Allianz-Aktie: Analyst sieht deutliches Potenzial – zu Recht?
Berenberg hebt Kursziel deutlich an
Für Aufmerksamkeit sorgte zuletzt eine neue Studie der Berenberg Bank. Analyst Michael Huttner erhöhte sein Kursziel von 504 € auf 684 € und sieht damit ein Aufwärtspotenzial von rund +67%.
Seiner Einschätzung nach werden die großen europäischen Kompositversicherer (Mehrsparten Versicherer) – Allianz, Axa, Generali und Zurich – an der Börse weiterhin unter ihrem fundamentalen Wert gehandelt. Die verbesserten Geschäftsmodelle, die hohe Kapitalausstattung und die steigende Profitabilität seien im aktuellen Bewertungsniveau noch nicht vollständig berücksichtigt. Insbesondere verwies er auf das Gewinnwachstum bis 2028.
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Mehrheit der Analysten deutlich vorsichtiger
Die Einschätzungen am Markt fallen allerdings deutlich zurückhaltender aus.
Die veröffentlichten Kursziele reichen derzeit von 325 € bis 420 €. Der Analystenkonsens liegt damit klar unter dem von Berenberg genannten Ziel. Zwar bewerten die meisten Analysten die operative Entwicklung positiv, sehen nach dem starken Kursanstieg kurzfristig jedoch nur noch begrenztes Aufwärtspotenzial.
Rekordjahr in Reichweite
Operativ entwickelt sich die Allianz weiterhin robust. Im ersten Quartal stieg das operative Ergebnis um 7% gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf 4,5 Milliarden €. Einschließlich des Gewinns aus dem Verkauf des indischen Joint Ventures stieg das Periodenergebnis um 48,4% auf 3,8 Milliarden €.
Das Geschäftsvolumen erhöhte sich um 3,5% auf 53 Mrd. €.
Für das Gesamtjahr erwartet der Konzern weiterhin ein operatives Ergebnis zwischen 16,4 und 18,4 Milliarden €. Nach 17,4 Milliarden € im Vorjahr wäre damit erneut ein Rekordergebnis möglich.
Bewertung
Fundamental präsentiert sich die Allianz unverändert stark. Hohe Kapitalquoten, steigende Gewinne und eine attraktive Dividende sprechen langfristig für den Versicherer. Die aktuelle Dividendenrendite beträgt ca. 4,1%.
Nach dem neuen Allzeithoch ist jedoch ein großer Teil dieser positiven Entwicklung bereits im Aktienkurs enthalten. Das außergewöhnlich hohe Kursziel der Berenberg Bank von 684 € stellt derzeit eher eine optimistische Ausnahme als den Marktkonsens dar.
Kurzfristig erscheinen Konsolidierungen daher wahrscheinlicher als eine Fortsetzung der jüngsten Kursdynamik.
ℹ️ Allianz in Kürze
- Die Allianz (WKN: 840400) mit Hauptsitz in München ist der größte Versicherungskonzern der Welt.
- Kerngeschäft des Konzerns sind die Kranken-, Lebens-, Sach- und Unfallversicherung.
- Darüber hinaus betreibt die Allianz den Geschäftsbereich Asset Management, in dem sie das Vermögen von Privatpersonen und institutionellen Anlegern verwaltet.
- Die Allianz ist Mitglied im deutschen Leitindex DAX und dem europäischen Leitindex EuroStoxx 50. An der Börse ist der Konzern aktuell 156 Milliarden € wert.
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Fazit
Die Allianz bleibt einer der qualitativ stärksten Versicherungswerte Europas. Die operative Entwicklung ist intakt und ein weiteres Rekordjahr erscheint durchaus realistisch.
Nach der starken Kursentwicklung ist die Bewertung jedoch anspruchsvoller geworden. Langfristig orientierte Anleger können investiert bleiben. Dennoch ist es ratsam, gelegentlich Kursgewinne zu realisieren und wieder günstiger einsteigen. Neuanleger sollten aus meiner Sicht eine Korrektur abwarten.
Hier sei erwähnt: Wer nach stabilem Cashflow und gleichzeitig nach Kurschancen sucht, findet derzeit interessante Möglichkeiten. Diese zehn Dividenden-Titel könnten 2026 beides liefern.