Angeboten verknüpfen. Eine neue Kooperation mit TikTok soll zudem kurze, von Fans erstellte Videos auf Disney+ bringen und die Nutzung der Plattform erhöhen.
Auch das Experiences-Segment überzeugte. Der Umsatz stieg um +10% auf 9,97 Milliarden US$, der operative Gewinn um +20% auf 3,02 Milliarden US$. In den US-Parks erhöhte sich die Besucherzahl um +3%, während die Ausgaben je Gast um +4% zulegten.
Ganz ohne Sonderfaktoren kam das Wachstum allerdings nicht zustande. Eine Zollerstattung über rund 100 Millionen US$ steuerte etwa 4 Prozentpunkte zum Gewinnwachstum der Sparte bei. Zudem sank das operative Ergebnis der internationalen Freizeitparks um -13%.
Mal etwas anderes: Gerade in unsicheren Marktphasen können Dividenden-Aktien als Stabilisator dienen. Diese zehn Titel kombinieren defensiven Charakter mit interessanten Kurschancen – eine Kombination, die aktuell selten geworden ist.
Sportgeschäft bleibt die Schwachstelle
Im Sportsegment wuchs der Umsatz zwar um +4% auf 4,50 Milliarden US$. Der operative Gewinn fiel jedoch um -17% auf 858 Millionen US$. Verantwortlich waren unter anderem kurze Play-off-Serien der NBA sowie ein Streit mit einem Netzbetreiber.
Für 2026 bestätigte Disney dennoch ein bereinigtes Gewinnwachstum von rund +12% beziehungsweise +16% inklusive der zusätzlichen 53. Geschäftswoche. Für 2027 stellt das Management erneut ein zweistelliges Plus in Aussicht. Zudem sollen im laufenden Geschäftsjahr Aktien für mindestens 9 Milliarden US$ zurückgekauft werden.
ℹ️ Walt Disney in Kürze
- Die Walt Disney Company (WKN 855686) ist ein globales Unternehmen für Familienunterhaltung und Medien, bekannt für Filmproduktionen und die Disneyland-Erlebnisparks.
- Disney ist in fünf Hauptbereichen aktiv: Studio Entertainment, Media Networks, Parks & Resorts, Consumer Products und Interactive. Dazu hat man 2019 die Filmsparte von 21st Century Fox übernommen und den Streamingdienst Disney+ gestartet.
- Walt Disney ist Mitglied in den US-Leitindizes Dow Jones Industrial und S&P 500. Der Börsenwert liegt aktuell bei ca. 168 Milliarden US$.
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Fazit
Die Kursreaktion ist gerechtfertigt: Disney erzielt im Streaming-Geschäft endlich attraktive Margen und profitiert zugleich von robusten Freizeitparks, die jedes Quartal solide Cashflows liefern. Das schwächere Sportsegment bleibt eine Baustelle, verändert aber nicht das positive Gesamtbild. Gerade in der jetzigen Marktlage halte ich den Medien- und Freizeitriesen für ein interessanten und preiswerten Kandidaten für das eigene Portfolio.